ЈПМорган каже да би улагачи требало да оштро појачају апетит за ризиком 2020. године тако што ће прекомерно тежити залихе, а притом ће остати премали тежином у обвезницама и скратили злато. "Ако се циклични или политички ризици повуку у 2020. годину, тешко би било да алокатори имовине не прихвате већу пондерисање капитала", саветују ЈПМорган стратеги, укључујући Николаоса Панигиртзоглоу, Марка Колановића и Јохна Норманда, у напомени клијентима, по причи у Блоомбергу. Кажу да готовина и обвезнице нуде "значајно" мањи принос него акције.
Јулиан Емануел, главни стратег у капиталу и дериватима компаније БТИГ, слично је биков на залихама. Он вјерује да ће ширење интернетског трговања са нултом накнадом подстаћи инвеститоре да пребаце више новца из готовине и обвезница, тјерајући С&П 500 индекс на 3.950 до краја 2020. године, готово 26% више од отвореног 12. децембра 2019.. Назвао је тржиште обвезница "највећим мјехурићем икад", а очекује да ће пад цијена обвезница 2020. бити кључни подстицај за ову промјену имовине, преноси Бусинесс Инсидер.
Кључне Такеаваис
- ЈПМорган је биков на залихама 2020. године, медвједа с обвезницама и златом. Јуллиан Емануел из БТИГ-а види трговање нултим накнадама које акцијама повећава пораст. Сам Стовалл из ЦФРА-е је још један бик, док је Морган Станлеи медвједа,
Значај за инвеститоре
ЈПМорган види како се глобални економски раст опоравља и смањује ризик од рецесије у САД-у. Међу акционарима посебно фаворизују јапанске банке, немачке акције и залихе на тржиштима у настајању. Очекују да ће волатилност порасти, па стога саветују инвеститоре да се заштите од класе имовине.
ЈПМорган очекује да ће, попут обвезница, роба и валута, такође донијети разочаравајуће приносе у 2020. години. Највећи ризик у 2020. години, верују они, су председнички избори у САД, посебно ако прогресивна кандидаткиња попут Елизабетх Варрен постане кандидат за демократску странку. Они предлажу да се дугачка волатилност пара америчког долара и швајцарског франка заштити као политички ризик.
"Сва сјајна бикова тржишта (волела или мрзила, ово је сјајно тржиште Була) имају поен, обично пред крај трке, где се јавни инвеститор 'заљуби' у имовину, што често резултира параболичним кретати се вишим (а често после тога и нижим) током недеља или месеци ", приметио је Емануел у недавној ноти клијентима.
Емануел очекује да ће принос 10-годишње америчке благајне порасти изнад 2% у 2020. години, с тим резултатом: "Прелазак изнад 2% могао би изазвати и оштро изненађење јер инвеститори размишљају о губицима који би имали удјели у обвезницама у 2020. години повратни пад неинспиративног, али стабилног економског раста - у целини, добро окружење за поседовање акција."
Емануел види посебан потенцијал за велики опоравак акција које су тренутно у најнижем квинтилу перформанси Русселл 2000 индекса у 2019. години, за које такође постоји кратка камата која износи 30% или више њиховог флота, тржишна ограничења већа од 500 милиона долара и цене акција изнад 5 долара.
Сам Стовалл, главни инвестициони стратег у истраживању ЦФРА-е, такође је биков на америчке акције, али је суздржанији од Емануела. Он планира да С&П 500 затвори 2020. на 3.435, или нешто више од 9% изнад отвореног 12. децембра 2019. Он предвиђа снажан раст зараде и наводи историјске преседанте за добитак на берзи у годинама председничких избора и после почетка монетарног ублажавања од стране Федералних резерви.
Гледајући унапред
Морган Станлеи остаје истакнут медвјеђи глас на Валл Стреету. Лиса Схалетт, главна директорка за инвестиције (ЦИО) у Морган Станлеи Веалтх Манагементу, види слабљење економских података у САД-у што ће на крају довести до разочарања међу инвеститорима и распродаје америчких акција почетком 2020. године.
Мике Вилсон, свеукупни директор ЦИО-а и главни амерички стратешки капитал у Морган Станлеи-у, дели тај опрезан став. Он каже да је поплава ликвидности из Федералних резерви и других централних банака створила вештачки 20-годишњи низак колебљивост и проузроковала да се цене имовине „одвоје од основа“. И Схалетт и он предвиђају затварање од 3.000 за С&П 500 у 2020. години, што је око 5% испод данас.
