Шта је трајање кључне стопе?
Трајање кључне стопе мери како се вредност хартије од вредности или портфеља мења у одређеној тачки доспећа дуж целокупне кривуље приноса. Ако се остали рочности одржавају константним, трајање кључне стопе може се користити за мерење осетљивости цене хартије од вредности до промене приноса од 1% за одређено доспеће.
Кључне Такеаваис
- Трајање кључне стопе израчунава промену цене обвезнице у односу на промену приноса за дано доспеће од 100 базних бодова (1%). Када кривуља приноса има паралелни помак, можете да користите ефективно трајање, али кључно трајање стопе мора се користити када се кривуља приноса креће не паралелно, за процену промјена вредности портфеља.
Формула за трајање кључне стопе
Где:
- П - = цена хартије од вредности после пада приноса од 1 %П + = цена хартије од вредности после повећања приноса од 1 %П 0 = првобитна цена хартије од вредности
Израчунавање трајања кључне стопе
Као пример, претпоставимо да се обвезница првобитно цени од 1.000 УСД, а приноси од 1% повећали би се приноси на 970 УСД, а принос од 1% смањио би се на 1.040 УСД. на основу горње формуле, кључно трајање ове обвезнице било би:
Сігналы абмеркавання КРД = (1040 $ - 970 УСД) / (2 × 1% × 1000 УСД) = 70 УСД / 20 $ = 3.5 другде: КРД = Трајање кључне квоте
Шта вам говори трајање кључне рате?
Трајање кључне стопе важан је концепт у процени очекиваних промена у вредности обвезница или портфеља обвезница, јер се то дешава када се кривуља приноса помера на начин који није савршено паралелан, што се често догађа.
Ефективно трајање - још једна важна метрика обвезница - је увидљива мера трајања која такође израчунава очекиване промене цене за обвезницу или портфељ обвезница са променом приноса од 1%, али важи само за паралелне промене кривуље приноса. Због тога је трајање кључне стопе тако драгоцена метрика.
Трајање кључне рате и ефективно трајање су повезани. Дуж кризне стопе државне благајне постоји 11 рочности, а за свако се може израчунати трајање кључне стопе. Збир свих 11 кључних стопа трајања дуж кривуље приноса портфеља једнак је ефективном трајању портфеља.
Пример како се користи трајање кључног броја
Може бити тешко протумачити трајање појединачне кључне стопе јер је мало вероватно да ће једна тачка на кривуљи приноса благајне померати према горе или надоле у једној тачки, док све остале остају константне. Корисно је гледати трајање кључне стопе преко криве и сагледати релативне вредности трајања кључне стопе између две хартије од вредности.
На пример, претпоставимо да обвезница Кс има једногодишње трајање кључне стопе од 0, 5 и петогодишње трајање кључне стопе од 0, 9. Обвезница И има трајање кључне стопе од 1, 2 и 0, 3 за ове тачке доспећа. Могло би се рећи да је обвезница Кс упола осетљивија као веза И на краткорочном крају криве, док је веза И једна трећина осетљива на промене каматних стопа на средњем делу криве.
