Коефицијент дуга и капитала (Д / Е) је однос полуге који показује колико финансирање компаније долази из дуга или капитала. Већи Д / Е омјер значи да је већи део финансирања компаније из дуга у односу на издавање акција у капиталу. Банке имају тенденцију да имају веће Д / Е омјере, јер позајмљују капитал како би позајмљивале клијентима. Они такође имају значајна основна средства, на пример, локалне филијале.
Израчунавање коефицијента Д / Е
Коефицијент Д / Е израчунава се као укупна обавеза дељена са укупним капиталом акционара. На пример, ако према билансу стања укупни дуг предузећа вреди 60 милиона долара, а укупни капитал вредан 130 милиона долара, тада дуг према сопственом капиталу износи 0, 46. Другим речима, за сваки долар у капиталу, компанија има 46 центи левериџа. Однос 1 показује да су повериоци и инвеститори уравнотежени у односу на имовину компаније. Коефицијент Д / Е сматра се кључном финансијском метриком јер указује на потенцијални финансијски ризик.
Однос и ризик Д / Е
Релативно висок омјер Д / Е обично указује на агресивну стратегију раста компаније, јер је преузела дуг. За инвеститоре то значи потенцијално повећану добит уз одговарајуће повећан ризик од губитка. Ако додатни дуг који компанија преузме омогућава му да повећа нето добит за износ већи од цене камате додатног дуга, тада компанија треба да достави већи принос на капитал (РОЕ) инвеститорима.
Међутим, ако каматни трошак додатног дуга не доведе до значајног повећања прихода, додатно оптерећење дугом смањиће профитабилност компаније. У најгорем случају, то би могло финансијски надвладати компанију и резултирати неликвидношћу и евентуалним банкротом.
Шта се сматра високим коефицијентом дуга-капитала?
Који ниво дуга према капиталу се сматра пожељним?
Висок однос дуга и капитала не штети увек добити компаније. Ако компанија може да покаже да има довољан новчани ток за сервисирање својих дужничких обавеза, а левериџ повећава приносе капитала, то може бити знак финансијске снаге. У овом случају, преузимање више дуга и повећање односа Д / Е повећава РОЕ компаније. Коришћење дуга уместо капитала значи да је рачун на капиталу мањи и да је поврат на капитал већи.
Коефицијент Д / Е Банк оф Америца за три мјесеца која су завршавала 31. марта 2019, износио је 0, 96. У марту 2009. године, током финансијске кризе, однос је достигао 2, 65, према Мацротрендсу.
Обично је цена дуга нижа од цене капитала. Стога, друга предност у повећању Д / Е омјера је та што просјечни пондерисани трошак капитала фирме (ВАЦЦ), односно просјечна стопа за коју се очекује да ће компанија платити своје власнике вриједносних папира за финансирање имовине, опада.
Међутим, у целини, однос Д / Е од 1, 5 или мањи сматра се пожељним, а однос већи од 2 сматра се мање повољним. Коефицијенти Д / Е значајно се разликују између индустрија, па би инвеститори требало да упореде омјере сличних компанија у истој индустрији.
У сектору банкарских и финансијских услуга релативно је висок омјер Д / Е. Банке носе већи износ дуга јер посједују значајна основна средства у облику мрежа филијала.
