Шта је ризик превртања?
Ризик преласка на ризик је ризик повезан са рефинансирањем дуга. Ризик преласка обично се суочава са земљама и компанијама када је зајам или друга дужничка обавеза (попут обвезнице) ускоро доспела и треба је претворити или пребацити у нови дуг. Ако су каматне стопе у међувремену порасле, морали би да рефинансирају свој дуг вишом стопом и да у будућности носе веће трошкове камата - или, у случају емисије обвезница, плаћају веће камате.
У трговању дериватима ризик превртања има сродно али нешто другачије значење. Односи се на могућност да ће заштитна позиција истећи с губитком, што захтијева плаћање у готовини када замијени заштићени рок замијени новим.
Другим речима, ако трговац жели да одржи футурес уговор до његовог доспећа, а затим га замени новим, сличним уговором, он или она ризикују да нови уговор кошта више него стари - од плаћања премије како би продужио свој положајем, другим речима.
Објашњен ризик преласка
Такође познат и као „ризик превртања“, ризик превртања понекад се користи наизменично са ризиком рефинансирања. Међутим, то је заправо више подкатегорија тог синдрома. Ризик рефинансирања је опћенитији појам, који се односи на могућност да дужник не може заменити постојећи зајам новим. Ризик превртања конкретније се бави негативним ефектом превртања или рефинансирања дуга.
Овај ефекат има више везе са превладавајућим економским условима - конкретно, кретањем каматних стопа и ликвидношћу кредита - него са финансијским стањем корисника кредита. На пример, ако су САД имале један билион долара дуга који је требало да се преврне у следећој години, а камате су одједном порасле за два процента пре него што је нови дуг издат, то би коштало владу много више у новим каматама.
Стање економије је такође значајно. Зајмодавци често нису вољни да обнављају кредите који су истекли током финансијске кризе, када вредности колатерала опадају, поготово ако се ради о краткорочним кредитима - односно, њихов преостали рок доспећа је краћи од једне године.
Дакле, заједно са економијом, природа дуга може бити значајна, према чланку из 2012. „Ризик преласка и кредитни ризик“, објављеном у часопису Тхе Јоурнал оф Финанце. "Рочност дуга игра важну улогу у одређивању ризика превртања фирме. Док краћа рочност појединачне обвезнице смањује њен ризик, краће доспијеће за све обвезнице које издаје фирма погоршава ризик превртања присиљавајући своје власнике дионица да брзо апсорбирају губитке настале због финансирање дуга, "
Пример реалног света за ризик преласка
Почетком октобра 2018. године, Светска банка издала је забринутости због две азијске државе. "Ризици преласка на тржиште потенцијално су акутни за Индонезију и Тајланд, с обзиром на њихове знатне залихе краткорочног дуга (око 50 милијарди и 63 милијарде долара, респективно), " наведено је. Забринутост Светске банке одражавала се на чињеницу да централне банке широм света пооштравају кредите и повећавају каматне стопе - после вођства америчке Федералне резерве која је од 2015. непрестано повећавала стопу савезних фондова са близу 0 процената на 2, 25 процената Децембар 2018. - што резултира повлачењем милијарди америчких и страних инвестиција из обе земље.
Кључне Такеаваис
- Ризик преноса је ризик повезан са рефинансирањем дуга - конкретно, да ће камата наплаћена за нови зајам бити већа од оне на старом. Ризик преноса одражава економске услове и кретања каматних стопа, као и колико је ликвидности у кредитна тржишта. Генерално, што краће доспева дуг, већи је ризик преласка кредита.
