Најтежа и најважнија лекција у трговању је како грациозно третирати губитке. Већина трговаца ће у неком тренутку неизбјежно наићи на низ губитака, тако да они који не могу изгубити без да буду одбачени из игре неће преживјети тржиште. Трговци који имају реална очекивања за победу / губитак и трговински систем у кога верују имају најбоље шансе да превладају над тешким тржишним условима. Овдје ћемо погледати какве губитке трговци могу очекивати и како могу прилагодити свој фокус и стратегију за рјешавање ових губитака.
Изгубити битке...
Сваки трговац који вреди своје соли зна да трговање против тренда није добра идеја. Стога се чини логичним да би најбољи трговински системи били они који прате тренд: када се тренд повећава, узимајте само дуге трговине, а када опада, време је да се скрати. Ако се каже, могли бисте помислити да ће системи који прате тренд имати најбољи омјер добитка / губитка, зар не?
У својој књизи "Кратки курс техничког трговања", Перри Кауфман нуди неке отрежњујуће статистике о том питању. Према овом стручњаку и аутору ветеранског програма трговања, „можете очекивати да ће шест или седам од 10 трендова трговине бити губици, а неки мали и нешто већи“. Ипак, Кауфман каже да су системи који прате тренд неке од најбољих трговинских система у околини. Другим речима, системи који прате тренд неће донети огромне профите, али ће ипак успети боље од већине система.
Вјероватно ће доћи до шока за оне који су безброј сати провели у потрази за побједничким системом, али Кауфман у својој књизи јасно каже да имати реална очекивања од побједе / губитка значи да очекују губитке - много их. Он каже: "Као трговац трендовима, требало би да очекујете углавном мале губитке, неке мале профите и неколико великих зарада."
Ако се сама пређе преко ове тачке, „Кратки курс“ је вредан додатак вашој библиотеци. Кауфман даје пример да покаже феномен да су трговци у игри на дуже време научили да науче тежак пут:
"У нормалној дистрибуцији од 1.000 бацања кованица, половина њих би била појединачна вожња глава или репова. Половина њих, 25%, била би низ две главе или два репа; половина преосталих, 12, 5% би била низови од три у низу и тако даље. Дакле, у 1.000 бацања новчића можете очекивати само једну вожњу од 10 глава или репова у низу."
Другим речима, у 1.000 трговачких дана - или око четири године - трговац је могао очекивати да ће доживети 10 победа (или пораза) заредом само једном; то јест, ако је трговање било случајно (нормално дистрибуирано) као низ бацања новчића, то није.
Стога су ваше шансе за побједу у системима који слиједе трендове бољи од ваших шанси за побједу у низу случајних бацања кованица, али постоје и други изазови да имате више побједе него губитак посла. Иако тржишта нису случајна, и даље можете очекивати краткотрајна насумична кретања у току тренда, велики преокрети на крају сваког тренда и временски одмак искуства већине система који прате трендове приликом уласка и изласка из тржишта.
Као резултат, захваљујући заостајању и неочекиваним краткорочним случајним покретима, и даље сте подложни ефектима случајности. С обзиром на довољно времена, искусни трговац може очекивати да ће претрпети 10 или више губитака заредом. Није ствар у томе да, али када.
На питање о реалним трговинским очекивањима, Тхомас Стридсман, аутор књига „Трговински системи који функционишу“ и „Трговински системи и управљање новцем“, рекао је следеће:
"Оно што је важније од тога колико је велика ваша победничка трговина када победите или колико победника или губитника можете имати заредом. То је математичко очекивање ваше стратегије. То је, колико вероватно ћете побеђивати у просеку на свим трговинама, победницима и губитницима заједно, и колико ће та вредност вероватно флуктуирати у кратком року.
"За још веће повећање душевног мира вероватно је боље да гледате профитабилне временске периоде, попут недеља или месеци, уместо профитабилних трговина. Једноставно гледање у омјер победе и губитка није довољно."
Кауфман има податке да поткрепи своје тврдње. Извршио је хиљаде тестова на различитим системима, а неки од њих представљени су у „Кратком курсу“. У једном примеру, он је тестирао Мицрософт 10 година закључно са јануаром 2001. године и покривао је период када се акција преселила са унапред подељене цене од 1, 04 УСД на максималних 60 УСД у децембру 1999. Требало би бити прилично лако победити квоте пратећи такву врсту тренда, зар не?
Користећи 80-дневни помични просек током периода за генерисање куповина и продаје, систем је генерисао 88 трговина, тргујући и дугим и кратким позицијама. Од тога је само 36 трговина - или 41% - било профитабилно. Кауфман у књизи коментарише да је "капу заправо добар за систем трендова који често има ближе 35% добре трговине".
Ове депресивне статистике одјекују Јохн Мурпхи у својој књизи „Техничка анализа финансијског тржишта“. Мурпхи каже да професионални трговци у просеку доживе губитак посла око 60% времена. Другим речима, они освајају само око 40% посла који уђу. С обзиром на суморне чињенице, новајлије се могу запитати како је могуће зарадити на тржиштима. Све ово поставља питање: како систем који има више губитака од победе у трговању може бити профитабилан?
