Шта је био пад берзе из 1929. године?
Пад берзе из 1929. године почео је 24. октобра. Иако се памти по паничној продаји током прве недеље, највећи пади се десио у наредне две године. Индустријски просек Дов Јонес смањио се тек 8. јула 1932. године, до тада је пао за 89% од врхунца у септембру 1929. године, што га чини највећим тржиштем медведа у историји Валл Стреета. Дов Јонес се није вратио на врхунац из 1929. све до новембра 1954.
Објаснио пад берзе из 1929. године
Слом берзе 1929. уследио је са биковим тржиштем на коме је Дов Јонес порастао за 400% у пет година. Али код индустријских компанија које тргују по омјерима цијене и зараде од 15, процјене нису изгледале неразумне након деценије рекордног раста продуктивности у производњи - то је све док не узмете у обзир јавне комуналне компаније.
До 1929. године, хиљаде компанија за производњу електричне енергије су консолидоване у холдинг компаније које су и саме биле у власништву других холдинг компанија, које су контролисале око две трећине америчке индустрије. Десет слојева одвајало је врх и дно неких од ових сложених пирамида с високим полугом. Као што је Савезна комисија за трговину из 1928. године известила, неправедне праксе које су ова холдинг компаније била умешана - попут подмиривања подружница путем уговора о услугама и лажног рачуноводства који укључују амортизацију и надуване вредности имовине - представљали су „претњу инвеститору“.
Одлука Федералних резерви да се повуче у шпекулацијама, јер је скретала ресурсе из производне намене и повећала стопу поновног снижења на 6% са 5% у августу, била је несрећа која се требала догодити. Међутим, слама која је поломила леђа девама вероватно је била вест, у октобру 1929, да ће се јавна комунална предузећа регулисати. Резултат продаје је каскадно прошао кроз систем, јер су инвеститори који су купили акције на маржи постали присилни продавачи.
Уместо да покушава да стабилизује финансијски систем, Фед, мислећи да је пад био неопходан или чак пожељан, није учинио ништа да спречи талас банкарских банкарстава који су парализовали финансијски систем - и тако погоршао пад него што је могао бити. Као што је министар финансија Андрев Меллон рекао предсједнику Херберту Хооверу: "Ликвидирају рад, ликвидирају залихе, ликвидирају пољопривреднике, ликвидирају некретнине… То ће очистити трулеж из система."
Пад је погоршан падом паралелног налета страних обвезница. Пошто је потражња за америчким извозом била потпомогнута огромним износима позајмљеним иностраним зајмопримашима, та потражња за америчком робом нестала је преко ноћи.
Али тржиште није стално падало. Почетком 1930. нагло се опоравио за око 50% - што би било класично одскакање мртвих мачака - пре него што се поново срушило. На крају би четвртина америчког радног становништва изгубила посао, јер је Велика депресија покренула доба изолационизма, протекционизма и национализма. Злогласни Закон о тарифи Смоот-Хавлеи 1930. године покренуо је спиралу економских политика просјака и вашег суседа.
Будући да је недостатак владиног надзора био један од главних узрока рушења 1929. године - захваљујући лаиссез фаире економским теоријама - Конгрес ће донијети важне савезне прописе, укључујући Закон о Гласс Стеагаллу из 1933. године, Закон о хартијама од вредности и хартија од вредности из 1934. године и јавно Закон о комуналним предузећима из 1935. године
