Инвеститори и аналитичари користе широк спектар техничких показатеља за процену релативног ризика повезаног са датим деоницама. Оптимално управљање ризиком подразумева могућност процене ризика и профитабилности улагања из свих углова, укључујући његове перформансе у односу на шире тржиште. Доследна неучинковитост може бити показатељ ограниченог потенцијала раста или неефикасне пословне праксе.
Шта је алфа?
Алфа је једна од најпопуларнијих метрика за упоређивање перформанси компаније са резултатима ширег тржишта. У суштини, алфа одражава степен до кога приноси акција задовољавају или премашују приносе које ствара тржиште.
Залихе са алфа нулом раде у складу са тржиштем. Позитивна алфа означава да безбедност надмашује тржиште, док негативна алфа означава да безбедност не успева да ствара приносе истом брзином као и шири сектор. По дефиницији, залиха са негативном алфа је слабија, али да ли то значи да би требало да продате чим ова метрика падне испод нуле?
Негативна алфа као сигнал
Доследан учинак може бити велика црвена застава. Међутим, користећи тржишне приносе као основну основу за процену учинка, алфа претпоставља да је ниво ризика појединачне безбедности - који се назива ризик специфичан за компанију - упоредив са оним на тржишту, који се назива систематски ризик. Из тог разлога, алфа је кориснија у контексту анализе портфеља јер дистрибуција инвестиционог капитала на неколико различитих хартија од вредности омогућава диверзификацију.
Оптимална диверзификација може у потпуности негирати ризик специфичан за компанију, чинећи укупни ризик портфеља једнаким ризику на тржишту. Пошто је оваква диверзификација немогућа са инвестицијама у једно осигурање, алфа је мање тачан одраз перформанси.
У инвестицијама са једном вриједносном заштитом негативна алфа није нужно сигнал за продају ако хартија од вредности и даље доноси приносе. У управљању портфељем, негативна алфа означава да ваша улагања нису оптимално диверзификована.
Алфа је само једна метрика која треба да се анализира приликом креирања инвестиционе стратегије. Као и код било којег другог показатеља, важно је узети свеобухватан приказ релативног ризика инвестиције, а не базирати се на само једној вредности.
