Праћење волатилности

Кад нестабилност на тржишту запљусне или заустави, финансијски веб сајтови, блогери, друштвени медији, новине и телевизијски коментатори позивају се на ВИКС ^®. Формално познат као ЦБОЕ индекс волатилности, ВИКС је референтни индекс дизајниран посебно за праћење волатилности С&П 500. Већина инвеститора упознатих са ВИКС-ом уобичајено га називају „мерилником страха“, јер је постао проки за нестабилност тржишта.

ВИКС је креиран од стране организације Цхицаго Боард Оптионс Екцханге (ЦБОЕ), која себе сматра „највећом америчком разменом опција и креатором наведених опција.“ ЦБОЕ води профитну фирму која продаје (између осталог) инвестиције софистицираним инвеститорима. Они укључују хедге фондове, професионалне менаџере новца и појединце који инвестирају желећи профитирати од нестабилности тржишта. Како би олакшао и охрабрио ове инвестиције, ЦБОЕ је развила ВИКС који прати волатилност тржишта у реалном времену.

Иако математика која стоји иза израчуна и пратеће објашњење заузима већину белог папира од 15 страница који је објавио ЦБОЕ, ми ћемо пружити најважније детаље у прегледу. Као што је једном рекао мој професор статистике: „Није толико важно да ли сте у могућности да довршите израчун. Уместо да желим да будете упознати са концептом. ”Имајући на уму да је учио статистику у соби пуној људи који нису били математички мајстори, погледајмо израчунавање који стоји иза ВИКС-а, љубазношћу примера и информација. коју обезбеђује ЦБОЕ.

Волатилност

Поглед на ВИКС за благо радознале

ЦБОЕ даје следећу формулу као општи пример како се израчунава ВИКС:

Сігналы абмеркавання $σ^{2} = \frac{2}{Т} \sum_{ја} \frac{Δ К_{ја}}{К_{ја}^{2}} е^{Р Т} К (К_{ја}) - \frac{1}{Т}^{2} \ сигма ^ 2 = \ фрац {2} {Т} сум_и \ фрац { Делта К_и} {К_и ^ 2} е ^ {РТ} К (К_и) - \ фрац {1} {Т} лево ^ 2$ σ2 = Т2 Кии Ки2 ΔКи еРТК (Ки) −Т1 2

Прорачуни иза сваког дела једначине су прилично сложени за већину људи који се не баве математиком за живот. Такође су сувише сложени да бисмо у потпуности објаснили у кратком чланку, па убацимо неколико бројева у формулу да би математику било лакше пратити:

Сігналы абмеркавання $\begin{matrix} σ^{2} = & \frac{21, 600}{525, 600} \times 0.066472 \times (\frac{61, 920 - 43, 200}{61, 920 - 21, 600}) + \\ \frac{61, 920}{525, 600} \times 0.063667 \times (\frac{43, 200 - 21, 600}{61, 920 - 21, 600}) \times \frac{525, 600}{43, 200} \\ σ^{2} = & 0.0643180321 \\ σ = & 0.253610 \end{matrix} \ почетак {поравнање} сигма ^ 2 = & \ \ тфрац {21, 600} {525, 600} пута 0, 066472 \ пута \ лево ( тфрац {61, 920 - 43, 200} {61, 920 - 21, 600} десно) + \\ \ пхантом { сигма ^ 2 =} & \ \ тфрац {61, 920} {525, 600} пута 0, 063667 \ пута \ лево ( тфрац {43, 200 - 21, 600} {61, 920 - 21, 600} десно) пута \ тфрац {525, 600} {43, 200} \ \ сигма ^ 2 = & \ 0.0643180321 \\ \ сигма = & \ 0.253610 \\ \ крај {усклађено}$ σ2 = σ2 = σ2 = σ = 525, 60021, 600 × 0, 066472 × (61, 920−21, 60061, 920−43, 200) + 525, 60061, 920 × 0, 063667 × (61, 920−21, 60043, 200−21, 600) × 43.200525.600 0.0643180321 0.253610

Сігналы абмеркавання $В Ја Икс = 100 \times σ = 25.36 ВИКС = 100 \ пута \ сигма = 25, 36$ ВИКС = 100 × σ = 25, 36

Закопавање детаља индекса волатилности

ВИКС се израчунава помоћу „формуле за добијање очекиване нестабилности просечним пондерисаним ценама трошкова и позива без новца“. Користећи опције које истицу за 16, односно 44 дана, у примеру испод, и почињу на крајње лево од формуле, симбол на левој страни „=“ представља број који је резултат израчунавања квадратног корена зброја свих бројева који седе десно помножено са 100.

