Коефицијент варијације (ЦОВ) може одредити нестабилност инвестиције. ЦОВ је однос између стандардне девијације скупа података и очекиване средње. Када се користи на берзи, помаже у одређивању износа волатилности у поређењу с очекиваном стопом поврата улагања. Подјела волатилности или ризика апсолутном вриједношћу очекиваног приноса инвестиције одређује ЦОВ.
Претпоставимо да инвеститор који спречава ризик упоређује ЦОВ за три ставке улагања и жели да утврди који нуди најбољи омјер ризика и награде. Три различите потенцијалне ставке улагања су акције КСИЗ, широки тржишни индекс ДЕФ и обвезница АБЦ.
Претпоставимо да залиха КСИЗ има волатилност или стандардну девијацију од 15% и очекивани поврат од 19%. ЦОВ износи 0, 79 (15% ÷ 19%). Претпоставимо да широки тржишни индекс ДЕФ има стандардну девијацију од 8% и очекивани поврат од 19%. Коефицијент варијације је 0, 42 (8% ÷ 19%). Трећа инвестиција, обвезница, АБЦ, има волатилност од 5% и очекивани поврат од 8%. Коефицијент варијације везе АБЦ је 0, 63 (5% ÷ 8%).
Улагач који спречава ризик одабрао би улагање у широки тржишни индекс ДЕФ јер нуди најбољи омјер ризика / награде и најмањи постотак волатилности по јединици поврата. Инвеститор не би тражио да уложи у акције КСИЗ јер је он нестабилнији од индекса; међутим, обе имају исти очекивани повратак. Обвезница АБЦ носи најмањи ризик, али очекивани принос није повољан.
