Преглед садржаја
- Поглед у кутију
- Како се користи стилска кутија
- Интернатионал Екуити Стиле Бок
- Кутија са фиксним приходима
- Беионд Морнингстар
- Преко узајамних фондова
- Доња граница
Кутија стила је графички приказ карактеристика узајамног фонда. Давалац истраживања финансијских услуга Морнингстар, Инц. популаризирао је овај алат стављајући га поред познатог система рејтинга узајамних фондова, који сврстава узајамне фондове додијеливши их између једне и пет звјездица. Као резултат тога, многи инвеститори узајамних фондова упознали су се са стилском кутијом и њеном употребом као алата за процену узајамних фондова.
У исто време, стилски оквир је алат са неколико других практичних примена. Прочитајте даље како бисте сазнали како се оквири стила могу користити за категоризацију узајамних фондова и појединачних хартија од вредности и како би вам помогли да разумете управљање новцем и стратегију расподјеле имовине свог портфеља.
Поглед у кутију
Оквир за домаћи капитални капитал дизајниран је да помогне у процени хартија од вредности и најпознатија је и најпопуларнија врста овог алата. Оквир за стилове домаћег капитала капиталног капитала Морнингстар, приказан доле, пружа једноставан систем класификације капитала.
Слика Јулие Банг © Инвестопедиа 2020
Вертикална осовина је подељена у три категорије, које су засноване на тржишној капи. За вредновање узајамних фондова, користи се методологија процене тржишне капице компаније Морнингстар која се користи за рангирање основних залиха у сваком узајамном фонду како би се одредила тржишна граница фонда. Од 5.000 дионица у Морнингстаровој бази података о капиталу домаћих капитала, првих 5% категоризирано је као велика капа. Следећих 15% је класификовано као средња капа, а преостале залихе су класификоване као мале капице.
Хоризонтална осовина је такође подељена у три категорије на основу процене. Још једном се преиспитују основне залихе у сваком портфељу узајамних фондова. Омјер цене и зараде (П / Е) и цена према књизи (П / Б) користе се као основа математичког израчуна који резултира класификацијом сваке акције као раст, мешавина или вредност. Израз мјешавина користи се за описивање залиха које показују и карактеристике раста и вриједности.
Како се користи стилска кутија
Заједно се вертикална и хоризонтална осовина могу користити за разврставање узајамног фонда у једну од девет категорија:
- Велика вредностВелика мјешавинаВелики растМедиум вриједностМедиум мјешавинаМедиум растМала вриједностМалл мјешавинаМали раст
Овај систем категоризације је користан у одређивање како се инвестиција уклапа у одређени инвестициони портфељ из перспективе расподјеле имовине. Неки инвеститори га користе како би пронашли фонд за сваку категорију, док се други фокусирају на одређене области. На пример, агресивни инвеститор може да се фокусира пре свега на средства мале капитализације или фондове за раст. Ипак, пласман фонда у оквир стила није користан само у одабиру инвестиција. Такође је корисно дугорочно, где се подаци о историјском стилу могу користити за верификацију доследности портфеља.
За процену појединачних акција и обвезница такође се могу користити исти оквири стилова који се користе за процену узајамних фондова; на крају крајева, поља се већ користе за процену сваке основне вредности одређеног фонда пре просечења података да би се добила оцена на нивоу фонда. Многи инвеститори нису упознати са овом употребом стилске кутије; као резултат познатог система Морнингстар-овог рејтинга за узајамне фондове, многе друге фондове компаније усвојиле су пласман поља са стиловима поред система за оцену звезда, у маркетиншке сврхе, а то је засјенило остале намене алата.
Поред домаћег оквира капиталног стила, Морнингстар нуди још две: интернационалну кутију и стил са фиксним приходима.
