Да ли сте икада размишљали о куповини дрвећа да бисте побољшали свој инвестициони портфељ? Током година, улагања у дрво добијају интерес и од институционалних и од малопродајних инвеститора за њихову диверзификацију и карактеристике заштите од инфлације и као добра алтернатива акцијама и обвезницама. Релативно неефикасно тржиште дрвета се непрестано развија, стварајући нове могућности за инвеститоре да алоцирају капитал како за приход тако и за процену вриједности.
Поред тога, у 2008, управљање дрвеном земљом непрестано прелази од произвођача дрвних производа до организација за управљање дрвом које имају техничко и тржишно знање да би максимизирали принос, повећали транспарентност и повећали поврат инвеститора. Ако дрву нисте сматрали инвестицијом, овај чланак ће вам навести неколико разлога зашто бисте требали, као и неколико једноставних начина за додавање ове класе имовине у свој портфељ. ( Алтернативна средства за просечне инвеститоре објашњавају како улагања у нефинансијску имовину могу помоћи диверзификацији вашег портфеља.)
Темељне промене на тржишту Од раних 1990-их дошло је до фундаменталне промене у власништву комерцијалних дрвних површина. Главни произвођачи дрвних производа су у историјском власништву дрвене земље да би обезбедили приступ снабдевању дрвећем. Све чешће, ове компаније ископавају стабло дрвећа и с тим повезана питања управљања и пољопривреде, продајући га инвеститорима и менаџерским компанијама са знањем о финансијском и шумском управљању да би максимизирали производњу. Произвођачи могу обезбедити приступ снабдевању склапањем уговора о снабдевању са власницима. Ови уговори о снабдевању обично се склапају по унапред уговореним ценама, омогућавајући произвођачима да заштите од кретања и нестабилности у ценама дрвета.
Јавни и приватни пензиони фондови, улагања у приватни капитал у ограниченом партнерству (ЛП), уложени фондови и одвојени рачуни осигуравајућих друштава уложили су у дрворед Очекује се да ће се овај тренд убрзати јер ће више расположивих трансфера дрвне земље од компанија за производњу шумских производа повећати број инвестиционих производа и учинити тржиште ликвиднијим и ефикаснијим. Ове темељне тржишне промене стварају робусније тржиште будућности и деривата у дрву и пратећим инвестицијама, укључујући и оне засноване на уговорима о снабдевању. (За сродна читања, погледајте Одређивање опција у будућности .)
Карактеристике новчаног тока дрвета врло су сличне онима безкупонских обвезница по којима инвеститори морају чекати неколико година да би инвестиција "сазрела". Дрво се сади и у зависности од врсте - мекане шуме, попут бора или тврдог дрвета, попут храста трешње или јавора - бере се у року од 15 до 30 година, што осигурава приход и цену приликом продаје. Портфељски менаџери пружају диверзификацију, управљиве новчане токове и дивиденде куповином тракта земље са различитом рочношћу жетве. Пошто су сва стабла посађена истовремено у "штандовима", диверзификација зрелости се може постићи у оквиру једне инвестиције. Због различитих употреба дрвета, менаџери инвестиција такође могу да одлуче да сече раније ако то пружа финансијску прилику. За разлику од производа од дрвне грађе, производи као што су дрвна маса за папир не захтевају зрела стабла. У периодима у којима су цене целулозе повољније од цена дрва, руководиоци дрвета могу искористити предност раније бербом и пресађивањем. Различите употребе дрвета такође омогућавају менаџерима инвестиција да изолирају инвестиције од пада на тржиштима која су била неповољно погођена. Када су станови за становање ниски због проблема на тржиштима некретнина, на пример, менаџери могу продати више дрвета папирним компанијама или другим компанијама за шумске производе. Употреба уговора о снабдевању помаже менаџерима инвестиција да се заштите од кретања цена када прогнозирају будућу волатилност цена. Ове различите употребе дрвета у различитим тачкама и ценама на скали зрелости стварају кривуљу приноса за дрвне залихе. Инвеститори могу следити стратегије дуж кривуље приноса за дрвне производе како би максимизирали поврат.
Континуирани трансфер дрвних дрвећа у руке инвеститора којим управљају Организације за управљање улагањима (ТИМО) пружају инвеститорима све веће могућности. Ови ТИМО-ови запошљавају стручњаке за управљање шумама, као и истраживачке аналитичаре и тржишне експерте, који могу да дизајнирају и спроведу одговарајућу стратегију улагања.
Зашто дрвна грађа? Поред могућности за изградњу богатства створених тржишним променама, постоји низ других разлога за разматрање додавања дрвета у портфељ. (За више, прочитајте три једноставна корака ка изградњи богатства .)
- Потражња за дрвом расте.
