Шта је преверавање?
Преверјање, такође познато као модел прекорачења или хипотеза за надгледање девизног курса, начин је размишљања и објашњења високих нивоа волатилности девизних курсева.
Разумевање превазилажења
Прекорачење је увео немачки економиста Рудигер Дорнбусцх, познати економиста који се фокусирао на међународну економију, укључујући монетарну политику, макроекономски развој, раст и међународну трговину. Модел је први пут представљен у чувеном раду „Очекивања и динамика девизног курса“, објављеном 1976. у часопису Политичка економија. Модел је данас широко познат као Дорнбусцх-ов надгледани модел. Иако је Дорнбусцх-ов модел био примамљив, у то време је такође сматран помало радикалним због његове претпоставке за лепљиве цене. Данас су, међутим, лепљиве цене широко прихваћене као одговарајуће емпиријским економским запажањима. Данас се Дорнбусцх-ов модел прекорачења времена сматра претечом модерне међународне економије. У ствари, неки кажу да то "означава рођење модерне међународне макроекономије."
Модел прекорачења се сматра посебно значајним јер је објаснио волатилност девизног курса у време када се свет кретао од фиксних до променљивих девизних курсева. Према Кеннетту Рогоффу, главном економисти ММФ-а, лист је приватним актерима наметнуо "рационална очекивања" у вези са курсима. "… рационална очекивања су начин наметања свеобухватне доследности нечијој теоријској анализи", написао је он поводом 25. годишњице рада.
Кључне Такеаваис
- Модел прекорачења утврђује однос између лепљивих цена и нестабилних курсева. Главна теза рада је да цене робе у економији не реагују одмах на промену девизних курсева. Уместо тога, домино ефекат који обухвата друге актере - финансијска тржишта, тржишта новца, тржишта деривата, тржишта обвезница - помаже у преношењу његовог ефекта на цене робе.
Модел прекорачења, шта пише
Па, шта онда каже модел оверсеарцх? Пре Дорнбусцха, економисти су углавном веровали да би тржишта, у идеалном случају, требало да дођу у равнотежу и остану ту. Неки економисти су тврдили да је волатилност искључиво резултат шпекуланата и неефикасности на девизном тржишту, попут асиметричних информација или препрека у прилагођавању.
Дорнбусцх је одбио ово гледиште. Уместо тога, он је тврдио да је волатилност важнија за тржиште од ове, много ближе својственој тржишту него да је само и искључиво резултат неефикасности. У основи, Дорнбусцх је тврдио да се у кратком року постиже равнотежа на финансијским тржиштима, а на дужи рок цена робе реагује на ове промене на финансијским тржиштима.
Модел прекорачења тврди да ће девизни курс привремено претерано реаговати на промене монетарне политике да би надокнадио лепљиве цене робе у економији. То значи да ће се, у кратком року, равнотежни ниво достићи променама цена на финансијском тржишту, тако да ће тржиште девиза, тржиште новца, тржиште деривата, тржиште обвезница, тржиште акција итд., Али не и кроз промене у ценама самих роба. Постепено се тада, како се цена роба макне и прилагођава реалности ових цена на финансијском тржишту, финансијско тржиште, укључујући тржиште финансијске размене, прилагођава овој финансијској стварности.
Дакле, тада у почетку девизна тржишта реагују на промене монетарне политике, што краткорочно ствара равнотежу. И док цена робе постепено реагује на ове цене на финансијским тржиштима, девизна тржишта сузбијају своју реакцију и стварају дугорочну равнотежу.
Стога ће доћи до веће нестабилности курса због прекорачења и накнадних корекција које би се иначе очекивале.
