Шта су зараде за гледање?
Приходи од претраживања узимају зараде текућег периода компаније (као што је извештено у тромесечном или годишњем извештају) и додају тој цифри све изворе зараде који се очекују на дужи рок. Зарада кроз преглед није нужно количина; уместо тога, концепт је да вредност фирме у коначници одређује начин на који задржана зарада инвестира у наредним годинама да би фирма остварила већу зараду.
Израз "прегледна зарада" приписује се Ворену Буффетту, који преферира овај концепт да превазиђе ограничења рачуноводствених правила у одређивању својствених вредности компанија. Буффетта је више заинтересиран за дугорочни капацитет компаније за стварање зараде, а мање за годишњи пријављени број у његовим финансијским извјештајима.
кључне Такеаваис
- Варрен Буффет је сковао концепт прегледне зараде да би се изборио са рачуноводственим ограничењима на биланцама. Приходи од зараде састоје се од новца који се исплаћују инвеститорима и средстава које компанија реинвестира. а тиме и његова стварна вредност за инвеститоре.
Разумевање зараде путем претраживања
Варрен Буффетт је објаснио свој концепт претраживања у својој књижици Приручник за власништво, који је првобитно дистрибуиран акционарима Берксхире Хатхаваи Инц. (БРК.А, БРК.Б) класе А и класе Б 1996. године. Књижица је имала за циљ да објасни Беркширове широким економским принципима пословања, а у њему је изнео 13 "пословних принципа везаних за власника". Они су безвременни драгуљ за љубитеље Буффетта.
Буффет јасно објашњава концепт зараде кроз преглед у следећем одломку, који се појављује као принцип бр. 6:
„Недостатке конвенционалног рачуноводства покушавамо да надокнадимо редовно пријављивањем„ прегледавања “зараде (мада, из посебних и непрекидних разлога, повремено их изостављамо). Бројеви за преглед укључују Беркширове сопствене пријављене оперативне зараде… плус Берксхире-ове удео нераспоређене зараде наших главних улагача - износи који нису обухваћени Беркшировим подацима у складу са конвенционалним рачуноводством…
Временом смо установили да су нераспоређена примања наших инвестираних, у целини, у потпуности корисна Берксхиреу као да су нам расподељена (и зато су укључена у зараду о којој званично извештавамо). До овог угодног резултата дошло је због тога што је већина наших улагача ангажована у заиста изванредним предузећима која често могу користити додатни капитал у велику корист, било ако раде на својим пословима или откупљују своје акције. Очигледно, свака одлука о капиталу коју су донели наши улагачи није нам користила као акционарима, али у целини, добили смо много више од вредности долара за сваки долар који су задржали. Сходно томе, зараду од гледатеља сматрамо реалним приказом наше годишње добити од пословања."
Посебна разматрања за зараду од погледа
Буффетт верује да је унутрашња вредност Берксхире Хатхаваи Инц. порасла приближно истом брзином као и његова зарада у прошлости и да ће то увек чинити у будућности. Али принцип се односи на било коју компанију. Идеја је да сав корпоративни профит користи акционарима, без обзира да ли су исплаћени као новчане дивиденде или уплаћени натраг у компанију. ако би инвеститор само дивиденду коју је добио од својих акција сматрао повратом, игнорисао би већину средстава - и вредност акција - која се прикупљала у његову корист.
Тхие концепт зараде, рекао је Буффетт, присиљава инвеститоре да дугорочно процјењују залихе. „Настављамо са зарађивањем више новца него хркањем него када смо активни, “ објаснио је инвеститорима 1996. „Наша потражња кроз године је на добром нивоу расла, а наша цена акција порасла је у складу с тим. Да се та зарада не оствари, мало би повећала вредност Берксхира."
