Како корпоративни профит креће у треће временско раздобље пада током сезоне зарада у К3, америчке компаније и топ менаџмент су под све већим притиском да покажу снажне резултате чак и ако се ветра као што су тарифе и успоравајућа економија тежи резултатима. Имајући то у виду, стручњаци кажу да би улагачи требали пажљиво пазити на компаније које могу користити агресивно рачуноводство како би зараде изгледале здравије него што заправо јесу. Компаније попут Вхирлпоол Цорп. (ВХР), Кеуриг Др Пеппер Инц. (КДП), Меттлер-Толедо Интернатионал Инц. (МТД) и друге критиковане су због коришћења законских, али погрешних рачуноводствених тактика, наводи се у детаљном Барроновом извештају наведеном у прича испод.
Значај за инвеститоре
„Постоји толико много врста агресивних (али не лажних) рачуноводствених пракси које се могу изабрати“, објаснио је рачуноводствени стручњак Роберт Вилленс. Ове прихваћене рачуноводствене праксе укључују расподелу трошкова кроз неколико година ради смањења кварталних трошкова, манипулирање књиговодственим резервама, масирање зараде „ненормалним ставкама“, прекомерна амортизација и играње са пензијским рачуноводством.
Испод су четири компаније које су биле мета критика.
ГЕ
Забринутости инвеститора због агресивне тактике зараде често се јављају код компанија усред великих структурних промена. Међу најистакнутијим примерима је и индустријски конгломерат Генерал Елецтриц Цо. (ГЕ). Форензички рачуновођа Харри Маркополос тврди да је ГЕ претерао са здрављем својих дугорочних здравствених осигурања, што је критика коју је ГЕ одбацио као "неисплатив". Након што је у јуну 2018. уклоњена из индекса Дов Јонес Индустриал Авераге (ДЈИА), компанија приметио је пад акција за више од 22% током 12 месеци.
Меттлер-Толедо Интернатионал
Дионице произвођача лабораторијских инструмената Меттлер-Толедо потонуле су раније ове године на кратки извештај продавца који је довео у питање његову зараду, као што је истакнуто у другом Барроновом извештају. Аналитичар компаније Спруце Поинт Цапитал Манагемент Бен Аклер указао је на готово савршен успех у извештајима о заради у последњих десет година, примећујући да произвођач прецизне мерне опреме није заостајао за проценом консензуса од 2008. године. Аклеров извештај од сто страница објављен у Јул критикује компанију због коришћења рачуноводствених пракси како би се "изгладили економски проблеми на путу", попут капитализације трошкова. Из компаније кажу да је Аклеров извештај препун "нетачних и погрешних тврдњи", по Барроновом.
Вхирлпоол, Кеуриг
Компанија за кућне апарате Вхирлпоол позвана је због необичних прилагођавања у својим изјавама о заради. Током последњих неколико година, користила је зараду умањену за трошкове реструктурирања. На пример, у другом тромесечју компанија је објавила ЕПС од 4, 01 УСД по акцији, што је драматично више од зараде од 1, 04 УСД на основи ГААП-а. Трошкови реструктурирања чинили су 60 милиона долара разлике у последњем кварталу и милијарду долара током пет година. Вхирлпоол није коментарисао Барронову причу.
Шта је следеће?
Кеуриг Др Пеппер је пример компаније за коју критичари кажу да је користила агресивне претпоставке за јачање добити тако што је проширила своју претпоставку за животно коришћење својих корисних средстава, као што су зграде, машине и односи са купцима. То заузврат, смањује годишњу накнаду за амортизацију ове имовине, повећавајући краткорочни профит. Компанија, по Барронову, одбија да коментарише ове критике.
Без обзира на то, ове наводно агресивне тактике значе да ће улагачи морати бити будни као и увијек, не само о макро трендовима који утичу на шире тржиште у другој половини ове године, него о томе да ли бројке које компаније пријављују тачно одражавају њихово здравље као економија успорава.
