Упркос мноштву макро несигурности и консензусних процена који су пројектовали негативан раст зарада из године у годину за С&П 500 индекс (СПКС) у другом и трећем кварталу 2019., три највећа ЕТФ-а која прате индекс уживала су у комбинованом нето приливу од 6, 2 УСД милијарду током седмице која се завршава 12. јула 2019, преноси Блоомберг. То указује да значајан број инвеститора и даље „све улази у акције“, каже Стевен ДеСанцтис, амерички стратег у капиталу компаније Јеффериес, а преноси Блоомберг.
Три дотична ЕТФ-а су СПДР С&П 500 ЕТФ (СПИ), иСхарес Цоре С&П 500 ЕТФ (ИВВ) и Вангуард С&П 500 ЕТФ (ВОО). Одговарајућа имовина у управљању (АУМ) за ове огромне фондове износи: по Морнингстар-у: 282 милијарде, 183 милијарде и 119 милијарди долара.
За годишњу годину (ИТД) до затварања 15. јула 2019. године, укупан принос, укључујући дивиденде, за С&П 500 износио је 21, 87%. Одговарајући укупни приноси за ЕТФ-ове били су: СПИ, 21, 46%, ИВВ, 21, 54 %% и ВОО, 21, 47%, такође по Морнингстар-у.
Значај за инвеститоре
Од више од 1.600 власничких ЕТФ-а који су наведени у САД-у, 3 горе наведена 3 комбинована су да би довели до највише новог новца од инвеститора, током једне од својих најбољих недеља у 2019. години, каже Блоомберг. СПИ нуди Стате Стреет Цорп. (СТТ), која спонзорише ЕТФ-ове под називом СПДР, и пружа илустративни пример, по извештају Зацкс Инвестмент Ресеарцх сажетом у даљем тексту.
СПИ поседује 504 акције, а највећи удјел представља 4, 23% његове вредности портфеља, што указује на висок ниво диверзификације. На пример, у фонду су и акције Алпхабет Инц. Класе Ц (ГООГ) и Класе А (ГООГЛ). Годишњи омјер расхода износи свега 9 базних бодова (бпс) и фонд је високо ликвидан, са просјечним дневним обимом трговања од око 73, 4 милиона акција дневно. Висок обим трговања задржава понуду између понуде и потражње, смањујући трошкове трговања.
За разлику од узајамног фонда, с обзиром да се ЕТФ-ом тргује континуирано, његова тржишна вредност ће се одвајати од његове нето вредности имовине (НАВ). Поред тога, тржишна флуктуација онемогућава да портфељ који поседује С&П 500 ЕТФ тачно одражава индекс у сваком тренутку, а то води ка грешкама у праћењу. На крају, трошкови, иако мали, уводе још једну дивергенцију у перформансама.
Гледајући унапред
Процене консензуса предвиђају да ће приходи од С&П 500 за друго тромесечје 2019. бити око 3% испод нивоа из претходне године. Међутим, током последњих 5 година, стварна зарада од С&П 500 у просеку је била за 3, 7 процентних поена боља од процене, према истраживању које је изнео ФацтСет у Барроновом истраживању. Историја, према томе, сугерише да је, након што се појаве сви извештаји, скромно повећање зараде вероватно.
Без обзира на то, Блоомбергов макро стратег Марк Цудморе сада је медвједи, након што се од 2011. године досљедно залаже за тржиште и економију. Он пред собом види рецесију и неслагање. Цудморе сматра да је већина економских прогноза неупитно оптимистична, јер претпостављају да су недавно уведене тарифе привремене и да ће се повући у блиској будућности, као што је приметио у подцаст-у Блоомберг.
Морган Станлеи такође остаје медвједи, као што су већ око годину дана. "Процјене нас и даље изгледају превисоко према нама и очекујемо да ће компаније ублажити очекивања за опоравак у другој половини", наводи се у тренутном извештају Веекли Варм Уп-а из њиховог америчког тима за капиталну стратегију на челу са Микеом Вилсоном. Морган Станлеи индекс пословних услова нагло је опао у јуну и указује на још већу слабост.
