Акцијске технологије, посебно оне у такозваној ФААНГ групи, постале су толико популарне код појединих инвеститора и менаџера фондова да представљају велике претрпане инвестиције са прекомерним вредновањима. Ово је мишљење Паул Меекса, главног инвестицијског службеника у компанији Слои, Дахл & Холст, дугогодишњег технолошког бика који је као аналитичар или менаџер покривао индустрију од 1992. Његов најновији медвјеђи савјет је: „Препоручио бих инвеститорима, и ево момка који овај сектор дуго гледа, да овај сектор не буде само неутрална тежина у његовом портфељу и највјероватније недовољна тежина ", по примједби ЦНБЦ-а. "И, будите врло опрезни које акције треба одабрати", додао је.
Ово представља драматичан преокрет Меекса, који је у децембру био позитиван на великим технолошким залихама, очекујући да ће сектор у 2018. порасти за 10% или више, предвођен дионицама ФАНГ-а, према ранијем извјештају ЦНБЦ-а. Његови нови опрезни изгледи одјекују саветима Голдман Сацхс Гроуп Инц. (ГС) у њиховом недавном извештају о инвестицијским изгледима за 2018. годину, у којем се препоручује да се техничке залихе ове године смање на неутралну тежину.
ФААНГ-тастицна изведба
Дакле, зашто се Меекс мења из бика у медвед?
Да будемо сигурни да је сектор информационе технологије С&П 500 (С5ИНФТ) остварио просечан годишњи принос од 12, 76% и укупни добитак од 232% током 10 година до 30. јануара по С&П Дов Јонес индексима. Акције ФААНГ-а су у овом периоду пословале још боље: Амазон.цом Инц. (АМЗН), + 1, 732%; Аппле Инц. (ААПЛ), + 891%; Нетфлик Инц. (НФЛКС), + 8, 327%; и Гоогле матични Алпхабет Инц. (ГООГЛ), + 327%. Фацебоок Инц. (ФБ) је порастао за 396% од свог ИПО-а у мају 2012. године.
За поређење, перформансе целог С&П 500 индекса (СПКС) су релативно суздржане током истог периода, бележећи просечни годишњи принос од 7, 61% и укупни добитак од 108%, по С&П Дов Јонес индексима.
Високе цене
Али тај успех је технике учинио скупим - а ФААНГС посебно тако.
Сектор технологије С&П 500 има напредни однос П / Е од 19, 6, насупрот 18, 6 за С&П 500 у целини, по прорачунима компаније Иардени Ресеарцх Инц. од 25. јануара. Како Иарденијеви графикони откривају, обе вредности процене се пењу од 2011., мада се технологија нигде не приближава прекомерним проценама од близу 50 које је достигао током година Дотцом Буббле-а.
ФААНГ-и изгледају много растезљивији. Користећи другачију методологију, ЦНБЦ добива напријед П / Е омјере 27, 6 за технолошки сектор, 22, 3 за С&П 500, а ови још већи мултипли за већину дионица ФААНГ-а: Фацебоок, 28, 9; Амазон, 222.2; Аппле, 14.6; Нетфлик, 101, 8; и Абецеда, 29.6.
Меекс 'Пицкс
У децембру Меекс је за ЦНБЦ рекао да ће акције ФАНГ-а - Фацебоок, Амазон, Нетфлик и Гоогле надређени Алпхабет - вјероватно надмашити 2018. годину, а Фацебоок и Алпхабет су му посебни фаворити. Али сада је Фацебоок једини члан ове групе у којој још увек види значајан потенцијал наопачке, иако на помало супротној основи. "Пендулуми су се превише замахнули у правцу, указујући на сумњу и песимизам са променама које Фацебоок планира за своје вести", како је недавно најавио у посебној ноти ЦНБЦ-у.
Што се тиче Аппле-а, Меекс каже ЦНБЦ-у да је годинама био власник акције, али да тренутно има забринутости због његове процене. То је посебно занимљиво имајући у виду да се Аппле вреднује знатно испод просека за технолошки сектор и за С&П 500 у целини, као што је горе наведено. Аппле би требало да пријави зараду у четвртак 1. фебруара, а његова цена акција опала је за готово 6, 9% од затварања 18. јануара до отвореног 31. јануара.
Једна светла тачка коју Меекс види у техници је индустрија полуводича, посебно Мицрон Тецхнологи Инц. (МУ). Њихови односни П / Е омјери су 22, 2 и 4, 3 по ЦНБЦ-у. Према Иарденијевој анализи, полуводичка група има напредни П / Е од 15.5. "Неке компаније које се баве меморијом су се по мом мишљењу превише срушиле", каже Меекс за ЦНБЦ и додаје да је "Мицрон овде веома занимљив на страни опреме за полупроводничке капиталце".
