Шта је дугачак / кратки капитал?
Дугачки / кратки капитал је стратегија инвестирања која заузима дугачке позиције у дионицама за које се очекује да ће их цијенити и кратке позиције у дионицама за које се очекује да опадају. Дуга / кратка стратегија власничког капитала тежи да минимизира изложеност на тржишту, истовремено профитирајући од повећања акција на дугим позицијама, заједно са падом цена на кратким позицијама. Иако то можда није увек случај, стратегија би требало да буде профитабилна на нето основи.
Дугорочна / кратка капитална стратегија популарна је код хедге фондова, од којих многи користе тржишно неутралну стратегију, у којој су износи долара и дугих и кратких позиција једнаки.
Лонг / Схорт Екуити
Како дјелује дугачак / кратки капитал
Дуг / кратак капитал делује тако што искориштава могућности профита и у очекиваним кретањима цена нагоре и нагоре. Ова стратегија идентификује и заузима дугачке позиције у залихама за које је идентификовано да су релативно подцијењене, док продаје кратке залихе за које се сматра да су прецијењене.
Иако многи хедге фондови такође користе дугу / кратку капиталну стратегију са великом пристраности (попут 130/30, где је дуга изложеност 130%, а кратка изложеност 30%), релативно мање хедге фондова користи кратку пристраност према својој дугој / краткој стратегију. Историјски је теже открити профитабилне кратке идеје од дугих идеја.
Стратегије дугачког / кратког капитала могу се разликовати једна од друге на више начина - тржишном географијом (напредне економије, тржишта у настајању, Европа итд.), Сектором (енергија, технологија, итд.), Филозофијом улагања (вредност или раст), и тако даље.
Примјер дуге / кратке стратегије капитала с широким мандатом био би глобални фонд за раст капитала, док би примјер релативно уског мандата био здравствени фонд на тржиштима у настајању.
Дугачки / Кратки капитал и Неутрални на тржишту капитала
Фонд дугачког / кратког капитала разликује се од неутралног (ЕМН) фонда на тржишту акција по томе што потоњи покушава искористити разлике у ценама акција тако што су дуге и кратке у уско повезаним акцијама које имају сличне карактеристике.
ЕМН стратегија покушава укупну вредност својих дугих и кратких удјела одржати приближно једнаком, јер то помаже да се смањи укупни ризик. Да би се одржала та еквиваленција између дугог и кратког, неутрални фондови на тржишту акција морају се ребалансирати како се тржишни трендови успоставе и ојачају.
Како други дугачки / кратки хедге фондови омогућују да се профит креће у складу са тржишним трендовима, па чак и да се повећају како би их повећао, неутрални фондови на тржишту акција активно заустављају приносе и повећавају величину супротне позиције. Када се тржиште неизбежно опет окрене, неутрални фондови на тржишту акција поново смањују позицију која би требало да профитира како би се што више помакнуо у портфељ који пати.
Хедге фонд са неутралном стратегијом на тржишту капитала генерално има за циљ институционалне инвеститоре који купују хедге фонд који може надмашити обвезнице без високог ризика и високог профила награђивања агресивнијих фондова.
Кључне Такеаваис
- Дуги / кратки капитал је инвестициона стратегија која настоји заузети дугу позицију у подцењеним акцијама док продаје кратке прецијењене акције.Дон / кратка настоји да повећа традиционално улагање само дугом, користећи могућности прикупљања профита од хартија од вриједности које су идентифициране као подцијењене и Прецењена вредност. Дуги / кратки капитал обично се користи од хедге фондова који често имају релативно дугу пристраност - на пример, стратегија 130/30 где је дуга изложеност 130% од АУМ, а 30% кратка изложеност.
Пример дугог / кратког капитала: Паир траде
Популарна варијанта дугачког / кратког модела је она у „трговини паровима“, која укључује компензацију дуге позиције на акцији са кратком позицијом на другој деоници у истом сектору.
На пример, инвеститор у технолошки простор може заузети дугу позицију у Мицрософту и надокнадити је са кратком позицијом у Интелу. Ако инвеститор купи 1.000 акција Мицрософта по цени од 33 УСД, а Интел тргује по 22 УСД, кратки део ове упарене трговине подразумева куповину 1.500 Интелових акција тако да износи дуга у дужим и кратким позицијама буду једнаки.
Идеална ситуација за ову дугу / кратку стратегију била би да Мицрософт схвати и да Интел одбије. Ако Мицрософт порасте на 35 УСД, а Интел пад на 21 УСД, укупна добит од ове стратегије износила би 3.500 долара. Чак и ако Интел напредује на 23 долара - будући да исти фактори типично повећавају или смањују залихе у одређеном сектору - стратегија би и даље била профитабилна у износу од 500 УСД, мада много мање.
Да би се заобишла чињеница да се залихе унутар једног сектора углавном крећу горе или доле у складу, дуге / кратке стратегије често имају тенденцију да се користе различити сектори за дуге и кратке ноге. На пример, ако каматне стопе расту, хедге фонд може прекратити секторе који су осетљиви на камате, као што су комуналије, и отићи дуго у одбрамбене секторе, попут здравствене заштите.
