Мајор Мовес
Тхереса Маи је поново у Бриселу, покушава да издвоји продужетак за Брекит након првобитног датума 29. марта. Уз многе друге аналитичаре, мислио сам да ће то бити лак задатак, али испада да је много тежи него што се првобитно претпостављало. Ова невиђена невоља, још једном, подиже шансе за Брекит без договора.
Из перспективе европских лидера, зашто одложити Брекит ако мај не може да нађе парламент да пристане на договор? Како ће продужење рока помоћи ако парламент не може да се договори о споразуму који треба да напусти? У суштини, спремност да одложи Брекит преко рока значи да би европски лидери морали да преговарају о својим условима са Мајем, што се чини мало вероватним.
Британска фунта (ГБП) пала је у односу на већину главних валута данас док су инвеститори апсорбирали наслове Брекита. Инвеститори су такође продали залихе у Великој Британији, иако су тржишта у почетку била весела пригодном изјавом америчког Феда у среду.
На следећем графикону, упоредио сам ГБП са еуром (ЕУР) како бих неутрализовао утицај долара. Када курс ЕУР / ГБП расте, то значи да ГБП слаби у односу на ЕУР. Тај пад је директан резултат неизвесности око Брекита. Течај је завршио бихарску стохастичку дивергенцију, што је краткорочни сигнал, али указује на повећану вероватноћу да ће ГБП и даље краткорочно ослабити.
С&П 500
Чини се да инвеститори у америчке акције углавном отклањају вести о Брекиту пратећи став Феда у среду. С&П 500 опоравио се од јучерашњих губитака и завршио је дугорочни обрнути образац за главу и рамена. Из техничке перспективе, ово је позитиван знак да ће се залихе смањити на њихове претходне нивое утврђене у септембру 2019. године.
На митингу је учествовало широко учешће већине групација, осим великих банака и посредника. Као што сам већ споменуо у јучерашњем издању саветника за графикон, ниже каматне стопе током дужег периода наштетиће банкарској добити уколико се не повећа економски раст (и потражња за задуживањем). Оно што највише обећава на данашњем митингу је подршка великим технолошким акцијама - они обично заостају код главних индекса када каматне стопе опадају.
:
8 дионица високог РОЕ-а које могу објављивати уступљене поврате
ФОМЦ је у сриједу доставио готовску монетарну политику
Биотехнички фондови могу остварити профитабилну кратку продају
Показатељи ризика - неравномерни повраћаји
Провела сам доста времена у последња два месеца разговарајући о негативним исходима који имају тенденцију да прате период када акције расту и дугорочне камате падају. Међутим, дугорочна дивергенција између акција и каматних стопа није без преседана. На пример, две класе имовине кретале су се у супротним смеровима као што је овај од марта до септембра 2017. године.
Оно што учимо из сличних раздобља одступања каматних стопа и цијена акција јесте да су приноси на тржишту и даље неуједначени. Иако је индекс С&П 500 и даље порастао током 2017., сектори осјетљиви на каматне стопе, попут банака, изгубили су на вриједности. Најзначајнији добици остварени су у нормално стабилним групама као што су комуналије.
Следећи графикон упоређује перформансе С&П 500, СПДР С&П Регионал Банкинг ЕТФ (КРЕ) и Сектора за одабир комуналних предузећа СПДР ЕТФ (КСЛУ) током дивергенције за 2017. годину. Мислим да постоје две важне лекције из овог периода које се односе на тржиште у 2019. години.
- Тржишта бикова су постојана, али приноси у окружењу са ниским каматним стопама могу бити несразмерно добри за залихе прихода (нпр. Комуналије) над банкама и брокерима. Дивергенције се на крају помире, што значи да ће волатилност и даље бити на хоризонту за крај 2019. Ралли 2017. године завршио, а тржиште је доживело велику корекцију у првом кварталу, а тржиште медведа у четвртом тромесечју 2018.
:
Шта је теорија Дов-а?
Како анализирати транспортну индустрију
Како Црипто Црасх пријети милијардама, опклада се на нову виртуалну валуту
Дно црта: трговина и транспорт
Иако С&П 500 изгледа боље након најаве Феда, транспортни сектор још није потврдио пробој и мало је вјероватно да ће то учинити неко вријеме. Корпорација ФедЕк (ФДКС) известила је о заради у уторак после подне и указала на слабост у Кини као главно питање раста и профитабилности.
Трговински спор предсједника Кине с Кином и нове пријетње неограниченим тарифама вјероватно ће додатно ослабити превозничке компаније, што ће наштетити повезаним индустријским залихама. Као и обично, трговински преговори САД и Кине остају један од два највећа к-фактора с којима се тржиште суочава. Позитивне вијести за Брекит или трговину могле би донијети велику промјену у повјерењу у кратком року.