… Током победе у рату
Погледајмо пример система који у врло кратком периоду функционише веома добро, али током времена нестаје. Провела сам бројне тестове како бих утврдила да ли је употреба нето позиција трговачких роба трговачких роба - које сваке недеље објављује Комисија за трговање робним рокама (ЦФТЦ) у извештајима Обавезе трговаца - корисна у трговању индексом. Тестови су вршени у периоду од 1999. до 2003. године користећи С&П 500 индекс будућности, а резултати су били импресивни.
Користећи петоктобарски и 22-недељни просечни покретни просек позиција комерцијалних трговаца, купујући сваки пут када се пет периода СМА прешао изнад СМА од 22 периода и продао када је прешао испод, стратегија је зарадила 804 поена. Упоредите то са губитком од 245 бодова за стратегију откупа и задржавања током периода од четири и по године између 12. фебруара 1999. и 3. октобра 2003. Ако претпоставимо да је трговац трговао једним С&П-ом 500 е-мини уговора са маржом (ризиком) од 1800 долара, зарада би након провизија била већа од 40 000 долара. Од укупно 12 трговина, седам је било профитабилно - то је омјер добитка / губитка од 58%.
Исти тестови су извођени током тринаестогодишњег периода од 16. фебруара 1990. до 31. октобра 2003. Резултати су били далеко мање импресивни. Систем је вратио укупно 555 бодова, док је куповина и задржавање у истом периоду вратила 696 бодова. Коефицијент победе и губитка је такође опао: само 26 од 55 трговина је било профитабилно, дајући омјер од 47%. Систем не само да није био толико импресиван током дужег периода, већ је значајно надмашио и једноставну стратегију куповине и задржавања.
Вредност одузимања
Морал приче? Кад год видите тврдње система који стварају неисплаћене приходе у кратким периодима, сјетите се да су такве статистике безвриједне без гледања на већу слику. Још горе, ове тврдње често стварају нереална очекивања у уму новог трговца који их узима по номиналној вредности.
Стридсман објашњава како упоредити систем трговања са стратегијом куповине и задржавања:
"Трик је у томе да анализирате систем за његово ефективно време проведено на тржишту. На пример, ако је систем на тржишту само 50% времена, можете склопити дупло више уговора сваки пут када систем закључи трговину, у поређењу са оним што бисте имали у ситуацији куповине и задржавања током читавог периода да бисте постигли исти износ уговорних сати проведених на тржишту. Гледајући на овај начин, 50% случаја је зарада остварена по уговору који се тргује треба да буде барем упола мања од стратегије сталног уговора, куповине и задржавања. Правилно управљање новцем такође вам омогућава да повећате број уговора којима се тргује како ваш капитал расте, док вам стратегија куповине и задржавања не даје иста флексибилност."
Када приступите трговању с претпоставком да ће бити више губитка од освајања трговања, ваш се примарни фокус драстично помера. Уместо да трошите недовољне количине времена за куповину, тестирање и одбацивање система који не испуњавају ваша нереална очекивања од 70 до 80% (или више) победа до губитака, можете усредсредити своје напоре на важније, али далеко мање секси подручје управљања новцем..
Трговци у просеку троше најмање 10 пута више времена и труда на тражење магичне формуле за трговање, него на учење управљања трговином. Ово је очигледно ако упоредите број расположивих система трговања сигналом и број расположивих система за управљање новцем. Исто важи и за најпродаваније трговачке књиге. Када сте последњи пут видели бестселера који се концентрисао на управљање новцем? Ово може објаснити зашто тако мало трговаца заправо дипломира до те мере да буде доследно у трговинској игри.
Доња граница
Будући да велики број професионалних трговаца доживљава више губитка од победе у трговини, учење како изгубити је од суштинске важности да то постанете трговац. Штавише, ефикасан програм управљања новцем је апсолутно неопходан за опстанак трговца и дугорочну профитабилност. Кључни део било којег програма за управљање новцем је ефикасан план трговања и придржавање истог.
Размотрите шта је трговац ветеранима и учитељ тржишта Ларри Виллиамс рекао у е-поруци 2004. године: „Будући да су губици саставни део ове игре, стратегија је исто толико битна као и прави став. Сви послови имају добре дане и лоше дане па се с тим суочите.. Не постоје 100% одређене трговине."
Тражење система који ће освојити 80% времена или више је игра будала. Они који усвоје менталитет наде за најбољег али планирају за најгоре и концентришу своје напоре на далеко важнија питања поставиће се за дугорочни успех. Разлика је између краткорочног гледања да побиједите неколико битки по сваку цијену и марширања ресурса у биткама које изгубите да бисте на крају добили рат.
Ако се озбиљно бавите овом темом, погледајте књиге о којима је говорио Кауфман. Пронаћи ћете и књигу Томаса Стридсмана, „Системи трговања и управљање новцем“, коју је вредно прочитати ради детаљне дискусије о омјерима добитка / губитка, реалним очекивањима за различите трговинске системе и стратегијама управљања новцем. Сматрајте то задатком за читање са потенцијално великим дивидендама!
ПОГЛЕДАЈ: Ограничавање губитака и вештина продаје губитничког положаја.
