Деонице су се посљедњих дана снажно опоравиле јер инвеститори очекују нови круг смањења стопа Федералних резерви. Питање је како профитирати од тога. Голдман Сацхс Гроуп Инц. каже да могу постојати четири кључна начина на који инвеститори могу надмашити током 12 месеци након првог смањења стопа ако Фед предузме кораке за продужење дужине десетогодишњег тржишта бикова. То укључује две секторске представе, које су залихе здравствене заштите и потрошача, и две тематске представе, које су замах или мала волатилност.
Инвеститори предвиђају да ће прво смањење стопе доћи пре краја 2019., а за њим ће бити још неколико у 2020. Без обзира на то што инвеститори купују, имаће ветар у леђа. „С&П 500 индекс обично доноси снажне приносе на почетку циклуса резања Феда“, каже Голдман у свом последњем извештају Веекли Кицкстарт. Голдман је проучавао приносе индекса С&П 500 током 35 година након почетка циклуса снижења стопе Феда, или првог смањења каматних стопа током последњих 12 месеци. Индекс је порастао за средњу вредност од 2% током прва три месеца, а за импресивних 14% током периода од 12 месеци након почетка циклуса сечења Феда.
4 начина да се одигра следећи круг смањења стопе:
- Здравствена заштитаКонзери за потрошаче ниска волатилностМоментум
Шта то значи за инвеститоре
Очекивање инвеститора од нижих стопа подстакнуто је знаковима успоравања економије, укључујући слабост у производњи и подацима о радним мјестима прошле седмице, при чему ће се футурес тржишта сада цијене 90% вјероватноће пада стопе Феда прије него што година изађе.
Голдман каже да су ова два сектора и две теме можда најбољи начин да се профитира у овом окружењу, барем током прве године.
Сектори
Голдман-ови најзначајнији сектори у анализи су били здравствена заштита и потрошачки спојеви. Здравствена заштита је надмашила С&П 500 са огромном маржом, средњом од 9 процентних поена током 12 месеци након почетка циклуса смањења стопе. Потрошачке залихе основних производа оствариле су сличне добитке. За разлику од тога, Голдман напомиње да је сектор комуникационих услуга објавио снажне приносе три месеца након смањења стопе, али је ишао лоше током 12 месеци. А технолошке залихе су биле најлошији сектор, заостајале су за 13 процентних поена током једне године.
Моментум, залихе ниске волатилности
Голдманова студија је такође показала да је њен „фактор дугачког / кратког момента“ вратио средњи износ од 9% током године након претходног смањења стопа, а 13% ако изузмемо 1998. и 2001. годину, када су смањења изненадила. Фирма је дала мање детаља о темама ниске волатилности, али напоменула је да је ниска волатилност протеклог месеца била изузетно добра, повећавши се за 9% у групи.
Гледајући унапред
Питање да ли ће Фед смањити или не жели и даље је отворено. Али вриједи напоменути да је 13 пута од 1988., од када је фјучерско тржиште очекивало смањење стопе храњених средстава дан прије састанка Федералног одбора за отворено тржиште (ФОМЦ), Фед сваки пут смањивао стопе. Надаље, само два пута у протеклих 30 година, Фед није смањио каматне стопе када су фјучерска тржишта предвиђала смањење 30 дана прије заказаног састанка ФОМЦ-а. Голдман каже да тржиште очекује да стопе остану непромењене након састанка Феда следеће недеље, али да се очекује смањење стопе у јулу.
