Било је дивљих неколико недеља када купци дисконтних посредника у продаји имају попуст. Цхарлес Сцхваб, ТД Америтраде, Е * ТРАДЕ и Алли Инвест смањили су све провизије за власнички капитал на нулу у недељу 1. октобра, а Фиделити се придружио мноштву 10. октобра. Меррилл Едге Банк оф Америца је 21. октобра проширио бесплатно трговање на све чланове свог програма лојалности.
Индустрија већ неколико година предузима кораке беба у том правцу. Главни интернетски посредници почели су нудити селекциону листу, у просјеку 50-100, средстава којима се тргује на берзи (ЕТФ-ови) без провизије у 2010. години. Почетком 2017. Сцхваб је покренуо круг смањења провизија које су поновно поставиле базу широм индустрије провизија од 4, 95 до 6, 95 долара, смањена накнада од 7, 95 до 9, 95 долара. Главни брокери су побољшали своје ЕТФ понуде без провизија након тих смањења.
Учинивши све акције и ЕТФ трансакције без провизија, брокери су елиминирали корист нудећи листу ЕТФ-ова својим клијентима који не сносе трансакцијске накнаде - али такође су елиминисали накнаде које су им добављачи фондова плаћали.
Бесплатне провизије не значе да је све бесплатно
Ниједан од брокера који су своје провизије за капиталне опције и основне опције смањили на нулу у потпуности се није одрекао свих прихода од провизија. Брокери и даље наплаћују накнаде по уговору за трговање опцијама, а такође наплаћују таксе на футурес, форек, обвезнице и неке трансакције узајамних фондова.
Јеннифер Бутлер, директор за управљање имовином и брокерско истраживање у компанији Цорпорате Инсигхт, каже: "Велики део овог покрета усмерен је на неактивне трговце, али не мислим да ће приход надокнадити отварањем нових рачуна." Она вјерује да брокери крећу даље у пружање савјета како би функционирали у окружењу без провизија за акције и фондове којима се тргује на берзи (ЕТФ). Када су анализирали понуде роботских саветника доступних за наше награде Робо-Адвисор за 2019. годину, мрежни посредници који нуде и управљане рачуне гурали су своје купце, често не баш суптилно, у те производе.
Шта је са Цасх-ом?
Велики проценат прихода долази од нерадног новца. Ако се нови клијенти привуку идејом да не плаћају провизију на трговању акцијама, донеће нешто новца. Брокери и клириншке фирме зарађују камате на празном кешу. Неки деле то интересовање са клијентима, али прилично неколико задржава већину прихода од камата.
Иако је берза брзо реаговала на смањење Сцхвабове провизије снижавањем цена акција свих мрежних посредника, поглед на њихове финансијске извештаје показује да фирма не зависи од прихода од трговања. Према Сцхвабовим поднесцима са СЕЦ-ом, скоро три четвртине Сцхвабових прихода долази од камата, а само 6% је произведено из провизија за три мјесеца која су завршила марта 2019. године.
Цасх Свеепс
Већина брокера нуди некакав програм чишћења готовине преношењем новца на крају дана на рачун високих камата. За неке посреднике, ова акција је аутоматска. Када је Фиделити најавио смањење провизија, смислио је разговор о пракси померања новца инвеститора у више приносене алтернативе без икаквих минималних захтева. "Новчана улагања у Фиделитију могла би зарадити 158к више него ТД Америтраде и Е * Траде, а 13к више него што је извршило готовину Цхарлес Сцхваб", наводи се у саопћењу компаније, најављујући промјене комисије. Фуснота која описује Фиделити-ов преглед готовине каже: „Када отворите нови малопродајни рачун Фиделити Брокераге, аутоматски ћемо уложити вашу неинвестирану готовину у Фонд државног тржишта новца Фиделити са седмодневним приносом од 1, 58% од 8.10.2019 (осим ако изаберете другу опцију у готовини)."
Истог датума, Сцхваб Оне каматна стопа је била 0, 12%, претплата ТД Америтраде је била 0, 01%, а Е * ТРАДЕ подразумевана вредност 0, 01%.
Портпарол компаније Сцхваб је одговорио: "Наша је филозофија да готовина на рачунима за детекцију новца треба да буде за свакодневну употребу, попут текућег рачуна, а стопа коју плаћамо одражава то. Дугорочни новац треба улагати у опцију са већим приносом, од чега имамо много. " Клијенти компаније Сцхваб морају да се укључе у опсежнији принос, а не да аутоматски прелазе у фонд за новчано тржиште који нуди Фиделити. Међутим, Сцхваб тврди, "Провјера банке Сцхваб-а пружа ФДИЦ осигурање, док Фиделити-ов фонд за надзор новца на тржишту новца то не чини." Како се испоставило, ова тврдња је тачна.
Како брокери зарађују новац без провизије на основу правичности и опција?
Извори прихода за брокерске посреднике потичу из различитих извора, укључујући камате на готовинско стање готових клијената као што је горе дискутирано, али и из програма зајма акција, провизија на друге производе, накнада за управљање на препорученим рачунима и, наравно, плаћања за проток налога.
