Цена нафте и инфлација се често виде као повезане у узрочно-последичној вези. Како се цене нафте крећу горе или доле, инфлација следи у истом смеру. Разлог зашто се то догађа је тај што је нафта главни допринос у економији - користи се у критичним активностима као што су точење горива и грејање домова - и ако трошкови улазних производа порасту, повећавају се и трошкови крајњих производа. На пример, ако цена нафте расте, то ће коштати више израде пластике, а компанија из пластике ће део или цео овај трошак пренијети на потрошача, што подиже цене и тиме инфлацију.
Директна веза између нафте и инфлације била је евидентна у 1970-има када су трошкови нафте порасли са номиналне цене од 3 долара пре нафтне кризе 1973., на око 40 долара током нафтне кризе 1979. године. То је помогло да се индекс потрошачких цена (ЦПИ), кључно мерило инфлације, до краја 1980. године удвостручи на 86, 30 од 41, 20 почетком 1972. Да бисте то ставили у већу перспективу, док је раније било потребно 24 године (1947 -1971.) Да би се ЦПИ удвостручио, требало је око осам година током 1970-их.
Међутим, тај однос између нафте и инфлације почео је да се погоршава након 1980-их. Током деведесете кризе нафте у Заливском рату, цене сирове нафте удвостручиле су се за шест месеци на око 40 долара са 20 долара, али ЦПИ је остао релативно стабилан, нарастајући на 137, 9 у децембру 1991. са 134, 6 у јануару 1991. Ова одвојеност у вези још је више била очита током поскупљење нафте од 1999. до 2005. године када је годишња просечна номинална цена нафте порасла на 50, 04 долара са 16, 56 долара. Током тог истог периода, ЦПИ је порастао на 196.80 у децембру 2005. са 164.30 у јануару 1999. Користећи ове податке, чини се да је снажна повезаност цена нафте и инфлације виђена у 1970-им знатно ослабила.
