Подношење захтјева за заштиту од стечаја у 11. поглављу једноставно значи да је компанија на рубу банкрота, али верује да може поново постати успешна ако јој се пружи прилика да реорганизује имовину, дугове и пословне послове. Иако је процес реорганизације поглавља 11 сложен и скуп, већина компанија, ако им је додијељен избор, преферира поглавље 11 другим одредбама стечаја, као што су поглавље 7 и поглавље 13, које прекидају пословање компаније и доводе до потпуне ликвидације имовине кредиторима. Допуњавање поглавља 11 пружа компанијама последњу прилику да буду успешни.
Разумевање Поглавља 11 Стечај
Иако поглавље 11 може да поштеди компанију да прогласи тотални банкрот, власници обвезница и акционари компаније обично су у грубој вожњи. Када компанија поднесе заштиту за поглавље 11, вредност његовог удела обично значајно опада док инвеститори продају своје позиције. Штавише, подношење захтева за заштиту од банкрота значи да је компанија у тако грубом облику да би вероватно била искључена из главних берзи попут Насдак-а или њујоршке берзе и објављена на ружичастим листовима или прекобројној шалтеру Огласна табла (ОТЦББ).
Када је компанија која пролази кроз стечајни поступак наведена на ружичастим листовима или ОТЦББ, на крају симбола са ознаком компаније додаје се слово „К“ како би се разликовало од осталих компанија. На пример, ако би компанија која има ознаку АБЦ била постављена на ОТЦББ због Поглавља 11, њен нови „тицкер“ симбол био би АБЦК.
Према Поглављу 11. корпорацијама је дозвољено да наставе са пословањем, али стечајни суд задржава контролу над значајним пословним одлукама. Корпорације такође могу да тргују обвезницама и акцијама компанија током стечајног поступка, али су у обавези да поднесу пријаву Комисији за хартије од вредности у року од 15 дана. Једном када се покрене стечај из Поглавља 11, савезни суд именује један или више одбора који имају задатак да представљају и раде са повериоцима и акционарима корпорације да развију фер реорганизацију. Корпорација заједно са члановима одбора креира план реорганизације који мора потврдити стечајни суд и сагласити га сви повериоци, власници обвезница и акционари.
Понекад након реорганизације компанија ће издати нове акције за које се сматра да су другачије од пре-реорганизационих. Ако се то догоди, улагачи ће морати знати да ли је компанија дала својим акционарима могућност да замијене стару дионицу за нову дионицу, јер ће се стара дионица обично сматрати бескорисном када се издају нове дионице.
Током трајања реорганизације, власници обвезница ће престати примати купонске исплате и / или отплату главнице. Поред тога, компаније ће такође бити смањене на обвезнице шпекулативног квалитета, иначе познате као јунк обвезнице. Будући да је већина инвеститора опрезна када купују обвезнице, улагачи који желе продати своје обвезнице то ће морати да ураде уз знатан попуст.
Након процеса реорганизације и у зависности од услова прописаних планом реструктурирања дуга, компанија може тражити од инвеститора да размењују старе обвезнице за акције и / или нове обвезнице. Ова нова издања акција и обвезница представљају покушај компаније да створи управљивији ниво дуга.
Ако план за реорганизацију не успе и обавезе компаније почну да прелазе његову имовину, онда се банкрот претвара у стечај из поглавља 7.
Како се одељење имовине разликује у складу са стечајем 7. поглавља
Према стечају 7, сва имовина се продаје за готовину. Та готовина се затим користи за плаћање правних и административних трошкова који су настали током стечајног поступка. Након тога, готовина се расподељује најпре високим власницима дуга, а затим неосигураним дужницима, укључујући власнике обвезница. У изузетно ретком случају да преостане новца, остатак је подељен међу акционарима.
С друге стране, ако се план реорганизације заврши успешним и компанија се врати у стање профитабилности, многобројне ствари могу се десити инвеститорима који пререгистрирају обвезнице или залихе. У случају обвезница, улагачи се могу обавезати да размене своје старе обвезнице за комбинацију нових обвезница или акција, у зависности од услова који захтевају план реструктурирања дуга. Поред тога, отплата купона и главнице по новим дужничким инструментима ће се наставити.
Акционари, међутим, немају толико среће. Након реструктурирања компанија обично издаје нове залихе, чинећи стање пре-реорганизације без вредности. У неким случајевима, власницима старе акције је дозвољено да размењују своје хартије од вредности за дисконтирани износ нове акције, што је диктирано планом реорганизације.
