Инвеститори купују путне опције када су забринути да ће берза пасти. То је због тога што став - који представља право да се продаје основна имовина по фиксној цени кроз унапред одређени временски оквир - обично ће повећавати вредност када цена њеног основног средства крене на југ. Дуго трајање пут опције је супротно куповини опције позива, која повећава вредност када се акције повећају.
Лонг Путс вс. Протецтиве Путс
Опције дугог стављања не смију се мијешати са стратегијом заштитног стављања. Када купује пут опцију да нагађа о потезу нижем основном средству, инвеститор је медвједаст и жели да цијене падну. Са друге стране, заштитно средство се користи за заштиту од постојеће залихе или портфеља. Приликом успостављања заштитног става, инвеститор жели да се цене повећају, али купује куповину као облик осигурања ако би уместо тога пале акције. Ако тржиште падне, повећава вредност и надокнађује губитке из портфеља.
Кључне Такеаваис
- Опција „пут“ даје власнику право, али не и обавезу, да продаје основну имовину по одређеној цени кроз одређени рок трајања. Опција стављања на акцију представља право на продају 100 акција и купца (дуго трајање)) плаћа премију за улазак у уговор. Заштитна гарнитура користи се за заштиту постојеће позиције, док се дугачак пут користи за нагађање о потезу нижим ценама. Цена дугог става ће се разликовати у зависности од цене акција, волатилност дионица и преостало вријеме до истека. Дуготрајно стављање може се затворити продајом или извршавањем уговора, али ријетко је смисљено извршавати уговор који има преосталу временску вриједност.
Отварање дуге позиције укључује "куповину да се отвори" позицију. Брокери користе ову терминологију јер инвеститор приликом куповине купује да отвори позицију или да затвори (кратки пут) положај. Отварање позиције је само по себи разумљиво, а затварање позиције једноставно значи откуп позиција које сте продали да бисте их отворили раније.
Цијене падају? Купи пут!
Практична разматрања
Поред куповине акција, друга уобичајена стратегија која се користи од профита од пада цена акција је продаја деоница кратког роба. Кратки продавци позајмљују акције од свог брокера, а затим их продају. Ако цена падне, акција се откупљује по нижој цени и враћа се брокеру. Добит је једнака продајној цени умањеној за купопродајну цену.
У неким случајевима инвеститор може купити залихе које се не могу наћи за кратку продају. Неке акције на Њујоршкој берзи (НИСЕ) или Насдак-у не могу се скратити јер брокер нема довољно акција да би их позајмио људима који би желели да их скрате.
Оно што је важно, нису све акције набрајале опције, па неке залихе које нису доступне за скраћивање можда не садрже ни друге. У неким случајевима, међутим, куповина је корисна, јер можете профитирати од негативне "залихе". Поред тога, куповине су инхерентно мање ризичне од скраћивања залиха, јер највише што можете изгубити је премија коју сте платили за став, док је кратак продавац изложен значајном ризику како се акције повећавају.
Пример: ставља на посао
Размотримо акцију АБЦ, која тргује по 100 долара по акцији. Његови једномесечни улози, који имају штрајк од 95 долара, тргују за 3 долара. Инвеститор који сматра да је цена акција АБЦ превисока и да би у наредном месецу требало да падне, новац може купити за 3 долара. У таквом случају, инвеститор плаћа 300 УСД (цитати опцију од 3 $ к 100, која је позната као мултипликатор и представља колико акција контролира један опцијски уговор) за став.
Тачка пријелома дуготрајног става од 95 штрајкова (купљеног за 3 долара) након истека рока трајања је 92 долара по акцији (95 долара штрајка умањено за премију од три долара). По тој цени, акције се могу купити на тржишту по цени од 92 долара и продати се вежбом улагања у цени од 95 долара, уз профит од три долара. 3 долара покривају трошкове стана, а трговина је прање.
Добит расте по ценама испод 92 долара. Ако акција падне на 80 долара, на пример, профит износи 15 долара (95 штрајка - 80 долара по акцији) умањено за премију од 3 долара плаћену за пут. Максимални губитак од 3 долара по уговору догађа се по ценама од 95 долара или вишим, јер у том тренутку, пут истјече безвриједно.
Разлика између исплативости од позива и позива је важно имати на уму. Када се бавите опцијама за дуге позиве, зарада је неограничена, јер залихе могу заувек порасти на вредности (у теорији). Међутим, исплата за став није иста јер акција може изгубити само 100% своје вредности. У случају АБЦ-а, максимална вредност коју би пут могао достићи је 95 УСД јер би стављени штрајк по цени од 95 УСД достигао врхунац добити када акције АБЦ-а вреднују 0 УСД.
Близу вс вежбању
Затварање дугачке позиције на акцији укључује или продају робе (продате за затварање) или је искористите. Претпоставимо да сте дуго стајалишта АБЦ-а из претходног примера, а тренутна цена на акцији је 90 долара, тако да цена продаје сада износи 5 долара. У овом случају можете продати ставке за зараду од 200 долара (500 до 300 долара).
Опције на дионицама се могу искористити било када прије истека рока, али неки се уговори - попут многих опција индекса - могу искористити само након истека рока.
Вриједност пут опције на тржишту ће варирати у зависности, не само од цијене акција, већ и колико времена остаје до истека. То је познато као вредност времена опција. На пример, ако акција износи 90 долара, а АБЦ 95 штрајк тргује 5, 50 долара, он има 5 унутрашњих долара и 50 центи временске вредности. У овом случају, боље је продати пут, него га искористити, јер се додатних 50 центи у временској вредности губи ако се уговор затвори вежбом.
