Шта је тржишни систем корпоративног управљања?
Тржишни систем корпоративног управљања ослања се на инвеститоре да изврше утицај на управљање компанијом. Дефинише одговорности различитих учесника у компанији, укључујући акционаре, управни одбор, менаџмент, запослене, добављаче и купце.
КЉУЧНЕ ТАКЕАВАИС
- Тржишни систем корпоративног управљања ослања се на инвеститоре да изврше утицај на управљање компанијом. Овај систем се ослања на капитална тржишта како би утицао на корпоративно управљање. Најзначајнија предност тржишног система корпоративног управљања је његова способност да динамично реагује на промене. Питања са тржишним системима управљања укључују краткорочност и потенцијал индексних фондова да поткопају одговорност.
Разумевање тржишних система корпоративног управљања
Тржишни систем корпоративног управљања произилази из англоамеричког закона. То је један од неколико система корпоративног управљања који су се развили широм света. С обзиром да су тржишта главни извор капитала, инвеститори имају највише моћи у одређивању корпоративних политика. Стога се систем ослања на капитална тржишта како би утицао на корпоративно управљање.
Корпоративно управљање покрива начин на који управљају јавним предузећима и комуницирају с акционарима. Превладавајући циљ корпоративног управљања, према Организацији за економску сарадњу и развој (ОЕЦД), је стварање окружења тржишног и пословног поверења у појединачне компаније. То максимизира њихову способност да капитал користе за дугорочне продуктивне инвестиције.
Корпоративно управљање бави се проблемима у распону од концентрисаног власништва и извршне надокнаде до разноликости на радном месту и независности управног одбора компаније. Једна од основних начела ефикасног корпоративног управљања је транспарентност у јавном објављивању информација које су важне акционарима и јавности која инвестира.
Тржишно корпоративно управљање један је од неколико приступа за осигурање одговарајуће заштите акционара и придржавања компанија постојећих прописа. САД и Индија су примери тржишно заснованог система корпоративног управљања који немају националне политике управљања које компаније морају следити. Уместо тога, они се ослањају на законе и прописе о хартијама од вредности. Глобални тренд у управљању је ка систему „придржавај се или објасни“ у којем се од компанија захтева да се придржавају кодекса управљања развијених од стране државе или тржишта развијених од тржишних размјена.
Предности тржишних система корпоративног управљања
Најзначајнија предност тржишног система корпоративног управљања је његова способност да динамично реагује на промене. У кратком року, корпоративно лидерство реагује на промене тржишне цене акција компаније. Ако се појави проблем са производом компаније, цена акција ће пасти, улагачи ће бити узнемирени, а управа ће обично покушати да је поправи. На конкурентном тржишту ривалске фирме ће стећи тржишни удео ако компанија успешно не реши проблем. То је у оштрој супротности с политичким питањима, за шта су већини потребне године или чак деценија.
Дугорочно гледано, динамика тржишног система управљања олакшава успостављање нових пословних пракси. На пример, неки инвеститори верују да би се компаније требале усредсредити на све веће дивиденде за инвеститоре. Директор Берксхире Хатхаваи-а Варрен Буффетт, дијелом је постао један од најуспјешнијих инвеститора свих времена, примјењујући овакав приступ раста дивиденде. Међутим, други верују да би циљ раста требало да буде повећање капитала инвеститора. Директор Амазона, Јефф Безос, постао је најбогатија особа на свијету фокусирајући се на растући капитал истовремено занемарујући традиционалне циљеве попут профита и дивиденди. Вишеструким методама и метрикама дозвољено је да се такмиче у тржишном систему управљања.
Управљање засновано на тржишту омогућава брже примењивање нових теорија.
Кад год се неки стандард намеће извана, увек поставља ограничења конкуренцији и иновацијама. Ако би закони предвиђали све веће дивиденде за све компаније, компаније попут Амазона не би биле могуће. Нове технологије могу се одлагати годинама. С друге стране, уклањање дивиденди одузело би конзервативне улагаче сталне дохотке. Без дивиденди би такође било изазовније процијенити учинак добро етаблираних компанија и направити праве инвестиције. Динамизам система управљања заснован на тржишту омогућава најбоље приступе за дугорочно освајање.
Критике тржишних система корпоративног управљања
Једно од најзначајнијих питања тржишног система корпоративног управљања је тенденција ка краткорочном плану, тврде експерти за управљање. Јавна предузећа успевају да испуне кварталне циљеве зараде које су поставили аналитичари са продаје на Валл Стреету. Компаније имају репертоар рачуноводствених маневара које могу да искористе да испуне или доследно победе прогнозе на Валл Стреету и на тај начин повећају цену акција. Међутим, квартални пропуст зараде може проузроковати нагли пад цијена акција и послати руководство компаније да се избори за краткорочно рјешење. Стручњаци за управљање предлажу да се елиминишу смернице за зараду као начин за промоцију дугорочног погледа на циљеве компаније и да се фирмама да више времена за њихово остварење.
Још једна критика управљања заснованог на тржишту је да га подривају индексни фондови. Иако индексни фондови штеде накнаде за инвеститоре, њихов приступ је дизајн пасиван. Индексни фондови највећи су акционари многих компанија којима се тргује на јавном тржишту и готово увек гласају са управом. Пасивно прихватање планова управљања подрива одговорност у систему управљања који се заснива на тржишту.