Да бисте дошли до тог броја:

Први скуп бројева десно од „=“ представља време. Ова цифра се одређује коришћењем времена до истека у минутима најближе опције термина подељене са 525.600, што представља број минута у 365-дневној години. Под претпоставком да време израчунавања ВИКС-а буде 8:30 ујутро, време до истека у минутима за 16-дневну опцију биће број минута у року од 8:30 данас и 8:30 на дан насеља. Другим речима, време до истека не укључује данас у поноћ до 8:30 и искључује се од 8:30 до поноћи на дан намирења (пуна 24 сата). Број дана са којима ћемо радити технички ће бити 15 (16 дана минус 24 сата), тако да је 15 дана к 24 сата к 60 минута = 21.600. Користите исту методу да добијете време до истека у минутима за 44-дневну опцију да добијете 43 дана к 24 сата к 60 минута = 61, 920 (корак 4). Резултат се множи са волатилношћу опције, представљеном у примеру са 0, 066472. Резултат се множи са резултатом разлике између броја минута до истека следеће опције (61, 920) минус броја минута у 30 дана (43, 200). Овај резултат је подељен разликом броја минута до истека следеће опције (61.920) умањеног за број минута до истека опције за краткорочни рок (21.600). Само у случају да се питате одакле је дошло 30 дана, ВИКС користи пондерисани просек опција са константном доспијећем од 30 дана до истека. Резултат се додаје зброју израчуна времена за другу опцију, који је 61, 920 подељено са бројем минута у 365-дневној години (526.600). Баш као у првом прорачуну, резултат се множи са волатилношћу опције, представљеном у примеру са 0, 063667.На следећем понављамо поступак описан у кораку 3, множећи резултат из корака 4 са разликом броја минута у 30 дана (43.200), минус број минута до истека краткорочних опција (21.600). Резултат делимо с разликом броја минута до истека следеће опције (61, 920) минус броја минута до истека краткорочних опција (21, 600). Зброј свих претходних израчуна израчунава се множи се са резултат броја минута у 365-дневној години (526.600) дељено са бројем минута у 30 дана (43.200). Квадратни корен тог броја помножен са 100 једнак је ВИКС.

Јасно је да је редослед операција пресудан у прорачуну и за већину нас рачунање ВИКС-а није начин на који бисмо одлучили провести суботу поподне. А да јесмо, вежба би сигурно заузимала већи део дана. Срећом, никада нећете морати да израчунате ВИКС јер ЦБОЕ то ради уместо вас. Захваљујући Интернету, можете ићи на мрежу, укуцати ознаку ВИКС и одмах у року добити број на ваш екран.

Улагање у волатилност

Волатилност је корисна за инвеститоре, јер им омогућава начин да одмере тржишно окружење. Такође пружа могућности улагања. Будући да је волатилност често повезана са негативним перформансама на берзи, улагања у волатилност могу се користити за заштиту од ризика. Наравно, волатилност такође може означити брзо растућа тржишта. Без обзира да ли је смер горе или доле, улагања у волатилност могу се такође користити за нагађања.

На пример, 13. јуна 2016. године ВИКС је порастао за више од 23%, затварајући се на максималних 20, 97, што је био његов највиши ниво у последња три месеца. До скока у ВИКС-у дошло је због глобалне продаје америчких акција.

Као што се може очекивати, инвестициона возила која се користе у ту сврху могу бити прилично сложена. ВИКС опције и футурес пружају популарна возила преко којих софистицирани трговци могу постављати своје живице или проводити своје уловке. Професионални инвеститори их користе рутински.

Такође се могу користити менице којима се тргује на берзи - врста необезбеђеног, неодређеног обезбеђења дуга. ЕТН-ови који прате волатилност укључују иПатх С&П 500 ВИКС краткорочне будућности (ВКСКС) и ВелоцитиСхарес дневни инверзни ВИКС краткорочни (КСИВ).

Средства којима се тргује на берзи нуде много познатији начин за многе инвеститоре. Могућности променљивости ЕТФ-а укључују ПроСхарес Ултра ВИКС краткорочне будућности (УВКСИ) и ПроСхарес ВИКС средњорочне будућности (ВИКСМ).

Постоје предности и недостаци сваког од ових инвестиционих средстава које треба темељно процијенити прије доношења одлука о инвестирању.

Доња граница

Без обзира на сврху (хедгинг или шпекулације) или изабране конкретне инвестиционе механизме, улагање у волатилност није нешто у шта би се могло ући без времена за разумевање тржишта, инвестиционих возила и низа могућих исхода. Неуспех у одговарајућој припреми и опрезном приступу инвестирању може имати штетнији резултат на вашем личном дну, него што прави математичку грешку у свом ВИКС прорачуну.

Преглед садржаја: