Трговање акцијама које се састоје од мање од 100 акција, названих "непарне партије" на берзанском жаргону, достигло је рекордних 48, 9% свих трансакција раније овог месеца, према подацима које је НИСЕ сакупила о свим америчким акцијама са акцијама, а не само о онима извршеним на томе. размене, а о њима извештава Тхе Валл Стреет Јоурнал. Тај проценат отприлике је двоструко већи од оног у 2016. Главни покретач овог тренда је чињеница да компаније снажно расподељују акције када цене њихових акција поскупе. Многи генерални директори жељни су да цене деоница пређу 100 УСД или, још боље, 1.000 УСД, у уверењу да им он даје престиж.
Недавно 2012. није било акција у С&П 500 индексу који су трговали више од 1.000 долара по акцији, али данас њихови редови укључују Амазон.цом Инц. (АМЗН), Алпхабет Инц, (ГООГЛ, ГООГ), Боокинг Холдингс Инц. (БКНГ), АутоЗоне Инц. (АЗО) и НВР Инц. (НВР). Куповина јединственог "округлог лота" са 100 дионица НВР-а коштала би вртоглавих 380 000 долара или без тога, искључујући провизије и друге трансакцијске трошкове, далеко више од могућности велике већине инвеститора.
Кључне Такеаваис
- Непарне акције са мање од 100 акција расту у учесталости. Сада су готово половина свих америчких трансакција акцијама. Растуће просечне цене акција главни су разлог. Компаније имају сјајне поделе акција, чинећи округле партије мање приступачним. Дељене цене од 1000 долара или више тога постају све чешћи. Алгоритми за трговање великим брзинама користе непарне партије за тестирање тржишта.
Значај за инвеститоре
Према академском истраживању које наводи часопис, просечна цена америчких акција била је око 35 долара по акцији током већег дела 20. века. У новије време, просечна цена по акцији акција у С&П 500 износила је 131, 40 УСД од 21. октобра 2019, насупрот 43, 10 долара на крају 2000., према истраживању Риана Грабинског, портфељног стратега са Стратешким истраживачким партнерима, такође, како је извештавао Часопис.
У прошлости су компаније редовно делиле своје залихе ако је цена порасла много више од 35 УСД, како би трансакције заокружиле много повољнијим просечним појединачним инвеститорима. Део корпоративног размишљања био је да ће се одржавањем цена деоница на приступачном нивоу повећати потражња инвеститора и на тај начин повећати ликвидност тих акција, чинећи их још атрактивнијим за потенцијалне купце. Заправо, расцепи су некада били дуго очекивани догађаји, а инвеститори су често унапред давали цене деоница.
Још једна корпоративна мотивација за задржавање округлих лотова приступачних огромној већини инвеститора била је постојање непарног лота диференцијала, доплата од 1/8 бодова (12, 5 центи) или, на мање ликвидне акције, 1/4 бод (25 центи) по акцији коју процењује већина берза и дилера хартија од вредности на промету са мање од 100 акција. Ова експлицитна доплата углавном је нестала у последњим деценијама.
Иако је трговање са необичним лотима традиционално било резерват малих појединачних инвеститора, данас се то користи и компјутеризованим алгоритмима трговања. Неки од ових програма користе мале непарне налоге за тестирање присуства великих купаца или продавача. У међувремену, велика наруџба која би у супротном могла да помери цену у правцу неповољном за инвеститора често је пробијена на мање трансакције које се извршавају у одређеном временском периоду, а оне се све чешће уносе у необичним величинама партије.
Што се тиче Берксхире Хатхаваи Инц., само његове акције класе Б (БРК.Б), које тренутно коштају око 210 долара, налазе се у С&П 500 индексу. Акције класе А (БРК.А), које тренутно тргују око 315.000 долара, а изнад 1.000 долара од 1983., нису у индексу.
Гледајући унапред
СЕЦ има правила која обвезују брокере да пронађу најбољу доступну цијену за наруџбу клијента, али та се правила заснивају на цјеновним цијенама лота, а понекад се може добити и боља просјечна цијена ако се дио наруџбе разбије на непарне партије, часопис белешке. СЕЦ указује да преиспитује своје прописе у светлу наглог пораста трговања акционим партијама.
