Шта је крива нормалног приноса?
Нормална крива приноса је крива приноса у којој краткорочни дужнички инструменти имају нижи принос од дугорочних дужничких инструмената истог кредитног квалитета. Ово даје кривуљу приноса нагибу према горе. Ово је најчешће виђени облик кривуље приноса, а понекад се назива и "позитивна крива приноса".
Аналитичари гледају нагиб кривуље приноса због трагова како ће се кретати будуће краткорочне каматне стопе. Када постоји нагибна крива приноса, то обично указује на очекивања на финансијским тржиштима од виших каматних стопа у будућности; силазна кривуља приноса према доле предвиђа ниже стопе.
Крива приноса
Разумевање криве нормалног приноса
Ова крива приноса сматра се „нормалном“, јер тржиште обично очекује већу надокнаду за већи ризик. Дугорочне обвезнице изложене су већем ризику као што су промене каматних стопа и повећана изложеност потенцијалним неплаћеним вредностима. Такође, улагање новца током дужег временског периода значи да инвеститор није у могућности да га користи на друге начине, па се инвеститору то надокнађује кроз временску вредност новчане компоненте приноса.
У нормалној кривуљи приноса, нагиб ће се кретати према горе што представља веће приносе који су често повезани са дугорочним улагањима. Ови виши приноси надокнађују повећани ризик који је обично укључен у дугорочне подухвате и ниже ризике повезане са краткорочним улагањима. Облик ове кривуље назива се нормалним, током додатног примењивог позитивног термина, јер представља очекивано померање приноса јер се датуми доспећа временом продужавају. Најчешће је повезан са позитивним економским растом.
Кључне Такеаваис
- Нормална крива приноса је крива приноса у којој краткорочни дужнички инструменти имају нижи принос од дугорочних дужничких инструмената истог кредитног квалитета. Повишена кривуља приноса сугерише повећање каматних стопа у будућности. Силазни принос кривуља предвиђа смањење будућих каматних стопа.
Кривуље приноса као индикатор
Кривуља приноса представља промјене каматних стопа повезаних са одређеном вриједносним папирима на основу дужине времена до доспијећа. За разлику од других мјерних података, кривуљу приноса не производи нити један ентитет или влада. Уместо тога, поставља се мерењем осећаја тржишта у то време, често се позивајући на знање инвеститора како би се створила основна вриједност. Правац кривуље приноса сматра се солидним показатељем који се односи на тренутни правац економије.
Остале криве приноса
Криве приноса такође могу остати равне или преокренути. У првом реду, равна кривуља показује да су приноси на краћа и дугорочнија улагања у основи исти. Често се ова крива посматра док се економија приближава рецесији, јер ће плашни инвеститори пребацити своја средства у опције са нижим ризиком, повећавајући цену и смањивши укупни принос.
Инвертиране криве приноса представљају тачку у којој су краткорочне стопе повољније од дугорочних. Његов облик је обрнут у поређењу са нормалном кривуљом приноса, што представља значајне промене у понашању на тржишту и улагачима. У овом тренутку рецесија се генерално сматра неизбежном ако се већ не дешава.
