На тржишту деривата однос између цене основног средства и штрајкачке цене уговора има важне импликације. Тај однос је важна одредница вредности уговора и, како истекне истицање, биће одлучујући фактор при разматрању да ли се уговор о опцијама треба спроводити.
Новац
Израз новчаност описује колико је основна цена хартија од цене штрајка опционог уговора. Уговор може бити у новцу, у новцу или ван новца. Опција у новцу има унутрашњу вредност, што значи да се употребом уговора може извући вредност. Опције без новца и новца могу имати нулту унутрашњу вредност.
Кључне Такеаваис
- Однос између цене акција и ударне цене опције има важан утицај на вредност уговора и на то да ли треба да се извршава или не. Манифестација описује однос између штрајкачке цене и цене акција. Када се цена акција креће до штрајка цијене, уговор је на новцу. У опцијама за новац имају штрајкачке цијене једнаке цијени дионица. Обично нема разлога за кориштење могућности за новац јер нема унутрашњу вриједност.
На пример, ако акција тргује са 51 УСД, а штрајк цена опције за позив је 50 УСД, инвеститор може извршити позив, купити дионицу за 50 УСД, продати је на тржишту по цени од 51 УСД и извући 1 УСД стварне вредности. Вредност уговора која није својствена вредност назива се вањском или временском. Дакле, ако се позивом од 50 штрајка тргује 1, 50 УСД са акцијама од 51 $, има 1 $ интринзичне вредности и 50 центи временске вредности.
Шта се догађа када се достигне штрајк цена?
За опције позива, интринзична вредност је разлика између цене основне акције и цене штрајка опционог уговора. За путне опције, то је разлика између штрајка опционог уговора и цене основне акције.
У случају опција позива и позива, ако су одговарајуће разлике између цене опције штрајка и вредности акција негативне (уговори су без новца), унутрашња вредност је нула.
Поред тога, када основна цена акције достигне штрајк цене опционог уговора, каже се да је опција на берзи уложена у новац. Када је уговор на новцу, интринзична вредност опције позива и испоруке такође би била једнака нули, јер ако искористите уговор о опцији позива (или ставите опцију), а затим продате (или купите) основно обезбеђење, нема добитак или губитак од трговине који није трансакциони трошак.
Опције позива против стављања
Претпоставимо да инвеститор купи један уговор о опцији позива на акцији АБЦ са штрајкачком ценом од 50 долара у мају и истеку јула. Надаље, претпоставимо да је дан када опцијски уговор истиче (или трећи петак у јулу). Отворено, акција се тргује на 49 долара, а опција позива је без новца - она нема било какву унутрашњу вредност, јер се цена акција тргује испод штрајка. Међутим, на крају дана трговања цена акција износи 50 долара.
Када је цена акција једнака штрајковој цени, опциони уговор има нулту унутрашњу вредност и стоји на новцу. Стога заиста нема разлога да се уговор спроводи када се он може купити на тржишту по истој цени. Опцијски уговор се не извршава и истјече безвриједно.
Вежбање опције пре истека рока (што није могуће код неких опција у европском стилу) резултира тиме да се корисник одриче и изгуби преосталу временску вредност опције.
Са друге стране, претпоставимо да је други трговац купио један опцијски уговор на акцији АБЦ са ударном ценом од 50 долара и јулским истеком. На дан истека, ако се акција тргује ујутро по цени од 49 долара (испод штрајкаће цене), опција је у новцу, јер има 1 УСД унутрашње вредности једног долара (50 до 49 долара).
Међутим, рецимо да се акције берзи скупа и на крају дана трговања затварају на 50 УСД. Опциони уговор је на новцу, јер је цена акција једнака штрајкачкој цени и има нулту унутрашњу вредност. Стога, пут опција такође истиче без употребе, јер се вежбањем не уновчава ниједна вредност.
