Управљање фондовима, управљање портфељем, активно и пасивно управљање и, нажалост, погрешно управљање свима су познати онима који су везани за област улагања. Али шта тачно значи "менаџмент" у општем смислу и која је његова специфична релевантност у инвестиционом контексту? Ово је невероватно важно питање, али које се ретко (ако икад) поставља.
Према Јохну Сцхермерхорну у својој књизи "Манагемент" (2002), "управљање је процес планирања, организовања, вођења и контроле употребе ресурса за постизање циљева".
Разбијање процеса на горња стандардна четири елемента је кључ за разумевање импликација за управљање новцем. Сваки инвестициони процес мора донекле да укључује планирање, организацију, вођство и контролу како би се сматрао управљаним. Међутим, било који од ова четири елемента може се урадити добро или лоше, а то ће утицати на приносе.
Управљање инвестицијама вс. Менаџмент уопште
Дефиниције управљања инвестицијама су веома различите од дефиниција општег менаџмента. На пример, управљање портфељем дефинисано је као вештина и наука доношења одлука о мешању и политици улагања, усклађивању улагања са циљевима, расподјели имовине за појединце и институције и уравнотеживању ризика са резултатима. Ово је врло специфична дефиниција менаџмента у контексту улагања.
Међутим, четири темеља општег менаџмента и даље се примењују у инвестирању и јасно се одражавају на дефиницију управљања портфељем. Упркос томе, постоји тенденција да и менаџери инвестиција и инвеститори подцењују или чак игноришу један или више основних општих принципа управљања, а то је веома опасно. Међутим, за инвеститоре је планирање и организовање мање проблематична подручја за занемарити од вођења и контроле. Конкретно, контрола је слаба тачка у управљању инвестицијама и права Ахилова пета од толиких инвестиција.
Водеће и контролу: Опасне зоне
Оно што инвеститоре чини толико рањивим због лошег водства и контроле њиховог новца од стране менаџера инвестиција је то што инвеститори често предају свој новац након што су већ планирани и организовани. Дакле, водеће је и занемарују се ове инвестиције. Ако никада не постоји намера да се стварно управља новцем у строгом смислу, а инвеститори то знају или чак желе, нема проблема. Али ако људи мисле да добијају активно управљање и верују да ће их то заштитити од тржишта и нестабилности, недостатак ефикасног управљања потенцијално је катастрофалан.
Исто тако, из правне перспективе, обећања о активном управљању која стварају утисак снажне и ефикасне контроле губитака могу (оправдано) довести до досуђивања одштете на суду. Поглед на темељну разлику између активног и пасивног управљања, који је јединствен за област улагања, показује природу проблема и својствени проблем.
Активно и пасивно управљање
Од пресудног је значаја да инвеститори разумеју разлику између активног и пасивног управљања улагањима. Активни менаџери се ослањају на аналитичка истраживања, прогнозе и сопствене процене и искуство у доношењу инвестиционих одлука о томе које хартије од вредности купују, држе и продају. Супротно томе, пасивно управљање значи да је портфељ фонда једноставно постављен да би одражавао индекс тржишта. Односно, фонд треба само да иде узлазно и спуштено са тржиштем. Нема покушаја да се прикупе „добре“ залихе и избегну „лоше“.
У инвестиционој индустрији, пасивно управљаним фондом и даље се води ограничен начин. Ипак, у општем управљачком смислу, пасивно управљане инвестиције заиста нису управљане, и важно је то схватити. Слично томе, фонд или портфељ који се никада не ребалансира или контролише такође се не управља, отуда и погрдни израз "ормар за праћење". С обзиром на врло чест неуспех у активном прикупљању акција, са такозваним пасивним управљањем сигурно нема ништа лоше, под условом да се ништа више не подразумева или обећава.
Шта може да се уради?
С обзиром да је активно управљање улагањима у портфељ капитала од сумњиве користи, пасивно управљани фонд је сигурно јефтинији и временом може да функционише боље него онај који се активно управља.
Међутим, оно што се може, и ако се ради, ако се правилно изврши, јесте активно управљање портфељем у погледу алокације, поновне уравнотежености и инструмената за контролу губитака. Већина стручњака се слаже да се портфељ оптимизира надгледањем, контролом и прилагођавањем мешавине различитих врста инвестиција унутар портфеља, класа имовине. Да би се рекло, активно управљана диверзификација не вреди само радити, већ је од суштинске важности.
Контроверзнији су такви инструменти као што су налога за заустављање губитака, употреба деривата и тако даље за контролу губитака. Оно што је важно у контексту овог чланка је да је такво управљање могуће, мада је његова ефикасност друга прича. Штавише, подбацивање, прекомерна куповина и продаја да би се створила провизија активна је у реду, али једноставно сагорева новац инвеститора без икакве корисне сврхе.
Степен којим се управља портфељем није толико битан колико људи добијају оно што желе, очекују и обећају. Поред тога, треба их информисати о томе колико је менаџмент вероватно ефикасан.
Доња граница
Да ли желите да испробате срећу или пустите да неко други проба своју срећу у управљању вашим новцем, зависи од вас. Исто тако, можете или не верујете у заустављање губитака и друга средства за оптимизацију портфеља капитала. Међутим, оно што (скоро) сви требају и желе је да укупни портфељ генерише најбољи могући поврат. Ниједан портфељ не сме се једноставно оставити да расте сам као храст; можете одлучити да је укротите на било који начин, само будите сигурни да сте задовољни резултатом.
