Шта је позив са целим бројем?
Резервација за целокупни позив је врста одредбе о позиву на обвезницу која омогућава издавачу да отплати преостали дуг прерано. Издавалац обично мора уплатити паушални износ инвеститору по основу формуле засноване на нето садашњој вредности (НПВ) будућих купонских плаћања која се неће исплаћивати накнадно због позива комбинованог са главницом плаћања коју би инвеститор примио на зрелости.
Позив на целу
Објасните цитав позив
Резервације за читав позив дефиниране су у алинеји обвезнице. Те одредбе су почеле да се уврштавају у обвезнице у деведесетима. Издавачи обично не очекују да ће морати да користе ову врсту одредбе позива, а цели позиви се ретко обављају. Међутим, ако се издавалац одлучи да искористи своју одредбу о целокупном позиву на обвезницу, тада ће инвеститорима бити обештећена или цјелокупна накнада за преостала плаћања и главницу из обвезнице, како је наведено у ставци обвезнице.
Плаћање инвеститорима
У току цијелог позива, инвеститор добија паушално плаћање од издаваоца за НПВ свих будућих новчаних токова обвезнице како је договорено у уводној изјави. То обично укључује преостала купонска плаћања повезана са обвезницом у оквиру одредбе о цијелом позиву и номиналну исплату главнице. Паушална уплата плаћена инвеститору у оквиру цијелог позива једнака је НПВ-у ових будућих плаћања како је договорено у одредби о цијелом позиву унутар индентуре. НПВ се израчунава на основу тржишне дисконтне стопе.
Цијели позиви се обично обављају када се стопе смање, тако да је дисконтна стопа за обрачун НПВ вероватно нижа од почетне стопе укључене у понуду обвезнице, која делује у корист инвеститора. Нижа дисконтна стопа НПВ-а може учинити да целокупно плаћање позива буде мало скупље за издаваоца. Цена целог позива често може бити значајна, па се такве одредбе ретко користе.
Вежбање одредбе о укупном позиву
Иако одредбе о целом позиву могу бити скупе за вежбање, што захтева целокупно паушално плаћање, компаније које користе одредбе за целокупне позиве обично то чине јер су цене пале. У окружењу са каматним стопама где су се стопе смањиле или имају тенденцију ниже, компанија је додала подстицај за спровођење одредби целог позива. Ако су каматне стопе смањене, тада издаваоци корпоративних обвезница могу издати нове обвезнице по нижој каматној стопи, захтевајући нижа плаћања купона својим инвеститорима.
