Фондови за инвестирање у некретнине (РЕИТс) и матична ограничена партнерства (МЛП) сматрају се пролазним ентитетима према америчком савезном порезном законику. Већина зарада предузећа опорезује се два пута, једном када се зарада књижи и опет када се подели као дивиденда. Међутим, пролазни статус РЕИТ-а и МЛП-а омогућава им избегавање овог двоструког опорезивања, јер се зараде не опорезују на нивоу предузећа. Иако примају сличне пореске третмане, пословне карактеристике РЕИТ-а и МЛП-а разликују се на више начина.
РЕИТ-ови и МЛП-ови у различитим секторима
Најистакнутија разлика је та што се РЕИТ широко сматра инвестицијом финансијског сектора, док се већина МЛП-а налази у секторима енергетике и природних ресурса. РЕИТ може деловати као холдинг компанија за дуговање и зарад прихода од камата, као у случају хипотекарног РЕИТ-а, или бити активно укључен у управљање некретнинама и остваривање прихода од закупа (капитал у власништву РЕИТ-а). Уз неколико значајних изузетака, МЛП структуру углавном користе компаније које поседују и управљају енергетским средствима средњег тока. То су класична предузећа са наплатом путарина која своју зараду добијају од накнада које наплаћују за транспорт нафте и гаса кроз своје цевоводе. (За сродна читања, погледајте „5 врста РЕИТ-а и како уложити у њих.“)
Захтеви за дистрибуцију
Захтеви за дистрибуцију такође се разликују за РЕИТс и МЛП. У замену за свој посебни порески статус, РЕИТ-ови морају исплаћивати 90% зараде у облику дивиденди својим акционарима. МЛП циљају одређену стопу дивиденди, коју менаџмент подстиче да постигне, али није потребно да распоређује одређени проценат.
Дистрибуције се такође различито третирају на крају пријема. Иако дистрибуције РЕИТ-а долазе са пореском обавезом за инвеститора као и свака друга дивиденда, дистрибуције МЛП-а често су ослобођене пореза. Из тог разлога, МЛП-и нису идеална улагања за појединачне пензионе рачуне (ИРА). (За сродна читања, погледајте „Могу ли да поседујем Мастер Лимитед Лимитед (МЛП) у Ми Ротх ИРА?“)
Левераге и правна структура
РЕИТ-ови имају дубљи приступ тржиштима дугова, тако да обично послују с више полуге од МЛП-а. Агенција за рејтинг, Фитцх, процењује да РЕИТ-ови имају корист од пет до шест пута, док МЛП делују у распону од 3, 5 до 4, 5. У погледу својих правних структура, већина РЕИТ-а има матично предузеће које се тргује јавно, док су МЛП класификоване као партнерства. Инвеститоре у МЛП називају „власници удела“ и не учествују у управљању партнерством (то је одговорност генералног партнера, који може или не мора бити наведен као јавни капитал).
Чак и са тим разликама, оба РЕИТ-а и МЛП послују са истим циљем: да врате више тешко зарађеног капитала акционарима и мање пореза пошаљу влади. Ипак, дужна пажња је посебно важна када се размишља о улагању у та средства. Расподјела у великој мјери овиси о новчаном току, а не о заради, захтијевајући дисциплинску дисциплину која превазилази омјер цијене и зараде (П / Е). Улагачима би се требало сложити са повременом секундарном понудом, која може проузроковати нестабилност цена акција.
