Колика је међубанкарска стопа претходне понуде у Мумбају - МИФОР
Мумбајска међубанкарска стопа унапред понуде (МИФОР) је стопа коју индијске банке користе као мерило за одређивање цена на терминске уговоре и деривате. То је комбинација лондонске међубанкарске понуђене стопе (ЛИБОР) и форвард премије произашле из индијских Форек тржишта.
Резервна банка Индије (РБИ) забранила је употребу 2005. године у нади да ће смањити шпекулације о валути, али је ову уредбу ублажила годину дана касније, ограничавајући је само на међубанкарске трансакције.
Кључне Такеаваис
- Мумбајска међубанкарска форвард стопа (МИФОР) је стопа коју индијске банке користе као мјерило за одређивање цијена на терминске уговоре и деривате.МИФОР је мјешавина Лондонске међубанкарске понуђене стопе (ЛИБОР) и форвард премије произведене од индијске Форек тржишта.МИФОР се мало разликује од ЛИБОР-а и МИБОР-а. И МИФОР и МИБОР имају сличне намене на индијским финансијским тржиштима, али разлика је у томе што МИФОР доноси елемент размене валута у комбинацију.
Како се конфигурише МИФОР?
Ресерве Банк оф Индиа (РБИ) на свом вебсајту објављује МИФОР тако да инвеститори не морају да израчунавају свап бодове, што је разлика каматних стопа између САД-а и Индије за одређени датум поравнања, као што су месец, два месеца и ускоро.
Међутим, тешко је израчунати МИФОР, јер поред валутне каматне стопе ЛИБОР користи и валутне свап бодове плус непознати кредитни спред који је додала Индијска резерва.
ЛИБОР је референтна стопа и састоји се од просека каматних стопа које пружа више банака. МИФОР надокнађује кредитни ризик тих банака тако што у својој рачуници има премију на ризик. Премија на кредитни ризик додаје се на свап тачке између САД-а и Индије како би се надокнадиле банке које учествују у томе.
Другим речима, МИФОР не користи само разлике каматних стопа између САД-а и Индије за одређено доспеће приликом израчунавања свап бодова. На пример, рецимо да је тромесечна стопа у САД-у 4% док је тромесечна индијска 6%. Разлика каматних стопа била би 2%, али МИФОР додаје разлику на ризик тој разлици, која се често мења на основу банака које доприносе међубанкарским стопама.
Шта вам говори МИФОР?
МИФОР је мјерило за одређивање стопа за деривате у Индији, али да бисмо боље разумјели његову функцију, морамо разумјети како се међубанкарске каматне стопе односе на МИФОР.
ЛИБОР
За преглед, ЛИБОР је просечна вредност каматних стопа, која се израчунава из процена које свакодневно достављају водеће светске банке. Залаже се за лондонску међубанкарску понуђену каматну стопу и служи као први корак за израчунавање каматних стопа на разне зајмове широм света. На пример, дужнички инструмент са променљивом каматном стопом може се котирати на 100 базних бодова у односу на ЛИБОР.
ЛИБОР и МИБОР
Мумбајска међубанкарска понуђена стопа (МИБОР) је једна итерација индијске међубанкарске стопе, која је каматна стопа коју банка наплаћује на краткорочни кредит другој банци. Банке међусобно позајмљују и позајмљују новац на међубанкарском тржишту како би одржале одговарајуће нивое легалне ликвидности и испуниле обавезу резерве коју регулаторници постављају. Међубанкарске стопе су доступне само највећим и најкредибилнијим финансијским институцијама.
МИБОР сваки дан израчунава Национална берза Индије (НСЕИЛ) као пондерисани просек зајмова групе великих банака широм Индије на средства позајмљена првокласним дужницима. Ово је каматна стопа по којој банке могу позајмљивати средства од других банака на индијском међубанкарском тржишту.
Међубанкарска стопа понуде у Мумбају (МИБОР) по узору на ЛИБОР. Течај се тренутно користи за терминске уговоре и задужења с промјењивом каматном стопом. Временом и са већом употребом, МИБОР може постати значајнији.
МИФОР, МИБОР и ЛИБОР
МИФОР се мало разликује од ЛИБОР-а и МИБОР-а. И МИФОР и МИБОР имају сличне намене на индијским финансијским тржиштима, али разлика је у томе што МИФОР доноси елемент размене валута у комбинацију.