Од 2008. године, потражња за дрвом расте и како расте развој производа повезаних са шумама. Чак су и напори за рециклажу папира имали мало утицаја на потражњу, а према Друштву америчких шумара сваки Американац сваке године поједе дрво стопе од 100 стопа. Дрво је заштита од инфлације. Дрво повећава вредност „на пању“ већом стопом од инфлације. Према легендарном инвеститору Јеремију Грантхаму, цене дрвне грађе у прошлом веку (~ 1905-2005) такође су расле по стопи која је приближно 3% већа од инфлације. Дрвна улагања враћају победене залихе. Мерење поврата коришћењем Националног савета Фидуцијара о инвестирању у некретнине (НЦРЕИФ) Тимберланд индекса, поврати улагања у дрво премашили су оне од С&П 500 од 1990. до 2007. године. У том периоду, годишњи сложени принос НЦРЕИФ Тимберланд индекса износио је 12, 88% насупрот 10, 54% за С&П 500 индекс. Овај вишак за узврат је такође пружен мањом волатилношћу што показују показатељи Схарпе за исти период (1, 06 за дрво, насупрот.45 за С&П 500), подвлачећи ризик / повраћај користи дрва на целокупно тржиште акција. (Да бисте сазнали више о овом омјеру, погледајте Разумијевање оштрог односа ). Дрвна грађа има ниску повезаност са осталим разредима имовине. На цене комерцијалних дрвних површина утиче различит скуп тржишних и економских фактора од осталих класа имовине. Пошто на цене не утичу исти фактори, поврати дрвета нису повезани са приносима других класа имовине, као што су акције, обвезнице и некретнине. Додавање ниске корелационе имовине дрвне земље повећаће диверзификацију инвестиционог портфеља. Доноси НЦРЕИФ Тимберланд индекса од 1990. до 2007. показали су умерену до слабу корелацију са индексом капитала и фиксних прихода и негативном корелацијом са некретнинама. (За више увида у класу имовине, прочитајте Диверзификација: Класа је све о (имовина) .) Улагање у земљи као средство које цени.
Иако се земљиште потребно за узгој дрвне залихе може дати у закуп, већина дрвних инвеститора купује земљу. Понуда земље је ограничена, а потражња наставља да расте како се шири становништво и комерцијални развој. У зависности од локације, нека имовина може бити циљана као земља „веће и веће употребе“ која се може продати програмерима по цени, пружајући додатну корист уважавању власника дрвета. Колапс тржишта која захтева дрво као инпуте постаје потенцијални ризик. Међутим, дрвена земља је природно складиште у којем се залихе могу складиштити на пању све док тржишта и потражња не опорави. Иако природне катастрофе, попут неповољних временских прилика и пожара, такође могу смањити залихе, чак ни догађаји попут ерупције Моунт Ст. Хеленса 1980. нису уништили инвеститоре. Оштећене залихе су и даље биле драгоцене и продаване су компанијама за производњу дрва и папира, а затим поново пресадјене за будући профит.
Могућности улагања Малопродајни инвеститори имају неколико начина да улажу у дрво. Постоје директна улагања, ЛП-ови, фондови којима се тргује на берзи (ЕТФ) и капитал у јавним предузећима за дрво.
Директна инвестиција је вероватно прескупа за просечног инвеститора. Остале алтернативе су ЛП-и и ТИМО-и, а за њих је обично потребно најмање улагање од најмање милион долара.
Дрвени ЕТФ-ови су релативно нова, јефтинија опција улагања. У новембру 2007, Цлаиморе Сецуритиес најавио је лансирање првог глобалног дрвета ЕТФ на листи, Цлаиморе / Цлеар Глобал Тимбер Индек (ПСЕ: ЦУТ). ЦУТ прати Цлеар Глобал Тимбер Индек, који укључује компаније које поседују или управљају шумовитим земљиштем и беру дрво за употребу и продају производа од дрвета, као што су дрво, целулоза и производи од папира. Компоненте морају имати најмање 300 милиона долара тржишне капитализације, а индекс искључује све компаније које не посједују или не управљају шумовитим земљиштем. Било која компонента индекса не може прећи 4, 5% укупног индекса.
Такође можете да истражите неколико залиха дрвета, укључујући Делтиц Тимбер Цорп. (НИСЕ: ДЕЛ), Плум Цреек Тимбер РЕИТ (НИСЕ: ПЦЛ), Раиониер (НИСЕ: РИН) и канадску компанију ТимберВест Форест Цорп. (ТОР: ТВФ.УН).
Закључак Један од најупечатљивијих разлога за укључивање улагања у тимберланд у било који инвестициони портфељ је могућност побољшања карактеристика ризика / приноса. Поред одличног диверзификатора портфеља и заштите од инфлације, тимберланд доноси добро улагање јер су његови приноси једнаки или бољи од осталих класа имовине.
