Шта је општинска арбитражна обвезница
Опћинска арбитражна обвезница укључује изградњу портфеља под утјецајем опћинских обвезница ослобођених од пореза и истовремено хеџирање ризика трајања портфеља. Заштита се одвија кратком продајом еквивалентних опорезивих корпоративних обвезница истог рочности, углавном путем каматних свапова.
Општинска арбитража обвезница се обично назива и општинска арбитража релативне вредности, општинска арбитража или само муни арб.
РАСПОЛОЖЕЊЕ Општинске арбитраже обвезница
Стратегија арбитраже општинских обвезница има за циљ да минимизира кредитни и трајни ризик коришћењем општинских обвезница и каматних размена сличног квалитета и рочности. Имплицитна претпоставка у овом методу су општинске обвезнице, а каматни свапови ће и даље имати блиску корелацију.
Пошто су камате на општинске обвезнице ослобођене од савезног пореза на доходак, арбитража може добити приход након опорезивања из портфеља општинских обвезница који је већи од камате плаћене на каматни свап. Ова стратегија може бити посебно атрактивна опција за неке инвеститоре у границама пореза на високе приходе. Арбитражне могућности, које се често сматрају ниским ризиком, јер углавном укључују врло мали или никакав негативан новчани ток.
На пример, власници општинских обвезница често ће откупити портфељ висококвалитетних општинских обвезница које су ослобођене од пореза. У исто време, они ће продати колекцију еквивалентних опорезивих корпоративних обвезница како би остварили профит од пореске стопе. Позитивни поврати пореза ослобођени пореза од арбитражног поступка опћинских обвезница могу досећи двоцифрену цифру.
Израчунавање општинске арбитраже обвезница захтева бројне сложене факторе и прорачуне. Израчунавања укључују одређивање стварног приноса на емисији општинских обвезница, израчунавање стварне дозвољене зараде користећи овај стварни принос. Инвеститор би тада користио будуће прорачуне вредности разлике између датума примања инвестиционог дохотка и датума рачунања.
Испуњавање арбитражног поступка општинских обвезница
Ослобођени издаваоци општинских обвезница подлежу строгим правилима поштивања савезне арбитраже као условом захтева за издавањем, као што су уговори о обвезницама. Сва обрачуната добит, која се назива рабатом, мора се исплатити савезној влади. Правила савезне арбитраже дизајнирана су тако да спрече издаваче обвезница ослобођених од пореза да прекомерно или превремено постану дуг и на тај начин профитирају од улагања прихода од обвезница у инвестиције које доносе доходак.
Федерални закони о порезу на доходак ограничавају могућност зараде арбитражом у вези са обвезницама које су ослобођене од пореза или другим обвезницама које су повољне за порез на добит. Арбитража мора бити пажљиво израчуната и документована како би се удовољило потенцијалном испиту рабате за арбитражу ИРС-а. Добит се мора пријавити на обрасцу ИРС 8038-Т и мора се подносити најмање једном у пет година. Непоштовање ових захтева може резултирати финансијским казнама или губитком статуса ослобођеног од обвезница.
