Финансијски свет препун је пуно жаргона који већина људи не жели да научи. Погледајте само тржиште обвезница и чућете речи попут купона, ширења, тражења, приноса, приноса до доспећа, попуста, парираности и још много тога. Довољно је да се више никада не желите осврнути на тржиште. Срећом, постоје финансијски саветници који науче жаргон и тумаче све то за вас. Али, постоје неке ствари, попут квантитативног ублажавања и сужења, које могу драстично утицати на ваш портфељ.
Шта је квантитативно олакшање?
Најпопуларније квантитативно ублажавање, укратко названо КЕ, појавило се 2009. године. Већина људи је знала то као амерички Закон о опоравку и поновном инвестирању или једноставније: стимулативни пакет.
Начин на који функционише је да, када се економија успорава, Федералне резерве састављају се и проналазе решења за спречавање великог тржишног судара (или успоравања оног што се већ догађа). Један од начина да се то постигне је да се повећа економија уназад тако што ће се свима дати додатни новац. Тај додатни новац се троши, даје у зајам, штеди и користи се за повећање новчаног тока. Предузећа се покрећу јер људи троше новац; они, заузврат, морају да купе више залиха како би произвођачи били потакнути јер имају више посла. Све у свему, економија се враћа у правом смеру.
Али КЕ је много дубљи од давања новца грађанима. Поприма многе форме, попут КЕ2, где је Фед купио 600 милијарди долара америчке благајне. Или можда размислите о КЕ3 где Фед купује хипотекарне хартије од вредности у намери да помогне подстицању тржишта станова. Све су то огромни програми који углавном нису запажени од стране опште популације, али њихови ефекти не пролазе незапажено.
Шта је сужавање?
Кад Фед улива новац у економију, живот изгледа прилично добро. Сви имају новац, фирме цветају и ствари теку несметано. Али то никада нису замишљена као дугорочна решења и могу постати врло опасна по вредност долара ако им се предуго остане. Такође могу бити веома опасни ако се одсеку пребрзо. Да би ублажио бриге, Фед ће смањити свој програм куповине обвезница, који се назива "сужавање".
Уместо да изненада заустави своје програме ублажавања, Фед ће их полако зауставити. Претпоставимо да ове године купују 10 милијарди долара хартија од вредности, а следеће године купују вредности од 8 милијарди долара, и тако даље, све док не уложе новац у економију и то може да издржи. На папиру звучи добро, али понекад се не испостави тако добро.
Бацање конусног потреса
Вероватно сте чули да су тржишта акција и обвезница прилично слаба. Они су реактивни и уопште нису баш добар показатељ економског здравља. Оно што се догађа након што Фед почне сузбијати ублажавање је управо то: реактиван одговор на нешто што би могло бити лоше.
Још 2013. године, Фед је искључио један од својих КЕ програма (или боље речено, искључио га). Када су те вести објављене, људи су се успаничили и новац је почео да се слива са тржишта обвезница. Резултат је био да су приноси обвезница драстично порасли. Од тог времена ствари су се у великој мјери изравнале и инвеститори су схватили да нема потребе за великом паником.
Сада смо спремни за други тапер тантрум. Пуно се спекулише да ће Фед повећати каматне стопе. Највиша стопа утврђена од стране Федералних резерви диктира колико банке могу да позајмљују или позајмљују једни и другима, а потрошачка каматна стопа је директно везана за основну стопу. Што је виша основна стопа, више појединаца мора потрошити на кредите.
Ако Фед повиси стопе (неки стручњаци кажу да је време, док други кажу да то неће моћи због економске нестабилности), очекују да ће тржиште бацити тапер тантрум. Желели би да избегну понављање натезања које се догодило 2013. године, али то можда није могуће.
У стварности, када стопе порасту, можда не ове године, али вероватно у наредних пар година, тржиште ће сигурно реаговати. Новац ће испливати са тржишта обвезница, приноси ће се повећавати, а инвеститори ће се питати хоћемо ли ући у другу рецесију. Највјероватније ће се десити да се након вишемјесечних нагађања, тврдњама да небо опада и хаосом, ствари врате у нормалу (забранивши друге спољашње факторе).
Да ли би се требало бојати конзерве?
Одговор на то да ли се требате бојати Тапер Тантрум-а је: то зависи. Без обзира на то што се десило, тржиште ће реаговати на повећање примарне стопе. Они који покушавају добити кредите неће бити сретни због затварања веће каматне стопе, а тржиште обвезница ће примијетити велика колебања цијена и приноса. Међутим, ваш појединачни портфељ зависи од тога како сте уложени и који би могли бити ваши циљеви.
Доња граница
Овај конусни тантрум се можда неће ни остварити. Ако Фед може смислити начин да повећа каматне стопе и ублажи ефекте, потешкоћа ће се једва осетити. Али вероватноћа за то је прилично мала.
Најбоље је да пазите на то како се ствари одвијају, да имате чврст план шта да радите и да брзо поступите када то учините. Али избегавајте да улажете у емоције; скоро увек губите у тим случајевима.
