Шта је Пиотроски резултат?
Пиотроски резултат је дискретна оцена између 0-9 која одражава девет критеријума који се користе за одређивање снаге финансијског положаја предузећа. Пиотроски резултат користи се за утврђивање најбољих залиха вриједности, а девет је најбоље, а нула најгоре. Пиотроски резултат добио је име по професору рачуноводства у Чикагу Џозефу Пиотроском, који је смислио скалу, у складу са специфичним аспектима финансијских извештаја предузећа. Аспекти су усредсређени на рачуноводствене резултате компаније у последњим временским периодима (годинама). За све испуњене критеријуме (наведено доле) додељује се по један бод; у супротном, не дају се бодови. Поени се затим додају да би се одредиле најбоље вредности залиха.
Кључне Такеаваис
- Пиотроски резултат је дискретни резултат између 0-9 који одражава девет критеријума који се користе за одређивање снаге финансијског стања фирме. Пиотроски резултат је омиљена метрика која се користи за процењивање вредности акција. Ако компанија има оцену 8 или 9, сматра се добром вредношћу. Ако се резултат дода између 0-2 поена, акција се сматра слабом.
Разумевање оцене Пиотроски
Пиотроски резултат је подељен на профитабилност; полуга, ликвидност и извор средстава; и категорије ефикасности рада, као што следи:
- Позитивни нето приход (1 бод) Позитиван принос на активу у текућој години (1 бод) Позитиван оперативни новчани ток у текућој години (1 бод) Новчани ток из операција већи од нето прихода (квалитет зараде) (1 бод)
- Нижи однос дугорочног дуга у текућем периоду, у поређењу са претходном годином (смањен левериџ) (1 бод) Већи тренутни однос ове године у односу на претходну годину (већа ликвидност) (1 бод) У последњој години нису издате нове акције година (недостатак разблажења) (1 бод).
- Већа бруто маржа у односу на претходну годину (1 бод) Већи омјер промета активе у односу на претходну годину (1 бод)
Ако компанија има оцену 8 или 9, сматра се добром вредношћу. Ако се резултат дода између 0-2 поена, акција се сматра слабом. Пиотроски је документ из априла 2000. "Вредност улагања: Употреба података о историјским финансијским извештајима за одвајање победника од губитника" показао да би Пиотроски резултат резултата имао 23% годишњег поврата између 1976. и 1996. када би се очекивани победници купили, а очекивани губитници били смањени. Као полазиште, Пиотроски је предложио инвеститорима да почну с узорком најнижих 20% тржишта у смислу вредности цене до књиге.
Наравно, са било којим системом улагања, гледање на прошле резултате не значи да ће то радити на исти начин у будућности.
Бодовање методом Пиотроскија
Као пример методе оцењивања Пиотроскија на делу, имајте у виду следеће прорачуне критеријума за Фоот Лоцкер (ФЛ) у 2016. години:
- Профитабилност: Нето приход од 2016. (664.000.000 УСД) (Оцена: 1 бод) 2016 РОА (17%) (Оцена: 1 бод) 2016 Нето оперативни новчани ток (816.000.000 УСД) (Оцена: 1 бод) 2016 Новчани ток из пословања (816.000.000 УСД)> Нето Приход (664.000.000 УСД) (Оцена: 1 бод) Левериџмент: дугорочни дуг за 2016. годину (127.000.000 УСД) насупрот дугорочном дугу за 2015. годину (129.000.000 УСД) (оцена: 1 бод) тренутни однос 2016. (4.30) у односу на тренутни омјер 2015. (3.72) (оцена: 1 бод) Нема нових издатих акција у 2016 (Оцена: 1 бод) Ефикасност: 2016 Бруто маржа (33, 94%) у односу на 2015. Бруто маржа (33, 08%) (Оцена: 1 бод) 2016 Коефицијент промета прихода од имовине (2, 04) у односу на 2015 (2, 02) (Оцена: 1 бод)
Фоот Лоцкер-ов укупан резултат Пиотроскија у 2016. години био је пуних 9, што га је учинило одличним предлогом вредности за јануар 2017, по Пиотроски методи.
