Шта је серијска веза са балоном
Серијска обвезница с балоном има обвезнице које доспевају у постепеним интервалима и велику коначну уплату доспева на крају живота емисије. Балон је крајња уплата која је значајно већа од претходних.
Серијска веза са балоном обично траје неколико година, а понекад може бити и дужа. Само део главнице зајма амортизира се током рока. На крају рока, преостали салдо доспева као коначна отплата.
Раскид серијске везе с балоном
Серијска обвезница са балоном има неке предности за издаваче, а најзначајније су то да се на почетку исплате мале главнице. Ово помаже корпоративним издаваоцима са основним предузећима са прилично ниским новчаним токовима сада, али то би требало порасти у каснијим годинама.
Међутим, издавање обвезница и планирање доспећа балона је понекад ризично из перспективе издаваоца. На пример, ако компанија изда 500 серијских обвезница са балонским плаћањима која доспевају за пет година, компанија мора бити у могућности да покрије главницу свих 500 обвезница када дођу серијске уплате, балонским плаћањем, поред свих уплата купона за трајање тих година.
Рецимо да та иста компанија има обвезницу од 200.000 долара уз балонско плаћање, са купонском стопом од 8%. Компанија мора платити 20.000 УСД сваке године на име номиналне вредности разних серијских обвезница. Такође мора платити купонске уплате које се смањују сваке године, јер компанија повлачи више главнице. Међутим, дугује додатну исплату балоном од 100.000 УСД у последњој години.
За и против серијске везе с балоном
Серијске обвезнице с балонским плаћањем чешће се догађају на тржишту корпоративних обвезница високог приноса. Као што власници кућа понекад имају хипотеке са плаћањем балона, неке корпорације свој дуг структурирају на сличан начин. За неке компаније, серијске обвезнице с балонима имају смисла, посебно ако је дуг могућ. Ако су новчани токови бољи од очекиваних, компанија једноставно отплаћује балоном плаћање рано за значајне уштеде на плаћању камата.
Међутим, неке компаније које емитују серијске обвезнице балонским плаћањима немају потребну готовину да покрију тако велику уплату при крају рока. Те компаније морају имати или довољан кредит за рефинансирање или неизмиривање плаћања.
У неким случајевима, учесници на тржишту улажу у серијске обвезнице с балонима као начин да се повећа пораст приноса за њихове портфеље. Они често спроведу знатна истраживања основних основа издаваоца пре него што предузму такву инвестицију.
Међутим, за већину инвеститора серијске обвезнице су ретке. Већина најразноликованијих америчких обвезничких фондова, на пример, инвестира у државне хартије од вредности, хипотекарне хартије од вредности, хартије од вредности обезбеђене имовином и висококвалитетни корпоративни кредит, са можда неколико других класа имовине. Велики принос је или прилично мали проценат таквих диверзификованих средстава, или је искључен. За оне који имају изложеност високог приноса, серијске везе су мали проценат компоненте високог приноса.