Интернатионал Екуити Стиле Бок
Овај стилски оквир изгледа управо као његов домаћи рођак, са тржишном капом на вертикалној оси и проценом дуж водоравне осе. Иако изгледају подједнако, користе различите спецификације за одређивање тржишних ограничења и процене. У међународном оквиру капиталног стила, тржишне ограничења заснивају се на средњем тржишном ограничењу имовине одређеног фонда, при чему се свака имовина мери и уклапа у целину. Процјене користе омјер цијене и новца / протока умјесто П / Е, што, вјероватно, олакшава поређење између вриједносних папира, јер се подаци о заради могу различито израчунати од државе до државе.
Кутија са фиксним приходима
Поред поља са власничким капиталом, постоји и стилска кутија за улагања у фиксни приход. Као и поља у стилу власничког капитала, оквир са фиксним приходима може се користити за категоризацију инвестиција у једну од девет категорија. Он мери кредитни квалитет на вертикалној оси, оцењује улагања као висока, средња или ниска. Осјетљивост каматних стопа на хоризонталне оси, мјерена трајањем обвезница у портфељу (доспијеће). Категорије трајања укључују кратке, средње и дуге. Свака основна обвезница у портфељу фонда има изражену стопу кредитног квалитета и постављени датум доспећа, што категоризацију олакшава.
Беионд Морнингстар
Док Морнингстар добија већину заслуга за стилску кутију, већина главних северноамеричких компанија за узајамне фондове и компаније за личне финансијске услуге усвојиле су оквир стила, прилагођавајући га сопственим конвенцијама. На пример, у кутијама са стиловима једнакости оси често мењају мешавину тако да укључују језгро и средњу до средину. Власничке методологије категоризације такође се могу развити за употребу у одређивању тржишних ограничења, али већина методологија делује у оквиру разумних параметара заснованих на индустријским стандардима.
Преко узајамних фондова
Осим што су развили оквире у власничком стилу, добављачи истраживања и аналитичари вриједносних папира отишли су даље од употребе овог алата за оцјену узајамних фондова и појединачних вриједносних папира, усвојивши га да процијене и категоризирају менаџере новца. Аналитичари истраживања користе стилску кутију да би развили хипотетичке портфеље који комбинују разне менаџере новца. На овај начин, инвеститорима који имају велику нето вредност може се показати како стварати разноврстан портфељ користећи појединачне управитеље новца. Историјски подаци се могу користити за покретање готово бескрајних различитих сценарија који аналитичарима, финансијским саветницима и инвеститорима дају прилику да размотре резултате рада и доследност стила који би настали комбиновањем различитих управитеља новца у одређеним пермутацијама и процентима расподјеле средстава. Иста врста анализе може се урадити и са појединим хартијама од вредности.
Поред избора улагања, стилске кутије такође играју улогу у надгледању да ли је менаџер новца остао веран свом испоштованом стилу. На пример, главни менаџер који показује тенденцију куповине залиха вредности био би означен као „језгро са нагибом вредности“. Ако тај менаџер одједном почне да фаворизује залихе раста, инвеститори би желели да напишу ову промену стила и размотре избор новог менаџера ако додавање растних залиха буде у супротности са жељеним моделом расподјеле имовине или помјера портфељ у правцу који не испуњавају своје дугорочне циљеве улагања. Пошто се засебни рачуни продају путем професионалних финансијских саветника, ваш саветник може лако давати информације о стилским оквирима уколико то желите.
Доња граница
Било да користите стилску кутију за преглед узајамних фондова, појединачних хартија од вредности или менаџера новца, то је једноставан и веома користан алат који ће и даље играти улогу у процени улагања. Такође вам може помоћи да утврдите укупну алокацију вашег портфеља утврђивањем где се ваши удјели уклапају у оквир. Чак и ако сами никада не употребите стилску кутију, можете се кладити да ће се инвестициона индустрија и даље ослањати на ово време тестирано средство да пласира своје производе и да усмјери инвеститоре у њиховим одлукама.
