У данашњем веб семинару Коментар дневног тржишта поставило ми се веома занимљиво питање. "Да ли нам разлика између ВТИ нафте и Брент нафте говори било шта о будућности?"
Недавни пад цена нафте почео је 22. маја, а убрзао се 25. после вести да ће Русија и ОПЕЦ можда повећати производњу пре него што се очекује у 2018. Поред тога, вести да је америчка администрација затражила од ОПЕЦ-а да повећа производњу за милион ббл / дан задржане известан притисак на робу такође ове недеље. Међутим, неки трговци указују на ширење између цена нафте Вест Текас Интермедиате (ВТИ) и цена нафте Брент као доказ да је нафта близу дна - али да ли историјски докази то поткрепљују?
Многи фактори могу изазвати екстремне разлике
ВТИ је трговао са значајним попустом (65, 52 долара) ценама нафте Брент (75, 38 долара) на затварању у уторак, а прошле недеље је био још шири. Није био тако широк у доларима од 2015. године. Тренутни омјер између двије референтне цијене (око 13% попуста) није оволико широк од фебруара 2016., што је представљало велику биковиту прекретницу цијена нафте.
Мрзимо да разочарамо, али ово изгледа као класична грешка типа 1 у детекцији предиктивне везе између ширења и последичног кретања цена нафте. Историјски гледано, нема много доказа да велико ширење има икакве везе са растућом потражњом или растом цена. Распон је био много шири него што је сада током већег дела 2011-2013. У том периоду су цене нафте биле повишене, али оне нису наставиле расти са растом.
Шта узрокује ширење?
Постоји неколико фактора који могу створити разлику између ВТИ-ја и Брент-а, али један од најважнијих је тај да се цена ВТИ-а цени на неограниченом месту испоруке у Цусхингу, Оклахома. Још увек постоји велико уско грло у добијању нафте из средине САД-а до лука у Заливу. Како ниво залиха у Оклахоми и Тексасу расте, цена ће пасти. То није нови проблем, али помаже да се објасни стварни узрок широког ширења које смо видели последњих неколико дана. Ако је производња велика, а транспорт гомилан, цена нафте у САД ће пасти у односу на Брент јер се заглавила. То није нужно добро за цене нафте и може представљати проблем компанијама које плаћају да робу складиште док покушавају да је довезу до обале.
