Шта је наруџба за попуњавање?
Налог за детаљно попуњавање врста је тржишног налога у којем брокер дели наруџбину на бројне делове како би искористио величине наруџбе по најповољнијим ценама које се тренутно нуде на тржишту. Налог за детаљно попуњавање извршен је одмах на основу најбоље могуће цене и омогућава инвеститору да уђе у трговину што је пре могуће. Налози за брисање до попуњавања могу имати приложене лимите (лимит лимит) који контролише највишу цену која се плаћа за куповину или најнижу цену која се продаје.
Кључне Такеаваис
- Налог за детаљно попуњавање је врста тржишног налога који се попуњава узимајући сву ликвидност по најповољнијој цени, затим сву ликвидност по следећој најбољој цени и тако даље, све док налог не буде испуњен. То чини разбијањем налога на више комада за сваку цену и количину износа. Будући да су размене и ЕЦН-ови у САД-у толико повезани и користе се за креирање најповољнијих понуда и понуда доступних у књизи налога, традиционални лимитирани налози су обично подједнако ефикасни за извршавање брзих трговина у име трговца на мало.
Разумевање налога за брисање
Наруџба прво гледа на цену, а затим на расположиву ликвидност по свакој цени. Ако трговац мора да прода 10.000 акција са налогу за детаљно попуњавање, налог ће тражити највишу цену и износ деоница доступних на том нивоу, а затим ће гледати на следећу највишу цену и тамо доступне акције. То чини све док читав налог не буде испуњен, а затим шаље појединачне поруџбине за сваку цену и износ акције.
Иако је ово слично тржишном налогу, јер налог покушава да преузме сву ликвидност док налог не буде испуњен, налог за детаљно пуњење може да има приложени лимит који контролише колико налог тражи од ликвидности. На пример, ако трговац има велику позицију коју жели да купи, можда ће желети да купи онолико колико може, али само до одређене цене. Могли би употријебити налог за детаљно попуњавање да то ураде.
Обрада налога за детаљно попуњавање чешћа је чешћа код великих поруџбина. Мали инвеститори морају одредити употребу налога за детаљно попуњавање ако желе да тргују на овај начин, а не нуде сви брокери ову врсту налога.
Обрада налога за брисање до попуњавања
Наруџбе попуњавања олакшавају брокерски дилери са технологијом за приступ широком спектру размјена и мјеста трговања која се називају електронским комуникацијским мрежама (ЕЦН). У налогу за детаљно попуњавање, брокерски заступник ће испунити поруџбину по различитим тржишним ценама пружајући инвеститору просечну откупну цену.
Већина брокера има технолошке системе повезане са свим главним разменама, електронским комуникацијским мрежама (ЕЦН), а неки могу приступити и мрачним базенима. Када је наруџба послана, шаље се на све размјене у брокерској мрежи како би искористили сву расположиву ликвидност, почевши од најповољније цијене и узевши ликвидност по сукцесивно лошијим цијенама док се налог не испуни. Алтернативно, наруџба ће вршити горе наведено све док се не достигне гранична цена задата у налогу.
Нема дуже неопходне наредбе
Ову врсту наруџбе трговци на мало не користе много. Размјене су тако повезане и свака размјена или ЕЦН у САД-у који објављују видљиви налог појавит ће се у књизи налога за ту дионицу. Наруџба се не може испунити по цени ван најбоље понуде или понуде. Док се понуда или понуда може мењати, биће приказана друга, а затим се трансакције не могу догодити изван тих нивоа све док све те акције не нестану и не буде откривена нова цена понуде.
На овај начин ће било који лимит или тржишни налог пребрисати књигу, јер узима све акције по најповољнијој доступној цени, а затим прелази да преузме све акције по следећој најповољнијој цени, и тако даље, све док налог не буде попуњен.
Међутим, неки брокери и даље нуде ову врсту наруџбе. Иако ће већина малопродајних инвеститора имати малу корист од тога преко и више користећи традиционалне лимите или тржишне налоге, неки институционални улагачи ће можда сматрати да постепено побољшавају извршну цену, али то никако није загарантовано. Институционални инвеститори ће обично тестирати типове налога како би увидели која пружа бољу стопу извршења у току многих трговина, а затим ће гравитирати ефикаснијим врстама.
Пример налога за брисање до попуњавања
Претпоставимо да је трговац заинтересован за куповину компаније Али Баба Инц. (БАБА) и жели да се одмах укључи у трговину. Желе да купе 10.000 акција. Цена осцилира око 160, 60 долара, али се на књизи налога обично приказује око 500 акција на сваком нивоу цена. Међутим, већа или мања ликвидност може се појавити по различитим цијенама. Налог за детаљно попуњавање прегледаће сву доступну ликвидност, а затим шаље налоге да искористе сву доступну ликвидност на различитим нивоима цена док се налог не попуни.
Претпоставимо да трговац у додатној одредби жели да куповину ограничи на 160, 70 долара.
Постоје 500 акција објављене на 160, 61 УСД, 1200 акција у $ 160, 62, 900 у $ 160, 63, 200 у $ 160, 64, 5000 у $ 160, 65, 500 у $ 160, 66, 1000 у $ 160, 67, и 2000 у $ 161, 68.
Налог за детаљно попуњавање прегледава све ове цене и количине, а затим шаље наруџбу за сваку цену и количину износа. Требаће све акције по свим ценама док се не напуни, тако да ће требати само 700 по 161, 68 долара уместо пуних 2000 доступних. То је зато што ако претходно добију све остале акције, достићи ће 10.000 потребних акција, а само 700 ће коштати 161, 68 долара.
Други једноставан пример открива зашто се ова врста наруџбе не користи често на савременим тржиштима. Попуњавање нарушава наруџбу, али наруџбе се не могу испунити изван најповољније понуде / понуде. Претпоставимо да неко само показује да нуди 500 акција по цени од 161, 61 долара, али они у ствари користе налог за ледено стање и тамо нуде 50 000 акција.
Поступак попуњавања зауставио је блокаду пута у томе што су све те наруџбе по различитим ценама бескорисне док се не постигну цене тих налога. Стога ће већина брокерског софтвера схватити да постоји ликвидност од 160, 61 УСД и наставит ће испуњавати наруџбу по најповољнијој доступној цијени (тренутно 160, 61 УСД) док је не испуни. Тако функционише и лимитирани налог. Трговац је могао поставити ограничење куповине до 160, 70 долара и наруџба би узела сву ликвидност по најповољнијој доступној цијени док се не попуне 10 000 дионица.
