Колики је агенцијски трошак дуга
Агенцијски трошак дуга проблем је који произлази из сукоба интереса насталих раздвајањем менаџмента од власништва (акционара) у јавном предузећу. Механизми корпоративног управљања, као што су управни одбори и издавање дуга, користе се у покушају да се смањи овај сукоб интереса. Међутим, увођење дуга у слику ствара још један потенцијални сукоб интереса јер су укључене три стране: власници, менаџери и зајмодавци (власници обвезница), сваки са различитим циљевима.
Агенцијски трошкови
РАСПОЛОЖЕЊЕ Трошкови дуга Агенције
На пример, менаџери ће можда желети да се укључе у ризичне акције за које се надају да ће имати користи за акционаре, који траже високу стопу приноса. Власници обвезница, који су обично заинтересовани за сигурнију инвестицију, можда желе да поставе ограничења на коришћење свог новца како би умањили ризик. Трошкови који произилазе из ових сукоба познати су као агенцијски трошак дуга.
С обзиром да менаџери контролишу свој новац, шансе да постоје проблеми главних директора су прилично велике. Ови проблеми се тичу недостатка доследности између жеље власника (акционара) и агента (менаџмента). Руководство може доносити стратешке одлуке које су у њиховом најбољем интересу, а не акционари или власници обвезница.
Примјена обавеза о дуга омогућава зајмодавцима да се заштите од зајмопримаца који не испуњавају своје обавезе због финансијских акција штетних за њих или пословање. Пакти су често представљени у смислу кључних финансијских односа који се морају одржавати, као што је максимални омјер дуга и имовине. Они могу покрити ниво обртног капитала или чак задржавање кључних запослених. Ако је прекршен споразум, зајмодавац обично има право да му позајми дужност.
Постоји велики број прописа и закона који дефинишу однос између принципала и агента који имају за циљ да минимизирају ефекте сукоба интереса. Предузећа такође сносе велике трошкове за плаћање екстерним ревизорима како би проценили финансијске извештаје компаније за тачност и законитост.
Смањивање трошкова агенције
Подузимање корака за стимулисање агента да дјелује у најбољем интересу налогодавца може додатно помоћи у смањењу проблема око трошкова агенција. На пример, компензација заснована на перформансама, као што су поделе добити или опције акција, или чак разни не-новчани подстицаји могу успешно мотивисати менаџмент да боље делује у најбољем интересу принципала.
Иако су ови подстицаји заправо агенцијски трошкови, они треба да помогну у пружању додатних погодности за акционаре и зајмодавце који прелазе трошкове имплементације.
