Цијене некретнина у деценијама непрекидно расту у Сједињеним Државама, успоравања условљена само промјенама каматних стопа. Цене су се временом повећавале како се повећавала потражња за власништвом кућа кроз програме спонзорисаних од стране владе, заједно са општим осећајем да поседовање некретнина представља амерички сан. Хипотеке су постале доступне ширем кругу потрошача програмима које нуде Фанние Мае, Фреддие Мац и други, а који су можда ставили новац у руке неких неодговорних власника кућа који ће касније платити новац. Камате су остале средином деведесетих и почетком 2000-их у приступачном распону, што је власништво над кућама постало још приступачнијим. Као и код осталих инвестиција, некретнине не би могле да цене време из године у годину таквим темпом заувек, и ускоро је балон пукао.
Колапс се сигурно није догодио преко ноћи, али гласне тутњаве почеле су се појављивати као хипотека на хипотекарне кредите - оне дате потрошачима са мање од савршеног кредита - постала је 20% тржишта у 2006. години, према писању Васхингтон Поста. Неке су банке дале хипотеке у целокупном пословању, а почетком 2008. почеле су да виде касне исплате и неплаћања у тако великом броју да су се многе банке срушиле. Тешки портфолији субприме брзо су срушили осигуравајуће компаније попут АИГ-а које су осигурале ове хипотеке. Базени хипотека који се користе за инвестиције су пропустили, а институције попут Лехман Бротхерс и Беар Стернс које су потписивале, поседале и продавале многе такве инвестиције виделе су пад вредности толико велики да нису морале само да затворе врата, већ су срушиле и друге. У међувремену, повећано искључење са слободе почело је да умањује вредности оближњих домова, а ланчана реакција се проширила на читаву земљу од 2008. до 2010. године.
