Шта су уговори о куповини и препродаји?
Централне банке спроводе различите врсте купопродајних споразума (репо трансакција) као део операција на отвореном тржишту које користе за спровођење монетарне политике. Обично се предузимају са намером да утичу на ликвидност и самим тим каматне стопе на тржишту новца. Уговор о куповини и препродаји (ПРА) је посебно име које се додељује једној од ових операција када је употребљена од стране Банке Канаде (БЦ), са намером да се обезбеди ликвидност тржишта.
Разумевање споразума о куповини и препродаји (ПРА)
Посебни уговори о куповини и препродаји (СПРА) су преко ноћи, али термини купопродајни и препродајни споразуми (ПРА) су за дуже временске периоде. Термин ПРА се обично користи само у периодима тржишног стреса и тренутно се не користи.
Генерално, у репо трансакцији, две уговорне стране склопиће споразум по коме ће једна продати хартије од вредности другој и истовремено пристати да их откупи на одређени каснији датум по фиксној цени. Због тога се хартије од вредности могу ефективно сматрати залозима за готовински зајам. Укључене хартије од вредности обично су хартије од вредности са фиксном каматном стопом, а цене се договарају у погледу каматних стопа. Ова договорена каматна стопа се назива репо стопа. Иако се многи учесници на тржишту баве таквим трансакцијама, када то раде централне банке, то је обично само са одређеним банкама на њиховом домаћем тржишту новца, на кратак рок, и предузимано у циљу спровођења монетарне политике.
У термину ПРА, БО ће купити хартије од вредности од одређене врсте банке (наиме, примарног дилера у канадским државним хартијама од вредности) уз договор да их након истека одређеног рока врати у ту банку, а то би могло бити и до годину дана. Ово даје привремену ињекцију готовине (док банке примају плаћање за хартије од вредности) на тржишту новца, помажући побољшању њихове ликвидности и вршећи притисак на тржишне каматне стопе.
Историја уговора о куповини и препродаји
БоЦ је први пут користио термин ПРА из децембра 2007, након што су се канадска новчана тржишта пооштрила усред проблема са глобалним финансирањем после почетка финансијске кризе 2007. године; кратко утврђивање да се ситуација смирила преокренута је у марту 2008. године, када су се опет појавили притисци финансирања, што је довело до колапса медвједе. БоЦ је дозволио да ПРА сазревају у јуну и јулу, само да би Лехман-ов колапс и скоро банкротирање АИГ-а опет утицао на тржиште новца у септембру 2008. и поново су видели како ПРА-и користе да олакшају услове. Коначна ПРА сазрела је 2010. године.
