Шта је индекс спекулације?
Индекс спекулације представља однос обима трговине на америчкој берзи (АМЕКС), који је сада познат под називом америчка НИСЕ, у односу на њујоршку берзу (НИСЕ). Висок ниво индекса може сигнализирати појачаним шпекулацијама међу трговцима, јер амерички НИСЕ наводи мање, ризичније акције.
Кључне Такеаваис
- Индекс спекулације је мера спекулација на берзи. Израчунава се дељењем укупног обима трговања америчке берзе НИСЕ и индекса НИСЕ. Индекс спекулације заснован је на претпоставци да су акције са малим капиталом које чине амерички НИСЕ у просеку су ризичније од акција са великим капиталом НИСЕ-а.
Разумевање индекса спекулације
Индекс спекулације користи се као проки за ниво шпекулативне трговачке активности на америчким тржиштима акција, који се израчунава дељењем укупног обима трговања америчке берзе АМЕКС са укупним обимом трговања НИСЕ. Неки аналитичари верују да високи индекс шпекулације указује на вољу инвеститора и могу такође указивати на то да се тржиште ближи свом врхунцу. Стога се сматра водећим показатељем тржишне активности.
Основна претпоставка иза Индекса спекулација јесте да се НИСЕ састоји од релативно зрелих „блуе-цхип“ компанија, док НИСЕ Америцан садржи мање компаније за које се претпоставља да су ризичније за инвеститоре. Из тог разлога, заговорници Индекса спекулација тврде да повећано улагање у америчке компаније НИСЕ у поређењу са онима на НИСЕ представља агресивније преузимање ризика од стране инвеститора, па је стога посредник укупне тржишне шпекулације.
Критичари Индекса спекулације истичу да пошто се састојци америчке НИСЕ и НИСЕ током времена мењају, може бити тешко одредити колико су спекулативне компоненте сваког индекса у датом тренутку. Такође, Индекс спекулација не узима у обзир чињеницу да се све већи проценат трговинске активности на обе берзе састоји од стратегија трговања високим фреквенцијама (ХФТ). Будући да ове стратегије настоје искористити минутно осцилирање цијена, а не улагати на основу уочених средњорочних или дугорочних мисевалуација, логика да амерички инвеститори на НИСЕ у просјеку имају више спекулативних својстава од оних са НИСЕ-а могу имати мање заслуга него што су то чинили у прошлости.
Пример реалног света индекса спекулација
Неки инвеститори су развили алтернативне технике за одређивање расположења на тржишту, које заобилазе ограничења Индекса спекулације. Један запажен пример је верзија коју је Јессе Фелдер изнео на свом вебсајту, Тхе Фелдер Репорт.
У извјештају објављеном у фебруару 2018. године Фелдер је представио серију графикона који показују како употреба маргиналног дуга од инвеститора експлодира последњих година, чак прелазећи ниво достигнут на врхунцу сада злогласног дотцом балона. Његови подаци су такође открили негативну повезаност између нивоа маргиналног трговања и каснијих трогодишњих приноса на берзи.
Иако се ова методологија разликује од традиционалног приступа Индекса спекулација, то поткрепљује опште стајалиште да високи износи шпекулативног трговања указују на то да је берза можда близу свог врхунца.
