Шта је неограничено улагање?
Неограничено улагање је стил улагања који не захтева да се менаџер фонда или портфељ придржава одређеног референтног стандарда. Неограничено улагање омогућава менаџерима да остваре приносе у многим класама имовине и секторима.
Разумевање неограниченог улагања
Неограничено улагање дијелом је постало истакнуто због неповјерења које је окруживало финансијску кризу 2008. године. Инвеститори су били опрезни према тржишту, као и референтним вредностима, попут С&П 500 или Русселл 2000. Инвеститори су често користили референтне вредности како би утврдили да ли перформансе одређених хартија од вредности и пуних портфеља које су одабрали и којима управљају испуњавају очекивања. Менаџери фондова и портфеља углавном су се строго придржавали одређених смерница и мерили њихов учинак према фиксним референтним вредностима. Ова нефлексибилност значила је да менаџери нису увек били у могућности да искористе правовремене промене на тржишту. То је такође значило да су портфељски менаџери били високо уложени на америчко тржиште, за које се догодило да је седео изнад хипотекарне бомбе која је озбиљно уздрмала финансијска тржишта када је нестала.
Неограничено улагање као алтернативни стил
Каже се да се неограничено улагање фокусира на перформансе током времена, а не на краткорочне добитке. Такође елиминише ограничења која настају усредсређивањем на праћење референтних вредности. На пример, у случају улагања у фиксни приход, од менаџера се не захтева да се придржавају посебних рејтинга, валута или сектора обвезница јер се ови захтеви могу применити само на део портфеља. Менаџери портфеља обвезница могу користити деривате да би се заштитили од распона цена и стопа, као и да би се кладили против тржишта путем пут и цалл опција.
То може проузроковати да портфељ види повећање ризика менаџмента инвестиција, јер неискусни менаџери без смерница или они који самосталније послују могу донети лоше одлуке које утичу на вредност портфеља. Менаџерима је поверено да разумеју не само како различите класе имовине и сектори међусобно делују, већ и како различите географије и владе утичу на перформансе. Вриједи напоменути да ће и даље постојати интерне метрике и контроле перформанси дизајниране за мјерење и контролу ризика. Главна разлика је у томе што популарно тржишно мјерило неће бити главни фокус мјерних података.
Приступ неограниченим стиловима улагања
Док неки тимови развијају сопствене неограничене стилове инвестирања, успостављени менаџери имовине као што је ЈП Морган такође имају неограничене стратегије којима многи акредитовани и вредни појединци могу да уложе свој новац. На својој веб страници ЈП Морган описује како су његови менаџери који слиједе неограничене стратегије улагања способни да истражују и развијају своје најбоље идеје, кроз широк спектар класа имовине, врсте осигурања и сектора. Други начин да се опише неограничено улагање је мулти-секторски, мулти-активан, глобални приступ.