Неколико брокера, укључујући Интерацтиве Брокерс, ТрадеСтатион, Алли Инвест, Фиделити и Е * ТРАДЕ, приход који генерирају дијеле с клијентима који држе дионице које су посуђене у њиховим програмима зајма за дионице. ТД Америтраде, Вангуард, Меррилл Едге и Робинхоод то не чине.
Провизије не нестају у потпуности. Брокери и даље наплаћују у просјеку 0, 50 до 0, 65 долара по уговору. Елиминисање провизија по нози од 4, 95 до 6, 95 долара штеди много новца за трговце са дистрибуцијом, који обично тргују стратегијама за више опција. Алли Инвест, ТД Америтраде и Е * ТРАДЕ наставиће да наплаћују своју основну провизију за трговање залихама новца (ОТЦББ). Одређене трансакције узајамним фондовима имају накнаду, а још увек постоје провизије које се наплаћују за трансакције обвезница и трансакције обављене уз помоћ активног брокера.
Плаћање за ток налога
Плаћање за ток налога и даље доноси приход већини брокера. Неки брокери попут Робинхоода чине највећи део свог прихода овом праксом. Брокери који рутирају налоге за генерисање плаћања за проток налога обично не траже најбољу цену. Робинхоод је у старту понудио бесплатно трговање јер је мислио да би могао надокнадити изгубљени приход од провизије плаћањем протока налога након што буде имао значајну базу купаца који тргују.
На основу правила 606 СЕЦ-а, брокерски дилери који усмеравају налоге у име купаца морају објављивати тромесечне извештаје у којима се наводе места коришћења налога за купце. Можете пронаћи ове извештаје на брокерским веб локацијама под насловом Правила 606 Извештаји, мада их није лако прочитати. Такође можете затражити извештај у којем је наведено одакле вашег брокера за претходних шест месеци усмеравају ваше сопствене поруџбине.
Ко још наплаћује провизије?
Неки брокери и даље наплаћују провизије за трговање акцијским капиталима и опцијама, укључујући Вангуард. Корисници Меррилл Едге-а који се не квалификују за програме лојалности матичне банке Америке такође плаћају провизије, које су смањене касно у ратовима са ценама у октобру 2019. Вангуард истиче да можете да тргујете око 1800 ЕТФ-ова путем интернета без провизије, а посматрачи у индустрији процењују да те трговине су велика већина коју чине њихови купци.
Од 21. октобра, Меррилл Едге месечно нуди неограничено трговање без накнаде за клијенте који имају значајну везу са брокером или његовом матичном фирмом Банк оф Америца. Отприлике 87 одсто трговања акцијама на платформи Меррилл Едге Селф-Дирецтед било је без провизија. Меррилл Едге је такође елиминисао провизију за трансакције опцијама и смањио провизије за клијенте који нису чланови програма лојалности на 2, 95 долара са 6, 95 долара.
Ко побјеђује, а ко губи?
Резање провизија за трговање помоћи ће клијентима мрежних посредника смањујући њихове накнаде за трговање. Брокери са великим банкарским операцијама, попут Сцхваба, вероватно ће постати победници, као и брокери који могу да убеде своје клијенте да консолидују имовину под једним кровом. Бутлер компаније Цорпорате Инсигхт види прелазак на бенефиције засноване на лојалности или у вишем степену како би подстакао клијенте да консолидују своју имовину, видећи потешкоће у понудама где што више новца унесете, боље награде добијате.
ТД Америтраде и Е * ТРАДЕ највише се ослањају на приход од провизија јавно трговачких фирми. За шест месеци закључно са 30. јуном 2019. приход компаније ТД Америтраде од провизија износио је 32% од нето, док је компанија Е * ТРАДЕ пријавила готово 18%. Хоће ли доћи до преузимања или спајања? Неколико аналитичара из индустрије вјерује у то, али нису жељели да га цитирају… још.
Иако неки сматрају да је платформа Робинхоодова нула провизија инспирисала ове потезе, то не објашњава зашто је одговорима великих брокера требало пет година од покретања те компаније. Робинхоод је пробудио велике посреднике у идеји да новопридошли трговци не желе да плаћају провизије.
Цхарлес Сцхваб, оснивач и председавајући истоимене фирме рекао је да је његова компанија направила тај потез сада, али да је увек водио тај смер јер, како је рекао за Инвестопедиа, „хтео сам да скинем провизије из формуле. То смета добром путу перформансе инвестирања."
Шта треба да радите?
Како бисте требали реаговати на ове провизије? Ако је ваш брокер смањио стопе власничког капитала на нулу, погледајте свој портфељ и размислите о сакупљању пореских губитака. Осигурајте да ваш портфељ буде адекватно уравнотежен по категоријама имовине и географским локацијама помоћу алата за расподелу имовине. Те трговине сада се могу вршити без трења провизије провизије, што вам може само помоћи да ваш повратак иде напред.
