Разумевање односа узајамног фонда може бити збуњујуће за просечног инвеститора. Опште правило, које често цитирају саветници и литература о фондовима, је да инвеститори треба да покушају да не уплате више од 1, 5% за капитални фонд. Постоји низ фактора који доприносе коефицијенту укупних трошкова фонда. Изгледа да се о неинвестицијским факторима, као што је накнада фонда 12б-1 разговара и пише се веома дуго, док се фактори улагања попут инвестиционе стратегије фонда ретко узимају у обзир.
Пре него што смо се упознали са неким од разлога инвестирања за разлике у омјерима трошкова, могло би бити корисно разумјети састав накнаде и како инвеститор плаћа те накнаде. Коефицијент укупног трошка састоји се од накнаде за управљање инвестицијама, накнаде од 12б-1 (познате и као трошкови расподјеле) и других оперативних трошкова. Акционар плаћа накнаду свакодневно аутоматским снижавањем цене фонда. Просечном инвеститору може бити тешко да осјети колико се плаћа за неки одређени фонд.
Количине расхода и власнички фондови
Коефицијенти узајамних фондова разликују се у зависности од категорије улагања у другу. Као што можете очекивати, фондови са већим унутрашњим трошковима (трошкови трговине, административни трошкови итд.) Обично имају и већи омјер трошкова.
Међународни фондови
Међународни фондови могу бити скупи за рад и имају најчешће највећи омјер трошкова. Међународни фондови инвестирају у многим земљама и, као резултат, често је потребно особље широм света. Сходно томе, међународни фондови имају знатно веће трошкове плата и истраживања у поређењу са фондовима једне државе који улажу у само једну земљу.
Поред тога, међународни фондови често штите изложеност инвестицијама куповином девиза. Ова стратегија и додани трошкови се обично спроводе да надокнаде штетне промене у валути. Према Морнингстар-у, добро угледној узајамној фондови за истраживање и рејтинг, просјечни међународни дионички фонд с имовином већом од пет милиона долара има омјер бруто трошкова 1, 68%.
Мала капа
Фондови са малим капиталом имају тенденцију да имају омјере трошкова већи од тражених горњих граница од 1, 5%. На основу истраживања Морнингстар-а, просечни омјер трошкова фонда с малим капиталом чија је имовина већа од 5 милиона УСД износи 1, 61%. Фондови који улажу у мање компаније обично имају веће трошкове за истраживање и трговину у поређењу са трошковима повезаним са улагањима у веће компаније. Истраживање залиха са малим затварачима може бити скупо, делом и из разлога што није ни приближно тако доступно као истраживање залиха великог обима. Као резултат, веома је тешко за менаџера фонда са малим капиталом да се ослони на секундарна истраживања као основу за инвестиционе одлуке. Сходно томе, фондови који улажу у мање компаније веома често спроводе примарна истраживања, за која је обично потребно имати неколико аналитичких инвеститора који доприносе процесу.
У исто време, фондови са малим капиталом обично имају веће трошкове трговања од фондова са великим капиталом. Акцијама с малим капиталом не тргује се тако великом брзином као што су акције с великим капиталом и, као резултат, обично имају већи распони трговања. Обично, што је мања компанија, већа је цена коју ћете морати платити да бисте поставили трговину. Поред тога, фондови с малим капиталом имају већи омјер промета од фондова са великим капиталом, што такође утиче на трошкове трговања. Ако менаџер фонда са малим капиталом не прода победнике, врло лако може постати фонд са средњим капиталом. Поново, према Морнингстар-у, просечни фонд малих капитала има промет од 93%, док просечни фонд са великим капиталом има омјер промета од 76%.
Велика капа
Фондови са великим капиталом обично имају ниже омјере трошкова од међународних фондова и фондова с малим капиталом, јер стратегија великог ограничења не захтијева нужно опсежне тимове интерних аналитичара који би подржали инвестициони процес. Менаџери фондова у овој области лако се могу ослонити на вањска истраживања - и има доста квалитетних истраживања које можете одабрати. Поред тога, фондови великог обима имају и ниже трошкове трговања у поређењу са фондовима са малим капиталом. Дионицама с великом капом се често тргује и обично имају много мања маржа за трговање. Према Морнингстар-у, просечни фонд са великим капиталом са активом већом од пет милиона долара има омјер расхода од 1, 45%.
Фундаментал Аналисис Вс. Квантитативна анализа
Друго важно разматрање приликом процене омјера трошкова капиталног фонда је да ли управа користи фундаменталну или квантитативну анализу. Фондови који користе квантитативну стратегију често се ослањају на моделе за изградњу портфолија. Овде модели раде већину послова, а не аналитичари.
