Преглед садржаја
- Шта је појачана обвезница?
- Стопе купонских повећања за обвезнице
- Повећава се стопа повећања обвезница
- Предности повећања обвезница
- Ризици повећања обвезница
- Пример из реалног света
Шта је појачана обвезница?
Појачане обвезнице су инвестиционе хартије од вредности које плаћају почетну каматну стопу, али имају и карактеристику где се повећавају постављене стопе у периодичним интервалима. Број и обим повећања стопе, као и време повећања, зависи од услова обвезнице.
Појачана обвезница пружа инвеститорима предности хартија од вредности са фиксним дохотком, док је у току са растом каматних стопа.
Стопе купонских повећања за обвезнице
Будући да се исплата купона повећава током трајања обвезнице, појачана обвезница омогућава инвеститорима да искористе стабилност плаћања камата за обвезнице, а истовремено имају користи од повећања каматних стопа. Као пример, постепена обвезница може имати почетну стопу од 2, 5% за прве две године и 4, 5% купонску стопу за последње три године.
Повећавајуће обвезнице у почетку имају ниже купонске стопе или каматне стопе, пошто имају појачану карактеристику. Међутим, улагачи ће ипак моћи да напредују у поређењу са другим хартијама од вредности са фиксном каматном стопом, ако каматне стопе порасту будући да појачана обвезница има значајку повећања стопе.
Међутим, важно је пратити цене обвезница и каматне стопе јер су оне обрнуто повезане једна с другом. Када каматне стопе падну, цене обвезница расту. Супротно томе, растуће каматне стопе обично доводе до распродаје на тржишту обвезница, а цене обвезница падају. Разлог распродаје је тај што су постојеће обвезнице са фиксном стопом мање атрактивне на растућем тржишту каматних стопа. Улагачи захтевају веће приносе обвезнице како се стопе повећавају, а смањују своје обвезнице ниже стопе. Појачане обвезнице помажу инвеститорима да избегну овај процес јер се стопа обвезнице с временом повећава.
Кључне Такеаваис
- Појачана обвезница је обвезница која плаћа нижу почетну каматну стопу, али укључује функцију која омогућава повећање стопа у периодичним интервалима. Број и опсег повећања стопе - као и временски оквир - зависе од услова обвезница. Појачана обвезница пружа инвеститорима предности хартија од вредности са фиксним дохотком, док је у току са растом каматних стопа. Неке обвезнице су једносмерне обвезнице које имају само једно повећање купонске стопе, док друге могу имати вишесатну повећава.
Повећава се стопа повећања обвезница
Структура повећаних обвезница може имати једно или вишеструко повећање стопа. Појединачне увећавајуће обвезнице, такође познате као једносатне обвезнице, имају једно повећање купонске стопе током трајања обвезнице. Супротно томе, обвезница у више корака прилагођава купон неколико пута нагоре током радног века хартије од вредности. Повећања купона слиједе унапријед одређени распоред.
Стечајне обвезнице су сличне хартијама од вредности трезора заштићених инфлацијом (ТИПС). Принцип ТИПС-а расте с инфлацијом и опада са дефлацијом. Инфлација је стопа повећања цијена у америчкој економији и мјери се индексом потрошачких цијена.
ТИПС плаћа камату полугодишње, по фиксној стопи, која такође расте са инфлацијом и пада са дефлацијом. Појачане обвезнице емитује америчка благајна, а велике корпорације имају мали ризик од неплаћања или неплаћања инвеститора.
Предности повећања обвезница
Појачане обвезнице обично имају боље резултате од осталих инвестиција са фиксном стопом на тржишту растућих стопа. Сваким кораком, власници обвезница плаћају вишу стопу, а пошто је мање ризика од губитка од виших тржишних стопа, појачана предузећа имају мању нестабилност цена или осцилације цена.
Појачане обвезнице продају се на секундарном тржишту и регулише их Комисија за хартије од вриједности (СЕЦ). Као резултат тога, на тржишту је обично довољно купаца и продавача који се називају ликвидност која омогућава инвеститорима да лако и лако уђу и изађу из позиција.
Прос
-
Повећане обвезнице повећавају плаћање камата у периоду трајања обвезнице.
-
Комисија за хартије од вредности и хартије од вредности уређује појачане обвезнице.
-
Само корпорације високог квалитета и америчка благајна могу издавати увећавајуће обвезнице.
-
Резервација повећања смањује изложеност кретању тржишних стопа и нестабилност цена.
-
Појачане обвезнице се продају на секундарном тржишту омогућавајући им да остану ликвидни.
Цонс
-
Нису загарантоване веће стопе јер се могу позивати многе постепене обвезнице.
-
Ако се тржишне стопе повећају више него повећане, ималац обвезница се суочава са ризиком каматне стопе.
-
Ненаплаћени послови плаћају ниже стопе купона јер нема страха од превременог откупа.
-
Препродати поступци могу довести до губитка ако је продајна цена мања од куповне цене.
Ризици повећања обвезница
С друге стране, неке повећане обвезнице се могу позвати, што значи да издавалац може искористити обвезницу. Функција позивања активираће се када користи емитенту, ако падне тржишне каматне стопе, а инвеститор има шансу да издавалац обвезнице позове хартије од вредности. Ако се обвезница повуче, мало је вероватно да ће инвеститор успети да инвестира по истој стопи примљеној од повећане обвезнице. Такође, ако инвеститор купи нову обвезницу, цена ће вероватно бити другачија од првобитне купопродајне цене повећавајуће обвезнице.
Иако постепене обвезнице расту у одређеним интервалима у окружењу растуће стопе, још увек могу да пропусте у вишим каматама. Ако тржишне стопе расту брже од повећања, власник обвезнице ће доживети ризик камате. Такође, инвеститор може да има и опортунитетни трошак и ризик поновног инвестирања ако повећавајућа обвезница плаћа стопу нижу од тржишне у односу на друге доступне обвезнице.
Цене обвезница периодично варирају. Ако се повећава обвезница прода пре датума доспећа, цена коју инвеститор добија може бити нижа од првобитне купопродајне цене што води губитку. Инвеститору се гарантује повраћај главнице само ако се обвезница држи до доспећа.
Пример из реалног света
Рецимо да Аппле Инц. (ААПЛ) нуди инвеститорима повећану обвезницу са роком доспећа пет година. Купонска стопа или каматна стопа су 3% за прве две године и степенице до 4, 5% у наредне три године.
Убрзо након куповине обвезнице, рецимо да се укупне каматне стопе повећавају на 3, 5% у економији након прве године. Повећавајућа обвезница имала би нижу стопу поврата од 3% у односу на целокупно тржиште.
У трећој години каматне стопе падају на 2, 4% због сигнализације Федералних резерви да ће задржати тржишне каматне стопе ниске да би ојачале економију у наредних неколико година. Појачана обвезница имала би вишу стопу од 4, 5% у односу на целокупно тржиште или типичне хартије од вредности са фиксним дохотком.
Међутим, уколико су каматне стопе порасле током радног века обвезнице и доследно премашиле купонску стопу, поврат обвезнице био би нижи у односу на целокупно тржиште.
