Док многи стратези за инвестиције виде све веће опасности за економију и акције, Голдман Сацхс предвиђа да ће се тржиште бикова наплатити унапред до краја следеће године, при чему ће С&П 500 индекс (СПКС) достићи 3.100 до краја 2019. и 3.400 до краја од 2020. године, за одговарајући добитак од око 4% и 14% од данас. Голдман сматра да је америчка економска експанзија далеко од краја, упркос утицају америчко-кинеског трговинског рата и успоравања глобалне економије.
"Наши економисти очекују да је рецесија у САД мало вероватна током наредне две године. Они истичу недостатак економских неравнотежа и верују да повећана потрошња потрошача и мањи потез од нагомилавања залиха треба да подстакну економски раст до краја 2019. и 2020.", рекао је Голдман пише у недавном извештају.
Голдманов оптимизам долази након што је 60% Американаца одговорило на анкету АБЦ Невс / Васхингтон Пост кажу да се плаше да ће рецесија почети у наредној години, а 43% вјерује да су трговинске политике предсједника Трумпа повећале изгледе, преноси Бусинесс Инсидер.
Кључне Такеаваис
- Пад производних активности у САД-у подиже рецесијске страхове. Недавна анкета открива да већина Американаца очекује рецесију у року од годину дана. Међутим, Голдман Сацхс примјећује стални раст БДП-а и стјецање залиха. Снажна потрошња потрошача покреће Голдманов оптимизам.
Значај за инвеститоре
Голдман у свом извештају у великој мери одбацује забринутост инвеститора због пажљиво праћеног ИСМ производног индекса, који је недавно пао на 49, 1, што је најниже очитавање од јануара 2016. С обзиром да вредност испод 50 указује да се амерички производни сектор уговара, то се узима као рецесијски сигнал неких.
Голдман каже да је број ИСМ-а лоше мерило надолазећих рецесија, а у ствари су залихе нагло порасле услед многих лоших извештаја ИСМ-а. "Индекс је био недоследан предиктор америчке рецесије током последњих 40 година… У шест од 11 случајева од 1975. године рецесија се није догодила упркос чињеници да је ИСМ пао испод 50. Просечно током ових епизода С&П 500 порастао за 22%. Дефинира надмашио Цицлицалс за 150 бп, високе дивидендне акције су надмашиле, а Индустриалс су вратили 210 бп у односу на С&П 500 у року од 12 месеци ", рекао је Голдман у свом недељном америчком извештају Кицкстарт.
Голдман посебно наглашава да данас у САД-у производња износи само 10% номиналног БДП-а, чиме ограничава њен утицај на општу економију. Супротно томе, потрошња потрошача тренутно представља око 68% америчког БДП-а, према Банци Федералних резерви Ст. Као што је горе наведено, Голдман пројектује да ће потрошња потрошача остати јака.
Мислав Матејка, главни стратег за глобални капитал у ЈПМорган-у, има слично буллисх перспективу на економију и залихе. "Верујемо да ће се тржиште окупити крајем године. Кључни позив је да се САД не крећу ка рецесији. Потрошачи су снажни, каматне стопе опадају и постоје знакови да ће се глобални раст опорављати", рекао је рекао МаркетВатцх-у
Матејка такође има позитиван поглед на зараде од предузећа. "Већина коментатора сматра да су марже високе и зато ће морати да падну, а ја кажем да ако нема рецесије, нема реалног разлога за оперативне марже за уговарање", рекао је. Он напомиње да се продуктивност у последње време креће према горе, што је одложено дејство повећања капиталних издатака током 2017. Очекује да ће продуктивност расти најмање још неколико квартала, неутралишујући негативан утицај повећања зарада на добит.
Да будемо сигурни, има доста медведа који се не слажу са Голдманом и ЈПМорганом. Мицхаел Вилсон, главни амерички капитални стратеги Морган Станлеи, један је од њих на Валл Стреету. "Успоравање раста и притисци маржи држе нас опрезни на капиталу и видимо негативан ризик ако би тржишта рада ослабила", пише у недавном извјештају. "Да бисмо веровали да се тржиште може одрживо и материјално кретати изнад 3.000, било је потребно да видимо како се брзи раст прихода убрзава или да се вишеструко повећавају и скептични смо да ће се било која од ових ствари догодити у наредних неколико месеци", додаје он.
Гледајући унапред
С обзиром на своје изгледе, Голдман је повећао индустријске залихе до претеране тежине, очекујући да ће се сектор стабилизовати, па чак и добити подршку од сталног ширења укупне америчке економије. Међутим, Голдман упозорава да трговински сукоб између САД и Кине представља значајан ризик за индустријске раднике, јер имају тенденцију да имају већу просечну изложеност Кини од америчких акција уопште.