Квантитативни фондови (или квантни фондови) обично имају много мање инвестиционе тимове од фондова са основним управљањем. С друге стране, квантитативни фондови имају већи обрт од фондова са основним управљањем и често имају веће трошкове трговине. Трговински трошкови, међутим, нису ни приближно тако значајни као трошкови људског капитала. Генерално, фондови који користе квантитативну стратегију треба да наплаћују мање од фондова користећи фундаментални приступ.
У данашњем окружењу потпуног обелодањивања већина комплекса породичних фондова веома је отворена у погледу својих инвестицијских процеса. Није неуобичајено да фондовски управљани фонд на свом вебсајту детаљно прегледа свој приступ инвестирању. С друге стране, квантитативно управљани фондови ретко откривају специфичне детаље својих модела. Акционари квантног фонда морају платити накнаде упркос томе што не знају како се производом управља.
Ацтиве Манагемент Вс. Пасивно управљање
За инвеститоре који вјерују да фундаментална анализа додаје малу вриједност и да менаџери не могу надмашити референтне вриједности, на располагању је пуно индексних средстава. Индексни фондови обично наплаћују далеко мање од средства којима се активно управља. Поред тога, индексни фондови су високо ефикасни од пореза, што смањује укупне трошкове акционара.
Индексни фондови могу вам уштедети новац на накнадама, али ова стратегија понекад долази са другим трошковима. На пример, индексни фондови немају могућност да прикупе готовину или измене алокације за решавање променљивих тржишних услова. Ако тржиште хартија од вредности доживи пад, ваш портфолио ће се смањити за сличан износ.
Коефицијенти потрошње и обвезнички фондови
Што се тиче фондова са фиксним приходом, омјери трошкова такође се значајно разликују у категоријама улагања. Уопштено, трошкови фонда са фиксним дохотком су мањи од трошкова капиталних фондова, али износ делимично зависи од посебне категорије улагања. Слично стратегијама капиталних улагања, стратегије обвезница могу се значајно разликовати у погледу особља, истраживања, трошкова трговања и девиза потребних за ефикасно спровођење инвестиционог процеса.
Висок принос
Обвезнички фондови високог приноса имају неке од највећих омјера трошкова међу групама обвезница. Просјечни фонд високог приноса обично има тим високо обучених и квалификованих менаџера и аналитичара чија је главна одговорност спровођење темељних истраживања корпоративних хартија од вриједности. Надаље, аналитичари са фиксним приходима и руководиоци који спроводе темељна истраживања обично се надокнађују на нивоу који је готово упоредив са онима који се баве истраживањем капитала. Поред тога, будући да високо-приносне хартије од вредности имају прилично мали обим и веће трговинске марже, појединачне трговине су скупље. Према Морнингстар-у, просечни високо приносни фонд са активом већом од 5 милиона долара има бруто омјер расхода од 1, 35%.
Међународни
Међународни обвезнички фондови такође имају високе омјере трошкова, посебно у поређењу са домаћим обвезничким фондовима осјетљивијим на каматне стопе. Фондови који улажу првенствено у стране обвезнице такође имају додатне трошкове истраживања. Улагање на глобалном нивоу захтева знање о многим економијама, геополитичким структурама и тржиштима широм света. Истовремено, страни обвезнички фондови, попут иностраних капиталних фондова, често штите изложеност валути. Према Морнингстар-у, фондови који се фокусирају на стране обвезнице имају просечан бруто трошак од 1, 35%.
Домаће
Насупрот томе, домаћи обвезнички фондови који улажу првенствено у висококвалитетне државне и корпоративне хартије од вредности обично имају најниже омјере трошкова међу категоријама са фиксним дохотком. Фондови који улажу углавном у висококвалитетне емисије имају ниже трошкове трговања и углавном не захтевају особље аналитичара или стратегију заштите. Обвезнице високог квалитета имају тенденцију раста и пада углавном са променама каматних стопа. Према Морнингстар-у, просечни фонд средњих обвезница има бруто омјер расхода од 1, 07%. Накнаде су врло важан фактор за све који одлучују да ли ће купити одређени фонд са фиксним дохотком јер постоји велика повезаност између трошкова и перформанси фонда са фиксним дохотком.
Доња граница
Као што сте видели горе, накнаде су врло важно разматрање приликом одабира било које врсте узајамног фонда, посебно фондова са фиксним дохотком. Веома је важно разумјети зашто је накнада висока или ниска у односу на друге фондове. Понекад су веће накнаде оправдане, а други пут нису. Менаџери портфеља и аналитичари требају бити надокнађени за свој рад. Међутим, надокнада би требала бити пропорционална напорима који су потребни за управљање производом, а на вама је да се укључите у одлучивање које накнаде - и средства - нису за вас.
