ДЕФИНИЦИЈА пругастог приноса
Стрипирани принос је мера без колатерализованог, независног поврата обвезнице или налога након што су уклоњени сви новчани подстицаји и карактеристике. Испуњени приноси мере приносе на само део дуга обвезнице или налога.
Одужени принос се такође назива суверени принос.
БРЕАКИНГ ДОВН Стриппед Принос
Изузети принос је принос на компоненту обвезнице након одузимања поврата на капиталу или опцијској компоненти инструмента од тржишне цијене.
Бради Бондс
Када је реч о Бредијевим обвезницама, одузети принос је подразумевани принос обвезнице или теоретски принос дела који није колатерализован. Укратко, одузети принос је принос до доспећа (ИТМ) на новчане токове сувереног ризика. Полугодишња плаћања купона на Бради обвезницама су колатерализована са хартијама од вредности новца на тржишту, док су главнице које доспевају на датум доспећа обвезнице осигуране америчким државним државним обвезницама без купона. Инвеститор који купи ову обвезницу, ефективно улаже у комбинацију високо оцењених инструмената на тржишту новца, нулте купоне и новчаних токова од плаћања државних камата. Стандардни израчун ИТМ ове врсте обвезница је пондерисани просек ризичног приноса од плаћања готовинског тока и ризичног приноса колатерала. Међутим, са одузетим приносом, израчунавање приноса односи се само на новчане токове који су осетљиви на кредитни ризик државе.
Уклањањем додатних значајки камата, инвеститори могу одредити смислене поређења између конвертибилних и неконвертибилних хартија од вриједности и дужничких инструмената. На пример, уклањањем уграђених карактеристика камата и главних гаранција присутних у старим Бради обвезницама, инвеститори су у могућности да процене државни ризик повезан са обвезницама уколико не постоји пропуст од стране државе која је издала. Процјена смањеног приноса такође је корисна у процјени многих данашњих дужничких хартија од вриједности које садрже уграђене опције позива, "степенасте" (повећавајуће) купоне и слично.
Изузети принос израчунава се одузимањем колатералне компоненте обвезнице. Да бисте израчунали одузети принос, прво одредите главну компоненту Бради обвезнице у смислу вредности америчког нула купона са сличним роком доспећа. То се постиже дисконтирањем вредности обезбеђених новчаних токова по стопи америчке благајне. Одузмите ову цену од цене Бради-јеве обвезнице да бисте добили цену суверених новчаних токова и, на крају, користите добијену цену за израчунавање приноса.
Разлика између одузетог приноса и приноса у државној благајни се назива распрострањени принос. Изузети спред сматра се бољим показатељем кредитне способности Бради-овог издаваоца од разлике приноса до доспијећа који се обично користи у контрасту америчких корпоративних издања са државним благајнама.
Преферред Схарес
Инвеститори који купују повлаштене акције често купују ове акције са имплицитном обрачунатом дивидендом. Број дана зарађених камата на повлаштеним акцијама од дана када је последња дивиденда исплаћена до дана куповине акција представља обрачунату дивиденду. На пример, претпоставимо да је повољна акција трговање за 40 УСД и исплата 5% дивиденде. Износ дивиденде у износу од 5% к $ 40 = 2 УСД по акцији годишње. Инвеститор купује акције у време када је последња исплата дивиденде била пре 90 дана. Наплаћена дивиденда се може израчунати као 2 $ / 365 к 90 = 0, 49 УСД.
Да би се пронашла цена чистог дела хартије од вредности, нагомилана дивиденда се одузима од тржишне цене жељене акције. Другим речима, права на дивиденду одузимају се од префериране акције, раздвајајући власништво између акција и било какве дивиденде на акцији која није постала исплатива. У нашем горњем примеру, скидана цена жељене акције је 40 УСД - 0, 49 $ = 39, 51 УСД.
Изузети принос је годишња дивиденда у преферираном износу од долара дељена са уклоњеном ценом. Настављајући са нашим примером, $ 2 / $ 39, 51 = 5, 06% је одузети принос.
