С&П 500 индекс (СПКС) је последњих недеља имао импресиван опоравак, али и даље тргује више од 10% испод својих 52-недељних максимума. То може учинити да тржиште још увек зрело за лов на преговоре од инвеститора. "Након распродаје, залихе сада изгледају јефтино или су близу фер вредности у односу на историју на већини метрика, изузев неколико метричких података уназад", према Мермер Линцх из Банк оф Америца.
БофАМЛ посебно напомиње да је однос П / Е за напредни С&П 500 сада најнижи у више од пет година. Уз то, у њиховом извештају је утврђено да пет сектора у ширем индексу тренутно има посебно атрактивне процене засноване на упоређивању тренутних и просечних историјских односа цене и цене (П / Б) (види доле).
5 Јефтини сектори
(Утиснут наопако)
- Енергија: 65% Финансије: 38% Здравствена нега: 28% Материјали: 23% Потрошачке спајалице: 14%
Значај за инвеститоре
У својој анализи, БофАМЛ је размотрио три метрике вредновања: однос П / Е, однос цене према књизи (П / Б) и омјер цене у односу на оперативни новчани ток. Потом су упоредили тренутне процене са историјским просецима од 1986. до краја 2018. Подразумевани порасти пет горе наведених сектора одражавају колико морају да се повећају њихове тренутне цене у односу на књиговодствене вредности да би достигле историјске просеке.
Енергија такође подразумева пораст од 15% на основу правог П / Е и 26% на основу цене у новчаном току. За здравствену заштиту, пораст трошкова је 8% и 23%. Слика финансија, материјала и потрошача је мало сложенија, са комбинацијом скромних попуста и премија које подразумевају ове две додатне метрике вредновања.
На основу „позитивних ревизија ЕПС-а и атрактивних процена“, финансијске залихе су сада на другом месту у БофАМЛ-овом „тактичком квантитативном оквиру сектора“. Комуналије рангирају прво место, упркос томе што показују само 5% нагоре на основу П / Б, док такође имају 21% заостатка када се узме у обзир П / Е.
У међувремену, иако информациона технологија "још увек има карактеристике које изгледају дугорочно привлачне и имамо прекомерну тежину у сектору током 12-месечног временског периода, наш тактички модел означава потенцијалне краткорочне ризике", извештај упозорава. Конкретно, хардверско складиштење и периферна опрема, од којих Аппле Инц. (ААПЛ) представља 88%, а полуводичи су индустријске групе за које БАМЛ каже да још увек имају негативне стране. Они "падају брже од смањења зараде", напомиње фирма.
На макро нивоу, напредни омјер П / Е за читав С&П 500 у 2018. је пао за 21%, да би годину завршио на 14, 1 пута пројицираном за наредних 12 мјесеци. Потом се опоравио до 15, 1 пута од затварања 15. јануара 2019. године, али, осим недавног ниског нивоа у децембру, то је још увек ниже него у било које друго доба између септембра 2013. и сада, додаје БофАМЛ.
Гледајући унапред
Да ли је пет горе наведених сектора заиста довољно јефтино да у овом тренутку могу бити заиста привлачни, питање је за расправу. Неколико показатеља сугерира да се сљедећа рецесија брзо приближава, открива Морган Станлеи, а ишчекивање економског смањења мора изазвати још један пад цијена акција.
