Ризик неплаћања и ризик спреда су две компоненте кредитног ризика, што је врста ризика друге уговорне стране. Замислите ризик неплаћања као ближе повезан са општом концепцијом ризика друге уговорне стране: неусклађеност са спецификацијама и условима уговора. Ризик расподјеле може бити повезан са инвестицијским ризиком, попут промјене цијена или приноса као резултат промјене кредитног рејтинга.
Ризик кредитног спреда није исто што и ризици повезани са опцијом кредитног спреда, мада постоје и опцији кредитног спреда. Опције кредитног спреда су врста деривата код којих једна страна преноси кредитни ризик другој страни, обично у замјену за обећање да ће извршити готовинска плаћања уколико се кредитни спред промијени. Ова врста уговора је најчешћа међу дужничким хартијама од вредности које имају низак кредитни рејтинг.
Уобичајено ризик
Скоро сваки зајам или продужени кредит долази са обликом ризика неплаћања. Ризик неплаћања мери се вероватноћом да појединац или компанија неће извршити уговорне исплате на основу дуга. Ризик неплаћања не постоји код финансијских трансакција, на пример, куповине акција, које немају гаранцију плаћања.
За једноставан пример ризика неплаћања, размотрите дужника који узима кредит од куће у износу од 300 000 долара. Банка која је дала кредит не зна са сигурношћу да ли ће зајмопримац на време отплатити зајам, па у трансакцији преузима ризик неплаћања. Да би надокнадила затезни ризик, на зајам се примењује каматна стопа, а банка такође може захтевати знатну уплату.
Под условом спора који је издавао издавач у крајњој доброј вери, неплаћање плаћања представља неплаћање било ког дуга који је дужан за референтну имовину или било које друго будуће задужење издаваоца за позајмљена, прикупљена или загарантована средства. Куповине обвезница, кредита, кредитних линија, па чак и примања готовине (ЦОД) преузимају неку врсту ризика неплаћања.
Ризик ширења
Ризици расподјеле нису повезани са уговорним гаранцијама, већ потјечу из сјецишта каматних стопа, кредитних рејтинга и опортунитетних трошкова. Постоје заиста две врсте ризика од ширења, мада се они међусобно не искључују.
Прва врста, прави ризик ширења, представља вероватноћу да се тржишна вредност уговора или одређеног инструмента смањи на основу поступака друге уговорне стране. Ако издавалац обвезнице не изврши своје обавезе по обвезницама, али направи друге финансијске грешке које снижавају кредитни рејтинг издаваоца, вредност обвезница вероватно опада. Овај ризик преузима инвеститор.
Друга врста ризика од спреда долази од кредитних спреда. Кредитни спреди су разлика између приноса различитих дужничких инструмената. Нижи је задани ризик, нижа је потребна каматна стопа; виши затезни ризици долазе са вишим каматама. Стога су опортунитетни трошкови прихватања нижег ризика затезања виши приход од камата. Ризик кредитне разлике је важна, али често занемарена компонента улагања у приход.
