Шта је трговање испод готовине?
Финансијски термин трговања испод готовине односи се на то када је укупна вредност акције компаније мања од њеног новца умањеног за дугове. Трговање испод готовине догађа се када је тржишна капитализација компаније мања од његове количине готовине која има на располагању. Трговање испод готовине најчешће се догађа када су изгледи за раст лоши.
Кључне Такеаваис
- Трговање испод готовине је када цена акција компаније указује на тржишну вредност која је нижа од укупног новцаног капитала предузећа у билансу стања. Инвеститори могу да вреднују компанију испод новчане вредности ако сматрају да је стопа горења због раста превелика да би се одржала или ако постоји несигурност око стварних трошкова његових обавеза. Губици који тргују испод готовине могу бити вредне инвестиционе прилике, али могу указивати и на проблеме за компанију која је пред нама.
Разумевање трговања испод готовине
Трговање испод готовине може или не мора бити посматрано као негативно у зависности од изгледа компаније. Ако је компанија у току преокрета, акције могу трговати испод готовине са потенцијалним успехом у будућности. Супротно такође може бити тачно, ако неко предузеће тргује испод готовине са слабим изгледима за раст, то може бити знак да је компанија у проблемима.
Постоји стара изрека, „чак и палача не вреди много ако гори, “ што значи да новчане резерве компаније нису ни приближно тако важне колико брзо се новац троши (стопа сагоревања).
Компанија која тргује испод своје нето готовине по акцији изгледа као природна повољна куповина. Међутим, без дубљег копања, инвеститори се могу намамити у клопку класичне вредности. До тога долази када се акција која изгледа јефтино тргује низом метричких вредности као што су вишеструки приходи, новчани ток или књиговодствена вредност током дужег временског периода. У односу на историјске вишеструке вредности за вишеструке залихе или тржиште, ствари изгледају јефтино.
Међутим, замка вредности се појављује када инвеститори купују у компанији по ниским ценама и акције настављају да пропадају или опадају даље. Понекад се ствари погоршају и пре него што постану боље.
Током снажног тржишта бикова, компаније ретко тргују испод својих новчаних вредности. Али ове ситуације се јављају током оштрих корекција, као што је било током колапса стамбених објеката 2008. године. Неки сектори такође могу доживети нагли пад тржишне капи, као што је „олупина технологије“ 2000-2002. Сектори и индустрије на врху „следеће најбоље ствари“ понекад тргују испод вредности новца. У скорије време су можда укључивали СааС услуге засноване на облаку, друштвене мреже и све више везано за вештачку интелигенцију.
Пример трговања испод готовине
Трговање испод готовине може илустровати компанија која има 2.000.000 УСД у готовинским резервама, има неизмирене обавезе од 1.000.000 УСД и укупна тржишна капитализација једнака је 650.000 УСД. Његове новчане резерве умањене за обавезе износе 1.000.000 УСД (2ММ - $ 1ММ = $ 1ММ), док је укупна вредност њеног капитала само 650.000 УСД.
Када акција са дионицама испод новчане вриједности?
Као што је за очекивати, акције се ретко тргују испод готовинске вредности. Међутим, под одређеним околностима, као што су оне наведене доле, они то могу учинити:
- На биковским тржиштима, будући да су инвеститори спремни платити веће процене за акције, ретко тргују испод новчане вредности. Међутим, током дужег тржишта медведа - када влада несигурност и процене пропадају - није необично пронаћи значајан број акција које тргују испод вредности готовине. На пример, у октобру 2008. године, пошто су глобална финансијска тржишта била ухваћена у невиђеној распродаји, извештавало се да је више од 875 акција трговало испод вредности свог удела по кешу. индустрије или сектора ако су инвеститори изузетно оштри према изгледима тог сектора. На пример, после „олупине технологије“ од 2000. до 2002. године, велики број технолошких залиха трговао се испод вредности њиховог нето новчаног удјела. Акције могу да тргују и испод вредности готовине ако компанија послује у сектору као што је биотехнологија, где висока "стопа сагоревања" (стопа којом се готовина навикава на операције) је норма, а исплата је неизвесна. У таквим случајевима, то може сигнализирати да тржиште сматра да је новчани биланс компаније довољан само за још неколико квартала пословања. Трговине могу да тргују и испод вредности готовине када постоји велика неизвесност у вези са проценом вредности имовине и обавеза на биланс стања. Током бијесног тржишта медвједа из 2008. године, бројне банке и финансијске институције из тог разлога трговале су испод новчане вриједности.
Знак вредности или предстојећи неуспех?
Чињеница да се дионица тргује испод своје новчане вриједности може бити показатељ да инвеститори мисле да компанија вриједи мање као непрекидна брига него што би била да је ликвидирана или ликвидирана (и приход који се подијели инвеститорима). То генерално указује на изузетно песимистички поглед на изгледе компаније који се на крају могу или не морају оправдати.
Трговање дионицама испод новчане вриједности може бити права вриједност дионица у ситуацијама када песимизам који окружује његове изгледе није оправдан. То би се могло догодити када је компанија у раној фази преокрета и њен пословни изгледи се побољшавају, или када компанија развија лек или технологију у којој шансе за успех инвеститори гледају неупитно.
Трговање дионицама испод новчане вриједности може сигнализирати пријетећи неуспјех у случајевима када компанија можда неће бити у стању прикупити додатни капитал прије него што се новчани новац потроши или постоје значајне обавезе које можда нису видљиве у билансу стања (нпр. Нагодба у току или еколошка питања).
У већини случајева, као што је раније напоменуто, акција која тргује испод нето готовине по акцији није нужно повољна цена и потребно је погледати иза бројева да бисте утврдили разлог за аномалију.
