Сви смо чули да финансијски стручњаци описују предности диверзификације портфеља и у томе је истина. Лични портфељ акција мора се диверзификовати како би се смањио урођени ризик од држања само једне акције или само акција из једне одређене индустрије. Међутим, неки инвеститори могу заиста постати преусмерни. Ево како можете да одржавате одговарајући баланс при изградњи свог портфеља.
Кључне Такеаваис
- Диверзификација, која укључује поседовање различитих залиха и залиха унутар различитих индустрија, може помоћи инвеститорима да смање ризик од поседовања појединих акција. Кључ диверзификације је у томе што помаже у смањењу нестабилности цена и ризика, што се може постићи посједовањем чак 20 дионица, показују истраживања. Мала је разлика између посједовања 20 дионица и 1.000, јер су предности диверзификације и смањења ризика минималне након 20. залиха. Могућа је превелика диверзификација јер неки узајамни фондови морају да поседују толико залиха (због велике количине готовине којом располажу) да је тешко надмашити своје референтне вредности или индексе. Поседовање више залиха него што је потребно може вам одузети утицај великих прилива и ограничити вашу предност.
Шта је диверзификација?
Када говоримо о диверзификацији портфеља акција, мислимо на покушај инвеститора да смањи изложеност ризику улагањем у разне компаније из различитих сектора, индустрија или чак земаља.
Већина инвестицијских стручњака слаже се да иако диверзификација није гаранција за губитак, разборита је стратегија коју треба усвојити према дугорочним финансијским циљевима. Постоје многе студије које показују зашто диверзификација делује - једноставније ширењем инвестиција по различитим секторима или индустријама са ниском корелацијом једна до друге, смањујете волатилност цена.
То је због тога што се различите индустрије и сектори не крећу горе-доље истовремено или истом брзином. Ако нешто помешате у свом портфељу, мања је вероватноћа да ћете доживети значајније капи, јер како се неки сектори суочавају са тешким временима, други могу успевати. Ово обезбеђује конзистентнију укупну успешност портфеља.
Имајући то у виду, важно је имати на уму да, без обзира колико разнолик био ваш портфељ, ваш ризик се никада не може елиминисати. Можете смањити ризик повезан са појединачним залихама (што академици називају несистематичним ризиком), али постоје инхерентни тржишни ризици (систематски ризик) који утичу на готово сваку акцију. Ниједна количина диверзификације то не може спречити.
Диверзификација далеко несистематичног ризика
Опште прихваћени начин за мерење ризика је посматрање нивоа волатилности. То јест, што се оштрије крећу акције или портфељ у одређеном временском периоду, то је ризичније средство. Статистички концепт који се назива стандардна девијација користи се за мерење нестабилности. Дакле, зарад овог чланка, стандардну девијацију можете да мислите као „ризик“.
Слика Јулие Банг © Инвестопедиа 2020
Према савременој теорији портфеља, приближили бисте се постизању оптималне разноликости након што у свој портфељ додате двадесету залиху.
У књизи Едвина Ј. Елтона и Мартина Ј. Грубера "Модерна теорија портфеља и анализа улагања" закључили су да је просјечно стандардно одступање (ризик) појединог портфеља дионица 49, 2 посто, повећавајући број дионица у просјечном уравнотежени портфељ могао би да смањи стандардно одступање портфеља на највише 19, 2 процента (овај број представља тржишни ризик).
Међутим, открили су и да је, уз портфељ од 20 акција, ризик смањен на око 20 процената. Стога су додатне залихе са 20 на 1.000 смањиле ризик портфеља за око 0, 8 процената, док је првих 20 акција смањило ризик портфеља за 29, 2 процента.
Многи инвеститори погрешно схватају да се ризик сразмерно смањује са сваком додатном акцијом у портфељу, јер у ствари то не може бити даље од истине. Постоје докази да можете само смањити ризик на одређену тачку након које више нема користи од диверзификације.
Истинска диверзификација
Горе споменута студија није сугерисала да је куповина било којих 20 дионица једнака оптималној диверзификацији. Имајте на уму из нашег оригиналног објашњења диверзификације да морате да купујете акције које су међусобно различите, било по величини компаније, индустрији, сектору, земљи итд. Финансијски гледано, то значи да купујете некоректне акције - акције које се крећу различити правци током различитих времена.
Овде говоримо само о диверзификацији унутар вашег портфеља акција. Целокупни портфељ особе такође би требало да се разграничи у различите класе имовине - што значи да одређени проценат доделите обвезницама, робама, некретнинама, алтернативним средствима и тако даље.
Како узајамни фондови утичу на диверзификацију
Посједовање узајамног фонда који инвестира у 100 компанија не значи нужно и да сте под оптималном диверзификацијом. Многи узајамни фондови су специфични за сектор, тако да посједовање узајамног фонда за телекомуникације или здравство значи да сте диверзифицирани унутар те индустрије, али због високе повезаности између кретања цијена дионица у индустрији нисте диверзифицирани у мјери у којој бисте могли бити улагања у разне индустрије и секторе. Уравнотежени фондови нуде бољу заштиту од узајамног фонда специфичног за сектор, јер поседују 100 или више акција на целом тржишту.
Многи власници узајамних фондова такође трпе због превелике разноликости. Неки фондови, посебно они већи, имају толико имовине - с обзиром да морају уложити већи износ готовине - да морају поседовати буквално стотине акција. У неким случајевима, то чини готово немогућим да фонд надмаши референтне вредности и индексе - из целог разлога што сте инвестирали у фонд и плаћали управитељу накнаду за управљање.
Доња граница
Диверзификација је попут сладоледа. Добро је, али само умјерено. Заједнички консензус је да добро уравнотежен портфељ са око 20 акција диверзификује максимални износ тржишног ризика. Поседовање додатних акција одузима потенцијал великих добитника који значајно утичу на вашу последњу линију, као што је случај са великим узајамним фондовима који улажу у стотине акција.
Према Варрен Буффетту, "широка диверзификација је потребна само онда када инвеститори не разумију шта раде". Другим речима, ако диверзификујете превише, можда нећете много изгубити, али ни много тога нећете добити.