МИФОР се конфигурише тако што укључује курс ЛИБОР-а за амерички долар објављен у 11:00 сати по лондонском времену сваки дан. МИФОР такође укључује свап бодове валутног свапа између америчког долара и индијске рупије (УСД / ИНР) исте рочности. Разлог за то је тај што индијска банка плаћа ЛИБОР-у позајмљивање долара на међубанкарском тржишту, а затим добија рупије путем валутног свапа. Као што је раније речено, на свап тачке између САД-а и Индије додана је премија за кредитни ризик како би се надокнадиле банке које учествују у томе.
У почетку је намера МИФОР-а била да се заштити. Међутим, многи корпоративни субјекти користили су МИФОР за валутне шпекулације.
Резервна банка Индије (РБИ) коначно је постала забринута због потенцијалног економског ризика од пада, због обиља шпекулативних ванбилансних субјеката (попут валутних замена). ИРБ је забранио употребу МИФОР-а и других референтних вредности деноминираних у рупијама 20. маја 2005. године, у нади да ће то смањити спекулацију валуте. Међутим, ИРБ је ублажавање забране донекле следила наредног маја и дозволила је да се МИФОР користи само у међубанкарским трансакцијама.
Судбина ЛИБОР-а
Будући да МИФОР користи ЛИБОР као своју базу, овде ће постати проблем глобални притисак на проналажење замене за ЛИБОР као мерило за остале стопе. Нова референтна вредност, названа Стерлинг Овернигхт Индек Авераге (СОНИА), јесте ефективна ноћна каматна стопа коју банке плаћају за незаштићене трансакције на британском тржишту стерлинга. Користи се за финансирање преко ноћи за трговине које се одвијају ван радног времена и представља 8-ту дубину пословања преко ноћи на тржишту. Кључни корак финансијских институција је тај што нуди алтернативу ЛИБОР-у као референтну каматну стопу за финансијске трансакције. Као таква, будућност МИФОР-а је нејасна.
У априлу 2017. године Радна група за референтне стопе без ризика Стерлинг, која је група активних, утицајних дилера на тржишту свап каматних стопа стерлинга, објавила је да ће СОНИА бити преферирана у близини референтне каматне стопе без ризика. Ова промена даје алтернативну каматну стопу доминантној лондонској међубанкарској понуђеној стопи (ЛИБОР).
У том смислу, Управа за финансијско понашање најавила је да више неће тражити да банке предају ЛИБОР-ове котације након 2021. Иако ће ЛИБОР након тога вјероватно постојати, његова одрживост као референтна стопа вјероватно ће бити смањена.
Пример реалног света објављене стопе МИФОР-а
Испод је табела Резервне банке Индије која садржи стопе МИФОР-а објављене 25. фебруара 2019. Имајте на уму да се цене мењају и ажурирају свакодневно на веб локацији централне банке:
- Можемо видети да је једномесечна МИФОР стопа била 6, 9342% док је 12-месечна МИФОР износила 7, 07%. Другим речима, ако би компанија закључила трансакцију, они би ефективно плаћали те стопе за наведене датуме намире.
МИФОР стопа 22. фебруара 2019. Инвестопедија
Разлика између МИФОР-а и СИБОР-а
Сингапурска међубанкарска понуђена стопа, позната по скраћеници СИБОР, референтна је каматна стопа, изражена у сингапурским доларима, за кредитирање банака на азијском тржишту. СИБОР је референтна стопа за зајмодавце и кориснике кредита који директно или индиректно учествују у азијској економији. СИБОР је сличан МИБОР-у и ЛИБОР-у.
Међутим, фактори МИФОР у елементу размене валуте, заједно са премијом на кредитни ризик додаје се курсу да надокнади сваки ризик од банака које испоручују ЛИБОР стопу.
Ограничења коришћења МИФОР-а
Као и код сваке трансакције с каматном стопом и валутном стопом, постоји потенцијал за ризик, посебно ако се не заштити правилно. И каматне и валутне стопе могу увелико варирати. На пример, ако постоји проблем са кредитним ризиком код укључених банака, вероватно ће доћи до утицаја на стопу МИФОР-а. Као резултат тога, МИФОР и било који дериват који га користи у свом прорачуну могу с њим бити повезани.
